【華泰金融沈娟團隊】政策+市場預期改善提振券商，重視龍頭券商投資機會
政策預期升溫：近期監管層對部分大型券商創新業務開展出現松綁跡象，政策預期漸變醞釀券商行情。支持直接融資市場及資本市場發展的政策大方向未變，當前國內證券行業在資本規模、盈利能力、業務范圍等方面均與發達國家有較大差距，我們認為后續行業成長空間較大，政策基調將逐漸從過去的“嚴監管”轉型“監管與創新平衡”。
市場環境改善：2018年1月日均兩融交易額5078億元，環比提升34%，市場交投情緒回暖。兩融自17年12月以來持續抬升，18年年初兩融交易額占期間買入額比重超過10%，風險偏好持續改善。上市券商12月實現凈利潤91億元，營收261億元，環比分別提升41%和38%。
機構倉位底部：前期受監管及市場環境影響板塊一直處于低配狀態，當前倉位處于增持區間，多重因素催化下機構對券商板塊關注度持續提升。
估值仍在底部區間：2018年大券商PB水平1.5-1.6倍，PE水平15-18倍?？紤]到18年業績有望持續改善，市場預期+政策方向+業績提升催化券商估值提升。行業加速分化，看好資本實力強、風控控制突出的優秀券商。給予行業增城評級，全業務鏈+資本強的中信、廣發、招商；改革轉型積極的國元、興業、光大。
新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。責任編輯：依然
熱門推薦
收起
新浪財經公眾號
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
