熱點(diǎn)欄目資金流向千股千評(píng)個(gè)股診斷最新評(píng)級(jí)模擬交易手機(jī)看股

　　證券時(shí)報(bào)記者 陳剛

　　中金公司研究部近日發(fā)布了題為《上半年看流動(dòng)性改善 下半年看經(jīng)濟(jì)體制改革》的2013年A股策略報(bào)告，以及題為《布局“新四化”藍(lán)籌股》的2013年主題組合投資策略報(bào)告。策略報(bào)告著重分析了A股市場(chǎng)持續(xù)下跌反映的問(wèn)題，并推演了這些問(wèn)題在2013年的變化；主題組合投資策略報(bào)告則構(gòu)建了一個(gè)“新四化”指標(biāo)體系，并用其尋找“新四化”藍(lán)籌股。

　　中金公司認(rèn)為，過(guò)去幾年A股的持續(xù)下跌，主要反映了當(dāng)前市場(chǎng)的三大問(wèn)題：股市資金面趨向緊張、經(jīng)濟(jì)增速回落和股市制度尤其是上市公司治理結(jié)構(gòu)缺陷的集中暴露。其中股市資金面緊張——尤其近2年內(nèi)可入市資金供給不斷下滑——是直接原因，而上市公司治理結(jié)構(gòu)缺陷是根本原因。報(bào)告分析指出，如果2013年固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持在20%以上且新增信貸目標(biāo)為9萬(wàn)億的話，2013年股市整體資金面將依然較為緊張——除非新增信貸增長(zhǎng)大幅超預(yù)期或者投資增速低于預(yù)期。

　　對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)，策略報(bào)告預(yù)計(jì)2013年A股呈現(xiàn)“N”形的可能性較大，建議投資者上半年看流動(dòng)性改善，下半年看經(jīng)濟(jì)體制改革。預(yù)計(jì)一季度有望出現(xiàn)一波10%到15%反彈，二季度/年中市場(chǎng)可能會(huì)有所回調(diào)，而下半年行情主要看十八屆三中全會(huì)推出的指導(dǎo)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策方向和措施。

　　在主題組合投資策略報(bào)告中，中金公司認(rèn)為“新四化”，即城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，將主導(dǎo)下一階段經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，并從操作層面建立了“新四化”指標(biāo)體系：規(guī)模中等化、盈利高端化、增長(zhǎng)健康化和分化穩(wěn)定化，以此來(lái)尋找“新四化”藍(lán)籌股。從選出來(lái)的100只股票看，醫(yī)療保健行業(yè)占比37%，工業(yè)(主要是機(jī)械裝備制造)占比18%，信息技術(shù)和金融(主要是證券)分別占比11%，消費(fèi)服務(wù)業(yè)占比11%。這與當(dāng)前以滬深300為代表的傳統(tǒng)藍(lán)籌格局有天翻地覆的變化。

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