經濟轉型 必然有結構性牛市
昨日，滬深兩市未能成功突破，在量能不濟、熱點凌亂以及長線品種殺跌背景下，大盤有可能發生“不上則下”的風險。
回顧2013年前10個月，上證指數下跌逾5%，而中小板和創業板指數則分別上漲16%和68%，A股的結構性行情凸顯，主動管理能力較強并抓住行情的權益類產品都取得了不錯的成績。
據WIND數據，今年以來近八成股票型券商集合產品獲得正回報，其中國泰君安證券[微博]資產管理公司“君得鑫”投資經理徐志敏，今年以來(截至10月30日)的收益率達到21%，在股票型券商集合產品中位居第5名。而且在近兩年股市跌宕起伏的情況下，均獲得不錯的收益，最近一年的收益率達29%，最近兩年的收益率達24%，位居同類產品第6名。
對于如何把握住市場機會，徐志敏表示，“轉型期結構性牛市可期”是我們今年以來一直的觀點。經過較長時間的工業化進程，國民經濟中較大的瓶頸行業已不大存在，但部分欠賬行業是有的，這里面以節能、環保、醫療、服務為代表。這些領域是牛股的溫床，必須重視這方面的挖掘。
徐志敏表示，經濟轉型必然有結構性牛市，美國的歷史可以借鑒。20世紀70年代中后期到80年代初，美國經濟經歷轉型，期間標普500僅上漲20%，但是其中漲幅前200的“牛股”，最低漲幅達到10倍。這些牛股大多出自電子與電氣設備、旅游與休閑、軟件與計算機服務、醫療設備與服務和醫藥生物等新興領域。
徐志敏強調，2013年的A股確實分化嚴重，不同板塊表現差異巨大，同一板塊中個股分化也十分嚴重。在目前的結構性牛市下，專業的投資能力顯得更加重要。相比市場大漲大跌的年代，結構性牛市意味著，全民受益的系統性、趨勢性機會變少。選擇領域、選擇個股更重要，這就凸顯專業投資能力重要性。揚子晚報記者 尹武
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