熱點(diǎn)欄目資金流向千股千評個(gè)股診斷最新評級模擬交易移動(dòng)終端

　　民族證券 陳偉

　　目前市場樂觀因素正在逐步增加，大盤繼續(xù)低迷的主要原因還是在于市場面臨的資金困境。

　　上周五市場的小陽線曾給了多頭進(jìn)攻的希望，但是本周一的走勢卻表明當(dāng)前市場做多力量仍比較乏力，上證指數(shù)受阻于10日均線，下跌10個(gè)點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大跌1.93%。筆者認(rèn)為，在當(dāng)前市場難以聚集做多熱情的情況下，市場只能繼續(xù)下探才能找到支撐點(diǎn)。

　　其實(shí)，近期經(jīng)濟(jì)面的企穩(wěn)和外圍條件的改善實(shí)際上是有利于市場反彈的，A股目前繼續(xù)低迷的主要原因還是在于市場面臨的資金困境。

　　歷年由于企業(yè)資金的結(jié)算、銀行在年末的攬存都容易造成流動(dòng)性緊張，而對于今年來說，資金面緊張的因素更多：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)情況下，央行降準(zhǔn)主動(dòng)促發(fā)銀行間市場流動(dòng)性寬松的可能性小；在今年信貸增長指標(biāo)已基本完成情況下，銀行信貸擴(kuò)張的動(dòng)力并不強(qiáng)，難以有效緩解當(dāng)前企業(yè)資金面的緊張，如企業(yè)應(yīng)收賬款仍居高不下，以A股可比的2268家公司(剔除金融服務(wù)類公司)為例，應(yīng)收賬款總額達(dá)1.99萬億元，同比增長19.78%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越主營業(yè)務(wù)收入的增速。

　　而另一方面，市場對于資金的需求并沒有減少。截止到11月25日，發(fā)審委通過但未發(fā)行的有99家，預(yù)計(jì)募集金額超過600億元，其中主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板各有346、123、140億元；12月份解禁規(guī)模超過2300億元，是今年以來當(dāng)月解禁規(guī)模最大的一個(gè)月份，并且年底也是創(chuàng)業(yè)板解禁潮被延后三個(gè)月到期的時(shí)點(diǎn)。

　　市場面臨的資金困境使得在2000點(diǎn)一帶抄底的機(jī)構(gòu)在無法獲得增量資金支援的情況下，難以將指數(shù)推高，而這無疑會消磨多方的耐心，部分曾經(jīng)抄底的機(jī)構(gòu)在未能獲得盈利情況下，只能失望地離場，而這就容易造成市場的再次探底，2000點(diǎn)也就存在被再次擊破的可能性。

　　不過，盡管市場短期難以走出頹勢，但樂觀的因素也在逐步增加。如在國內(nèi)投資人普遍悲觀時(shí)，海外投資人卻較為樂觀，近期美銀美林基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者大舉調(diào)倉至股票資產(chǎn)，對中國經(jīng)濟(jì)前景信心創(chuàng)三年新高；全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)富蘭克林鄧普頓時(shí)隔18年再投A股，該機(jī)構(gòu)本周宣布，70%的募集資金都將投向中國A股；而押注安碩富時(shí)A50中國指數(shù)ETF上漲10%的認(rèn)購期權(quán)價(jià)格大漲16%，觸及至少自2010年7月以來最高水平。這些也許都意味著市場轉(zhuǎn)機(jī)正在迫近。

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