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　　來源 中原策略　　

　　A股市場綜述

　　周五（10月27日）A股市場低開高走、小幅震蕩上漲，早盤股指跳空低開后震蕩走高，滬指盤中在3000點附近遇阻回落，午后股指再度震蕩上揚，盤中汽車、新能源、醫療服務以及半導體等行業輪番領漲；證券、軟件開發以及通信設備等行業震蕩回落，滬指全天基本呈現小幅震蕩上漲的運行特征。創業板市場周五震蕩上揚，成指全天表現強于主板市場。

　　后市研判及投資建議

　　周五A股市場低開高走、小幅震蕩上漲，早盤股指跳空低開后震蕩走高，滬指盤中在3000點附近遇阻回落，午后股指再度震蕩上揚，盤中汽車、新能源、醫療服務以及半導體等行業輪番領漲；證券、軟件開發以及通信設備等行業震蕩回落，滬指全天基本呈現小幅震蕩上漲的運行特征。

　　當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為11.90倍、31.84倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周五成交量9644億元，處于近三年日均成交量中位數區域。

　　9月官方制造業PMI為50.2%，較8月回升0.5個百分點，5個月后重回擴張區間。隨著房地產、資本市場政策的陸續落實，企業預期逐步企穩，需求開始回升。管理層表示將“精準有力”地實施穩健的貨幣政策，著力擴大內需、提振信心。預計穩增政策將進一步發力，經濟景氣度回升的態勢有望持續。

　　國內經濟繼續改善，出口降幅收窄，汽車銷售持續回升，工業品價格降幅收窄。金融數據持續好轉，新增社融大幅超預期，居民中長期貸款大幅增長。國內政策支持力度進一步加大，國債發行量大幅增加。

　　國內市場在經濟持續好轉的推動下，未來股指總體預計將維持蓄勢震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關注汽車、醫療服務、新能源以及半導體等行業的投資機會。

　　風險提示：海外超預期衰退，影響國內經濟復蘇進程；國內政策及經濟復蘇進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關系變化帶來經濟環境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。

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責任編輯：王涵