雖然市場(chǎng)各方在化解大小非問(wèn)題上已經(jīng)作出了很大的努力，但令人擔(dān)心的是，當(dāng)老的大小非還在不斷困擾市場(chǎng)的時(shí)候，數(shù)量比它們多得多的新大小非正在不斷增加。自股改新老劃斷后發(fā)行的新股依然沿襲了老的新股發(fā)行方式，產(chǎn)生了眾多新大小非，這將給股市的未來(lái)蒙上陰影。

　　如中石油A股以16.7元的超高價(jià)發(fā)行，一是大大高于其H股1元多的發(fā)行價(jià)；二是股價(jià)是按照其40億股流通股的定價(jià)機(jī)制發(fā)行的，今后將會(huì)面對(duì)其1579億股大非股東的解禁，一旦后者打算部分拋出，其股價(jià)必然飛流直下三千尺。

　　股指跌到了1700點(diǎn)，目前的市盈率、市凈率已經(jīng)接近大熊市的底部位置，大盤為何仍然下跌不已？成本低廉的大小非無(wú)疑是困擾投資者的一塊心病。所以，穩(wěn)定股市必須正視大小非問(wèn)題，努力化解大小非問(wèn)題，更重要的是要從制度上制止新的大小非產(chǎn)生。

　　(本文作者為知名市場(chǎng)分析師)

　　越來(lái)越明朗還是越來(lái)越迷惘

　　文興

　　從6100點(diǎn)到1600點(diǎn)，這不是非常6+1的游戲，而是非常殘酷的現(xiàn)實(shí)�？陀^地說(shuō)，從6100點(diǎn)跌到1600點(diǎn)是少有人能想到的，大多數(shù)人都在邊看邊逃，回首一看，才發(fā)現(xiàn)多少財(cái)富已經(jīng)灰飛煙滅。

　　但早在2004年9月，就有一個(gè)人預(yù)言了我們現(xiàn)在所看到的一切，那是一位曾在美國(guó)生活過(guò)9年的保加利亞人Krassimr Petrov寫(xiě)的一篇文章《China’s Great Depression》，翻譯成中文叫《主管經(jīng)濟(jì)蕭條風(fēng)險(xiǎn)》。近年來(lái)關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)將崩潰之類的言論不少，但保加利亞人Krassimr Petrov卻是所有預(yù)言中國(guó)危機(jī)論中唯一對(duì)中國(guó)看好的一位，他認(rèn)為這是大國(guó)崛起、一個(gè)大國(guó)取代另一個(gè)大國(guó)的必要過(guò)程。這令筆者興趣大增，以此與朋友討論，討論之際，筆者發(fā)現(xiàn)有一種傾向——站在全球立場(chǎng)討論國(guó)與國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)，基本上看好中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但站在國(guó)內(nèi)的立場(chǎng)討論股市存在的問(wèn)題時(shí)，又顯得悲觀和無(wú)助。這種矛盾十分明顯，筆者不免自問(wèn)：事到如今，對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)的看法是越來(lái)越明朗了還是越來(lái)越迷惘呢？

　　投資者是很聰明的，有位股民在嘲諷自己時(shí)寫(xiě)了一篇文章《嫁人就嫁這樣的人》。文章中舉了八大理由：1、全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，裁員潮出現(xiàn)，而做股票的人依然時(shí)刻警惕，隨時(shí)準(zhǔn)備抄底，沒(méi)有出現(xiàn)“失業(yè)”的跡象，說(shuō)明自立能力強(qiáng)；2、能夠堅(jiān)持多年不半途而廢，說(shuō)明有恒心、有毅力，感情專一；3、能夠在股票上賺錢，說(shuō)明頭腦靈活，將來(lái)生的孩子聰明；4、做股票大起大落，不被淘汰，說(shuō)明經(jīng)得起風(fēng)雨，成熟穩(wěn)重；5、懂經(jīng)濟(jì)，善理財(cái)，可保家人衣食無(wú)憂；6、做股票的人一般會(huì)把大部分精力和時(shí)間用在研究市場(chǎng)上，很少會(huì)去外邊花天酒地、尋花問(wèn)柳，讓人放心；7、做股票的人會(huì)把每一分錢用在股市上，絕不會(huì)大手大腳，揮霍浪費(fèi)，是勤儉節(jié)約的好男人；8、做股票的人天天隨著點(diǎn)數(shù)漲跌，情緒波動(dòng)較快，情感必定豐富。文章評(píng)論說(shuō)：“看來(lái)，做股票的人，不論是看空者或是看多者；也不論是投資者或是投機(jī)者，盡管沒(méi)有得到足夠的尊重，但為了賺錢的目標(biāo)都在不辭勞苦，奮勇向前�！苯Y(jié)論是嫁人就嫁這樣的人。不論你對(duì)該文怎么看，有一點(diǎn)必須承認(rèn)，那就是股市從6100點(diǎn)跌到1600點(diǎn)是很慘烈的，投資者承受的壓力也是巨大的，但他們并沒(méi)有消沉，面對(duì)大跌的股市，他們樂(lè)觀地說(shuō)，嫁人就嫁這樣的人！

　　文章中可以看出股民的無(wú)奈和無(wú)助，但筆者仍要說(shuō)，跌了4000多點(diǎn)，還能再跌多少？更何況政府也在大力救市，雖然還沒(méi)有看到投資者希望看到的效果。但筆者不免自問(wèn)：事到如今，對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)的看法是越來(lái)越明朗了還是越來(lái)越迷惘呢？

　　(本文作者為著名市場(chǎng)分析人士)

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