就人民幣匯率本身而言，其單邊走勢將難以扭轉，升值壓力依然很大。目前，我國國民經濟仍然維持高速發展，由于通脹高企預計央行將繼續實行緊縮性貨幣政策，以貿易盈余為主的經常賬戶盈余將持續增長，這些都對人民幣形成升值壓力。而且，作為“從緊的貨幣政策”的組成部分，加速人民幣升值也可能成為抑制通脹的政策工具，匯率政策有望取代利率政策成為今后央行調控的主要手段。多數市場分析人士預測，2008年人民幣對美元的升值幅度會達到8%-10%。

　　貨幣升值從來都是新興資本市場股市長期走牛的基礎，這將吸引越來越多的國際資金通過各種渠道流入我國的資本市場。曾經的日元對美元的升值帶動日經指數長期的牛市，而韓國本幣升值同樣促成其本國股市進入牛市發展階段。因此，在人民幣連續升值、股權分置等一系列改革完成之后，2008中國股市在過剩流動性的推動下仍將向好。

　　三大因素影響股市

　　2008年，各種影響股票市場的因素將縈繞股指。從國內來說，有奧運、加息、兩稅合并、人民幣升值、央企整體上市加速、房地產市場調控、通貨膨脹、“大非”減持政策、港股直通車、創業板、股指期貨等等；從國外來說，則有美國經濟衰退。下面主要分析一下創業板、奧運和股指期貨對2008年股市的影響。

　　◆不可忽視創業板分流資金

　　首先，就創業板來說，其推出看來已是鐵板釘釘的事。中國證監會主席尚福林在1月份表示，爭取在今年上半年推出創業板，深交所也早就開始在全國各地儲備上市資源。即將推出的創業板明確提出“兩高”、“五新”的原則，上市條件(深交所創業板討論稿)規定公司的股本總額不少于3000萬元人民幣，經營連續兩年贏利，且最近兩年凈利潤之和不低于1000萬元。為防止爆炒，首批創業板預計將推出50家到80家上市公司。

　　從積極的方面來看，創業板的推出為中小企業，尤其是高新技術含量較高但難以在主板與中小板上市的公司提供直接融資渠道。同時，創業板的推出，是構建我國多層次資本市場建設的重要組成部分，它將滿足不同風險收益偏好的投資者的投資需要。

　　但毫無疑問，創業板的推出將對現有的主板與中小板起到資金分流的作用。創業板門檻較中小板低，上市公司成批推出，擴容速度將會很快，市場預計一年就將可能達到中小板的數量規模。而以目前的中小板206家企業計算，如果今年有200家中小企業登陸創業板，每一家融資額在1億至2億元，直接融資總額將在200億元至400億元，在二級市場上以每只股票150%的溢價計算，將分流資金500億到1000億。如果市場參與熱情較高，其較高的交易額帶來的換手率，又將對資金產生進一步倍增的分流影響。尤其是這一“分流”影響建立在我國貨幣政策從緊的背景之下，隨著大量限售流通股解禁以及創業板市場的建立，我國股市將進一步擴容，其累加影響更加不能忽視。

　　不過，創業板推出可能促成市場對既有的主板與中小板高科技類成長股進行挖掘，出于對市盈率與股價的攀比，主板與中小板中同類性質的股票有望產生股價同向的聯動效應，從而給這些板塊帶來活躍的個股行情。