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　　Wind資訊

　　周一（2月28日），A股震蕩回升，三大指數(shù)全線收漲，市場(chǎng)成交額超9500億元，此前連續(xù)3個(gè)交易日超萬(wàn)億。上證指數(shù)收漲0.32%報(bào)3462.31點(diǎn)，深證成指漲0.32%報(bào)13455.73點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.89%報(bào)2881.31點(diǎn)。 北向資金尾盤大幅進(jìn)場(chǎng)掃貨，全天凈買入20.47億元。

　　// 煤炭、有色等資源股走強(qiáng) //

　　周一，海運(yùn)板塊上漲5.79%，表現(xiàn)居首，煤炭、基本金屬等資源股集體走強(qiáng)，板塊整體漲幅均超過(guò)2%，發(fā)電、半導(dǎo)體等行業(yè)表現(xiàn)靠前。

　　//MSCI指數(shù)調(diào)整3月1日生效//

　　周一，北向資金凈買入20.47億元。連續(xù)兩日凈買入。外資尾盤出現(xiàn)搶籌行情， 收盤前三分鐘買入金額超過(guò)10億元。

　　盤后數(shù)據(jù)顯示，三峽能源、紫金礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)分別獲凈買入3.65億元、2.44億元、1.69億元。中國(guó)平安凈賣出額居首，金額為4.41億元。

　　值得注意的是，MSCI指數(shù)季度調(diào)整3月1日收盤后生效。在本次調(diào)整中，MSCI中國(guó)指數(shù)新納入10只標(biāo)的， 分別為中國(guó)能建、華潤(rùn)微電子、三峽能源、中偉股份、大秦鐵路、格力電器、陸金所ADR、容百科技、杉杉股份、天合光能。

　　MSCI中國(guó)指數(shù)本次新剔除了4只中國(guó)股票，均不涉及A股。剔除的股票包括聲網(wǎng)ADR、中國(guó)有贊(H股)、宇華教育(H股)、世紀(jì)互聯(lián)ADR。

　　// 資金涌入基建、證券、軍工ETF //

　　證券、基建、軍工相關(guān)ETF受到資金青睞。截止2月28日收盤，今年以來(lái)國(guó)泰中證全指證券公司ETF凈流入51.04億元，廣發(fā)中證基建工程ETF凈流入42.28億元，國(guó)泰中證軍工ETF資金凈流入17.89億元。

　　// 業(yè)績(jī)預(yù)告印證行業(yè)周期冷暖 //

　　截至2月28日收盤，滬深兩市已有2566家A股公司披露2022年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，有1487家公司預(yù)喜（包括略增、扭虧、續(xù)盈及預(yù)增），占比58%，其余1079家公司則因種種原因出現(xiàn)略減、首虧、續(xù)虧及預(yù)減。在預(yù)喜公司中， 有848家公司凈利最大增幅超過(guò)100%，占比為33.05%。

　　Wind梳理上述業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，半導(dǎo)體、家庭與個(gè)人用品、材料、銀行、零售等6大行業(yè)在一季度表現(xiàn)搶眼，整體預(yù)喜率均超七成。

　　// 機(jī)構(gòu)看后市 //

　　中金公司表示，展望后市，目前政策底已經(jīng)相對(duì)明確，一月份超預(yù)期的信貸社融數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)“政策底”，如果地緣、疫情等不再繼續(xù)超預(yù)期，“情緒底”有望逐步確認(rèn)， 后續(xù)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地，“增長(zhǎng)底”也可能在一季度到二季度左右逐步出現(xiàn)，后續(xù)對(duì)大市無(wú)須過(guò)度悲觀。從結(jié)構(gòu)上看，成長(zhǎng)股在前期的大幅回調(diào)中風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，逐步在進(jìn)入“逢低吸納”的階段；“穩(wěn)增長(zhǎng)”板塊波動(dòng)加大，但后續(xù)可能仍有表現(xiàn)空間。而整體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)風(fēng)格相比前期“穩(wěn)增長(zhǎng)”跑贏，有可能逐步向相對(duì)均衡的階段過(guò)渡。

　　中信證券研報(bào)稱，地緣風(fēng)險(xiǎn)沖擊的高點(diǎn)或已過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)主要體現(xiàn)在情緒層面，3月將進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)政策初步效果觀察期，預(yù)計(jì)后續(xù)政策將持續(xù)加碼并進(jìn)入集中發(fā)力期，A股“三底”已依次確認(rèn)，建議保持較高倉(cāng)位，緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)主線， 堅(jiān)持行業(yè)和風(fēng)格兩個(gè)維度的均衡配置，圍繞“兩個(gè)低位”布局。

　　華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前A股較便宜，紅利指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、中證500幾類不同資產(chǎn)的隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于12年以來(lái)98%、73%、98%分位數(shù)；美聯(lián)儲(chǔ)收水、全球滯脹、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)三個(gè)負(fù)面因素之間相互牽制，不構(gòu)成對(duì)A股持續(xù)壓制。維持能源央企底倉(cāng)，布局泛電力鏈，3月配置：1）能源央企仍是避險(xiǎn)+進(jìn)攻雙屬性的底倉(cāng)配置；2）布局電新制造牽頭的“泛電力鏈”，關(guān)注賽道股修復(fù)。

　　興業(yè)證券表示，市場(chǎng)迎來(lái)階段性修復(fù)。當(dāng)前，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的恐慌有所緩解，交易擁擠度降至歷史低位，主力資金提前回流加倉(cāng)，ETF增量資金持續(xù)流入，醫(yī)藥、“新半軍”等板塊引領(lǐng)市場(chǎng)階段性修復(fù)。但短期內(nèi)“V型”反轉(zhuǎn)的概率不大，3月仍是重要觀察窗口。1、美聯(lián)儲(chǔ)加息落地及美債利率走勢(shì)。2、國(guó)內(nèi)方面，3月4日兩會(huì)也即將召開(kāi)。3、3月中下旬，一方面，熱門賽道景氣度指標(biāo)，如新能源車銷量、一季報(bào)前瞻等數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布。另一方面，國(guó)內(nèi)1-2月經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)也將公布， 并成為市場(chǎng)判斷前期“穩(wěn)增長(zhǎng)”效果以及預(yù)判后續(xù)政策節(jié)奏和力度的重要依據(jù)。4、俄烏沖突進(jìn)展以及油價(jià)等大宗商品價(jià)格走勢(shì)。

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責(zé)任編輯：陳悠然