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　　12月10日尾盤，寧德時代、邁瑞醫療等眾多個股突遭尾盤跳水，令不少投資者不解。

　　其中，“電池茅”寧德時代的漲幅從3.03%收窄至0.97%，天齊鋰業從7.7%回落至5.63%，而邁瑞醫療、華熙生物等個股甚至在尾盤由漲轉跌，跳水幅度較大。值得注意的是，這些個股均為滬深300、中證500等指數調整后新納入的股票，因此有業內人士猜測，上述尾盤異動或許與指數調整生效有關。

　　按照慣例，個股納入指數，會引發跟蹤該指數的被動資金大量買入該個股，從而拉升股價，而此次眾多個股卻突遭尾盤跳水，和市場常識有所不同。有機構產品部人士向券商中國記者表示，這一現象確實非常異常，他猜測有兩種可能：一種某大型機構的相關指數產品下錯單引發烏龍指；另外一種可能就是有套利資金潛伏。

　　值得注意的是，與寧德時代、邁瑞醫療尾盤被砸不同，貴州茅臺卻出現突然拉升，由原本下跌近1%直接翻紅，報收2090元，收漲0.17%。

　　但也有上海某ETF基金經理推測，這更像是外資趁機調倉的一種行為，因為國內ETF并不會在尾盤做集中買賣。而正如上述基金經理猜測，近日，寧德時代頻頻傳出被外資減持的消息。

　　一批藍籌股尾盤跳水

　　12月10日，寧德時代突然尾盤跳水，漲幅從3.03%收窄至0.97%，報收639.95元，與此同時，其成交量也在尾盤放大，集合競價的成交金額為16.86億元，全天成交額137.38億元。

　　類似情況還發生在邁瑞醫療、天齊鋰業、華熙生物、安琪酵母、凱賽生物、杭可科技等多只個股上，這些個股均在尾盤有明顯異動，不僅成交量放大，而且股價也有較大回落。

　　其中，邁瑞醫療在14：50左右仍然上漲2.7%，但在尾盤卻突遭砸盤，當天收跌0.11%，集合競價的成交金額3.77億元，成交量同樣有所放大；華熙生物從上漲1.38%至下跌0.5%；天齊鋰業的漲幅則在尾盤從7.7%收窄至5.63%，漲幅回落超2%。

　　有業內人士猜測，這或許與滬深300、中證500、上證180等指數的調整有關。11月下旬，中證指數有限公司發布了關于調整多個指數樣本的公告，而這些調整恰好自12月10日收市后生效。其中，上文提到的寧德時代、天齊鋰業、邁瑞醫療、百潤股份等均在此次調整中被納入滬深300指數，凱賽生物、杭可科技等個股被調入中證500指數，華熙生物被納入上證180指數等，而這些個股均在尾盤發生了股價跳水。

　　但按照慣例，個股納入指數，會引發跟蹤該指數的被動資金大量買入該個股，從而拉升股價，這在學術上被叫做指數效應。而此次眾多個股卻突遭尾盤跳水，和市場常識有所不同。

　　有機構產品部人士向券商中國記者表示，這一現象確實非常異常，他猜測有兩種可能：一種是在程序化交易下，某大型機構的相關指數產品下錯單，導致相關個股普遍發生烏龍指，但這一可能性較小；另外一種可能就是有套利資金潛伏，當指數調整引起資金買入、股價拉升已經被預知，部分資金會趁機在尾盤獲利了結，對股價形成砸盤。

　　但也有上海某ETF基金經理推測，這更像是外資調倉的一種行為，因為國內ETF并不會在尾盤做集中買賣。

　　“和海外資金習慣做尾盤調整不同，國內ETF多以維穩為主，會把調整期放寬到2~3天，很少集中到尾盤幾分鐘去做大批量買賣，以防觸發風險事件。”該ETF基金經理表示：“所以我覺得大概率是外資調倉導致的，當他們看到國內主流指數將這些個股納入成分股，想要減持這些個股的外資就會乘機賣掉，獲利了結。”

　　最大海外中國股票基金減持寧德時代

　　正如上述基金經理猜測，近日，寧德時代頻頻傳出被外資減持的消息。

　　數據顯示，寧德時代在12月10日遭北向資金凈賣出23.73億，這是該股自納入滬深股通以來最大的單日凈賣出之一。

　　在此之前，晨星數據顯示，安聯神州A股基金也在10月大幅減持寧德時代，減持幅度達18.58%，但寧德時代仍是其第一大重倉股。安聯神州A股基金規模約778億元人民幣，為海外最大的中國股票基金，而截至今年6月30日，安聯神舟A股基金還曾是持有寧德時代最多的基金。

　　結合股價走勢來看，安聯神舟A股基金對寧德時代的操作有明顯高拋低吸的特征。安聯神舟A股基金則自6月起連續3個月減持寧德時代，當寧德時代股價在8月回調10.08%之后，安聯神舟A股基金選擇在9月加倉，又在10月寧德時代重回漲勢時選擇減持。

　　此外，晨星數據顯示，另一重量級資管巨頭，“科技捕手”柏基旗下中國A股基金在9月同樣減持了寧德時代，減持幅度為4.13%。

　　不過，摩根大通旗下摩根基金-中國A股機遇基金在10月卻做出不同選擇，該基金對寧德時代加倉幅度達100%。

　　指數調整還未結束

　　值得注意的是，每年十一二月都是指數的密集調整期，雖然上述眾多國內主流指數已經調整完畢，但在下周，A股還將迎來另一大批重磅指數調整。

　　12月1日，全球第二大指數編制公司富時羅素宣布對富時中國A50指數、富時中國A150指數、富時中國A200指數、富時中國A400指數、富時中國A小盤股指數的季度審核變更，該變更將于2021年12月17日（下周五）收盤后生效。

　　作為全球著名指數編制公司，富時羅素指數公司每次對A股成份股的調整都會引起市場重點關注。具體來看，主要有四方面的原因，一是國際資本對中國A股市場的廣泛認可；二是指數調整有利于增量資金的持續流入；三是穩定公司估值；四是作為資產配置的錨，投資者通過追蹤指數變化利于形成價值投資方向。

　　此次富時中國A50指數成分股新納入億緯鋰能、海爾智家、片仔癀，剔除海螺水泥、美的集團、三一重工。整體來看，傳統周期股成為被剔除最多的對象，而被調入的公司多集中于電力設備、電子等行業，這些行業在中國經濟轉型升級中占據重要地位。

　　Wind數據顯示，截至目前，跟蹤富時中國A50指數的公募基金一共僅有3只，分別為嘉實富時中國A50ETF、匯安富時中國A50ETF、華潤元大富時中國A50A。

　　有業內人士預計，和上述個股異動類似，富時中國A50指數的調整同樣會引起一些被動指數型基金的換倉，從而在短期引起波動，但長期來看，新納入的企業將得到更多被動資金的配置。

　　其實，在此之前，MSCI的指數調整也曾引起相關個股尾盤異動。11月30日，MSCI半年度指數調整盤后生效，尾盤集合競價多只個股大幅波動。

　　其中永太科技尾盤集合競價成交金額2.2億元，占全天成交總額的10%，股價從61.52元跳升至62.75元。此外，中國人壽跳漲逾1%，節能風電、錦浪科技、永興材料、福萊特等新納入的MSCIA股指數成分股尾盤均出現拉升；與此同時，金融街、中公教育、千禾味業等MSCI剔除標的集合競價跌逾1%。

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責任編輯：王涵