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　　3月31日，一季度收官之日，A股三大指數(shù)悉數(shù)低開(kāi)，隨后，滬指受地產(chǎn)、銀行等板塊提振震蕩回升翻紅，午前回落翻綠，深成指、創(chuàng)業(yè)板指則逐步走弱，其中創(chuàng)業(yè)板指一度跌超1.5%；數(shù)字貨幣概念午后大漲，多只個(gè)股漲停；銀行、煤炭等也大漲；旅游、半導(dǎo)體等下跌。

　　而從全月來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板3月跌7.70%錄得4連陰；滬指3月跌6%，振幅達(dá)13%。而從一季度層面上來(lái)看，本季度滬指跌幅為10%，創(chuàng)業(yè)板跌幅為19.96%。板塊個(gè)股方面，今年一季度以來(lái)，房地產(chǎn)、煤炭、旅游板塊累計(jì)漲幅位居前列，累計(jì)漲幅為19.66%、19.52%、14.71%。消費(fèi)電子、蘋(píng)果概念、半導(dǎo)體概念一季度累計(jì)跌幅居前，跌幅分別為23.52%、23.16%、22.04%。

　　展望即將到來(lái)的二季度，多家機(jī)構(gòu)給予了積極評(píng)價(jià)。并且，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)A股磨底后震蕩上行概率較大，關(guān)注國(guó)內(nèi)維穩(wěn)政策持續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)基本面確認(rèn)底部。配置方向上，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，財(cái)報(bào)季關(guān)注業(yè)績(jī)有可能超預(yù)期的行業(yè)及個(gè)股。

　　國(guó)盛證券指出，A股最差時(shí)刻正逐漸過(guò)去，今年指數(shù)低點(diǎn)大概率已經(jīng)出現(xiàn)。考慮到當(dāng)前市場(chǎng)仍然處于震蕩磨底修復(fù)階段，反轉(zhuǎn)仍需等待，二次探底補(bǔ)缺后的A股隨著更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)和見(jiàn)效，資金或回流股市，悲觀情緒也有望得到修復(fù)，指數(shù)重回升勢(shì)可期，投資上建議保持成長(zhǎng)和價(jià)值的均衡配置。操作上，在市場(chǎng)有效向上突破之前仍要控制好總體倉(cāng)位適宜低吸，“穩(wěn)增長(zhǎng)”將成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行的主要邏輯，關(guān)注低估值、低配置的銀行和地產(chǎn)，建筑建材等傳統(tǒng)基建，風(fēng)電光伏等新型基建，建議結(jié)合業(yè)績(jī)性?xún)r(jià)比，適當(dāng)布局化肥、疫情特效藥等主題板塊。

　　也有機(jī)構(gòu)指出，4月進(jìn)入財(cái)報(bào)季，歷史上財(cái)報(bào)超預(yù)期的公司往往會(huì)有更好的表現(xiàn)。對(duì)于今年財(cái)報(bào)季而言，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于2022年盈利增速預(yù)期偏高，全年業(yè)績(jī)低預(yù)期概率較大，因而在一季報(bào)中仍有不錯(cuò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)的行業(yè)股價(jià)或?qū)⒂懈玫谋憩F(xiàn)。一方面，根據(jù)此前披露1-2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的公司行業(yè)分布來(lái)看，食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)行業(yè)，建筑、建材等穩(wěn)增長(zhǎng)方向的行業(yè)或有不錯(cuò)表現(xiàn)。另一方面，從市場(chǎng)一致預(yù)期與1-2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速對(duì)比來(lái)看，大部分行業(yè)的預(yù)期偏高，而食品飲料等消費(fèi)品行業(yè)的預(yù)期增速與工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速更為相近。

　　萬(wàn)聯(lián)證券則表示，展望四月，海外波動(dòng)對(duì)A 股市場(chǎng)影響預(yù)計(jì)有所弱化。國(guó)內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布在即，企業(yè)年報(bào)披露也進(jìn)入尾聲，結(jié)合1-2 月經(jīng)營(yíng)情況看，具有業(yè)績(jī)支撐的行業(yè)龍頭處于優(yōu)勢(shì)地位。預(yù)計(jì)宏觀流動(dòng)性依然維持平穩(wěn)，A 股市場(chǎng)流動(dòng)性無(wú)憂(yōu)，外資流出壓力將降低。隨著市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，關(guān)注景氣度上行的板塊。行業(yè)配置方面，1）當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力仍大，“兩會(huì)”及金穩(wěn)會(huì)均將“穩(wěn)增長(zhǎng)”作為首要任務(wù)。部分公司已披露1-2 月業(yè)績(jī)情況，“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)板塊表現(xiàn)較好，主線配置思路延續(xù)；2）隨著市場(chǎng)情緒修復(fù)，成長(zhǎng)板塊景氣度回升，關(guān)注半導(dǎo)體、人工智能、新材料、云計(jì)算等領(lǐng)域反彈機(jī)會(huì)。

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責(zé)任編輯：王涵