記者 王輝
A股市場自上周后半周開始震蕩回調，本周一（8月16日）這種態勢仍在延續。在當日盤面中，家電、家居、食品飲料等行業白馬品種表現強勢，并與新能源車產業鏈的整體疲弱形成鮮明對比。綜合多家一線私募的最新策略觀點及私募行業問卷來看，目前繼續看好“茅指數”的私募比例，已領先于看多“寧組合”的比例。
風格切換若隱若現
上周A股市場先揚后抑，鋼鐵、煤炭、地產等順周期板塊，以及釀酒、食品飲料等白馬股板塊，整體表現顯著強于半導體、新能源車等科技成長賽道。在本周一，盡管半導體行業再次逞強，但新能源車龍頭寧德時代的再度下挫，仍然在很大程度上挫傷了資金對于“寧組合”等科技成長板塊的做多熱情。
龍贏富澤資產表示，上周以來A股市場在一定程度上出現了風格轉換，價值風格走強，成長風格分化調整，備受關注的創業板市場則出現持續震蕩。結合前期經濟數據看，部分中下游企業經營壓力較大。在此背景下，流動性環境寬松將緩解白馬價值風格的估值壓力，支撐價值風格有效反彈。在另一端，科技成長風格近期承壓明顯，尤其新能源電池龍頭企業的巨額定增，給市場帶來考驗。處于情緒高點的相關熱門賽道，波動幅度加大，市場風格轉換的可能性有所提升。
名禹資產稱，最新經濟數據顯示國內結構性信用偏緊階段尚未結束；另一方面，考慮到全社會無風險利率水平繼續下移，當前A股市場預計大概率依然是結構性行情。其中，高速成長的低估值中盤股，預計會在近期市場結構和風格上更為有利。
近期相對更加看好白馬股
國內某私募第三方監測機構最新發布的一份證券私募問卷調查結果顯示，對于哪一板塊將成為今年A股后半程主角的問題，在“茅指數”“寧組合”“其他板塊”的三大選項中，有占比達41.56%的受訪私募選擇看好“茅指數”，顯著領先于“寧組合”的32.27%。這在很大程度上表明，相對于高景氣科技成長風格，當前私募機構相對更加看好白馬股的投資機會。
名禹資產認為，在大消費板塊方面，市場此前對于大多數消費細分領域存在不同程度的悲觀預期，但從近期陸續公布的部分龍頭公司半年報來看，相關企業自身經營具有很強的韌性。尤其是部分龍頭公司在成本壓力下并沒有提價，而是采用更積極的策略去搶占市場提升品牌知名度或開始布局“第二增長曲線”。回歸到市場投資角度看，大消費板塊的龍頭公司，當前預計已經迎來逐步布局良機。此外，從板塊輪動和風格切換的角度來看，包括上周持續走強的順周期以及前期回調較深的互聯網板塊，也獲得了多家私募機構的看好。
格雷資產董事長張可興表示，目前“寧組合”經過短期大幅上漲后，整體估值較高，市場預期已經非常樂觀。而“茅指數”經過2016年至今連續五年的上漲之后，可能還需要時間消化其偏高的估值。在此背景下，該機構認為，當前市場在風格和結構上，可能會集中于被前期市場和政策錯殺的互聯網等行業。名禹資產則進一步表示，在鋼鐵行業下半年減產的預期下，類似焦煤、鋼鐵等周期性行業，短中期內仍有望延續強勢表現。
責任編輯：彭佳兵
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