桂浩明

　　房地產(chǎn)行業(yè)是近幾年來國家宏觀調(diào)控的重點，正因這樣，在全國平均房價仍然處于上漲的情況下，政府提出要降低房產(chǎn)交易的稅費、鼓勵老百姓買房，無疑受到人們極大的關(guān)注，日前公布的有關(guān)扶持房地產(chǎn)的政策更是有點出乎大家的預(yù)料。但要看到在目前條件下推出這樣的房產(chǎn)新政，其內(nèi)涵是很豐富的，意義也十分深遠(yuǎn)，可以看作是當(dāng)前政府救市路線圖的一個索引。

　　近些年來中國城市化的推進(jìn)是十分迅速的，在其過程中，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)揮了重要的作用，在很多地方，房地產(chǎn)已成為支柱產(chǎn)業(yè)之一。應(yīng)該說，房地產(chǎn)的快速發(fā)展，其影響是十分復(fù)雜的，一方面對地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及升級起到了積極的作用，但另一方面也導(dǎo)致出現(xiàn)房價上漲過快的問題。從這個角度看，國家把宏觀調(diào)控的重點放在房地產(chǎn)行業(yè)上是必要的，也是不可避免的。

　　但問題就在這里，如果調(diào)控過度，房地產(chǎn)行業(yè)就此陷入低谷，結(jié)果會怎樣呢？現(xiàn)在看來，一是導(dǎo)致地方上的投資不足，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度；二是眾多房地產(chǎn)企業(yè)難以為繼，導(dǎo)致銀行壞賬增加；三是大量建筑工人無法就業(yè)，帶來嚴(yán)重的社會問題。這些狀況的集中出現(xiàn)將引發(fā)十分嚴(yán)重的后果，是需全力防范的。要這樣做，就不能不拯救已經(jīng)陷入困境的房地產(chǎn)行業(yè)。房產(chǎn)新政的出臺，從本意上來說絕不是救高房價，而是要刺激居民對房產(chǎn)的需求，以此達(dá)到拉動經(jīng)濟(jì)、確保經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)。

　　現(xiàn)在很多人都在談救市問題，所謂救市，本質(zhì)上就是救經(jīng)濟(jì)、保發(fā)展。國家的房產(chǎn)新政讓廣大投資者看到了救市的基本思路，這就是著眼于擴(kuò)大內(nèi)需，在此同時也會花很大的力量推動投資。房地產(chǎn)行業(yè)盡管在不久前還是重點調(diào)控的對象，但現(xiàn)在為了保增長，有必要改變原有的政策。畢竟，就現(xiàn)在的整個經(jīng)濟(jì)運行而言，房地產(chǎn)是其中的一個關(guān)鍵點，也是最能牽一發(fā)而動全身的抓手。以前大家限于習(xí)慣性思維，認(rèn)為政府在目前情況下不太可能出手刺激房地產(chǎn)，現(xiàn)在看來這個觀點有點落伍了。無論是從形勢的發(fā)展還是從全局的平衡角度出發(fā)，以房地產(chǎn)為保經(jīng)濟(jì)的突破口，應(yīng)該說是順理成章的。一個最為理想的結(jié)果是，當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)峻局面得以緩和，居民購房恢復(fù)到正常狀態(tài)，包括房地產(chǎn)開發(fā)在內(nèi)的投資達(dá)到了一定的水平，這樣就使得經(jīng)濟(jì)增長有了最基本的保證，從而為國家抵御海外金融危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊提供更為堅實的基礎(chǔ)。從這個角度思考，刺激房地產(chǎn)發(fā)展的確是最佳的選擇，是救市路線圖上的捷徑。

　　由此看來，救股市先要救經(jīng)濟(jì)，保經(jīng)濟(jì)的增長。在保增長的過程中，那些房地產(chǎn)行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)以及受惠于房地產(chǎn)復(fù)蘇的建材裝飾、工程機(jī)械等行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)面臨的機(jī)會一定會比其他行業(yè)大。在這種背景下，所謂的防御性行業(yè)的優(yōu)勢會有所削弱。投資者對這些問題看來是要認(rèn)真加以考慮的。

　　(本文作者為申銀萬國研究所首席分析師)

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