首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

新浪財經(jīng)

證券行業(yè):逐漸推出創(chuàng)新業(yè)務(wù)將成催化劑(3)

http://www.sina.com.cn 2008年03月11日 14:38 頂點財經(jīng)

  國有大型企業(yè)集中上市的趨勢已經(jīng)形成,大型項目主導(dǎo)首次公開發(fā)行市場的狀況將在2008年得以延續(xù)。年初中煤能源和中國鐵建的發(fā)行上市已經(jīng)充分說明了這一點。在大型項目的帶動下,2008年前兩個月A股市場首次公開發(fā)行籌資額分別達(dá)到311.65億元和234.48億元。另外,在正在接受輔導(dǎo)和中國證監(jiān)會已經(jīng)受理申請的項目中,金融、地產(chǎn)、礦產(chǎn)資源等行業(yè)均有大型企業(yè)正在準(zhǔn)備上市,未來大型項目上市的資源豐富。

  在這樣的市場環(huán)境下,以大型項目獲取能力見長的券商將繼續(xù)保持優(yōu)勢。同時我們也必須承認(rèn),目前管理者對大型項目發(fā)行上市節(jié)奏的控制至少部分的考慮到了當(dāng)時市場的投資熱情、資金狀況和市場的心理承受能力。因此在市場相對較為低迷的時候,尤其是在有限售條件流通股上市較為密集的8月、12月等階段,大型項目的推出節(jié)奏可能放緩。綜合考慮,我們認(rèn)為2008年全年A股市場的首次公開發(fā)行募集金額將達(dá)到4,000億元。

  中小型企業(yè)上市步伐將進(jìn)一步加快

  2007年首次公開發(fā)行市場的另一個特征是中小型企業(yè)上市的增加。全年募集資金總量在3億元以下的項目達(dá)到59個,募集資金近120億元;3-10億元的項目37個,募集資金近190億元。這些企業(yè)的上市對市場影響較小,而且很多具有良好的發(fā)展前景。我們預(yù)計2008年中小型企業(yè)的上市步伐將進(jìn)一步加快。

  創(chuàng)業(yè)板在2008年推出已無懸念。創(chuàng)業(yè)板的推出無疑會對我國整體券商的投資銀行業(yè)務(wù)形成較大的推動。對于已經(jīng)在中小型企業(yè)的發(fā)行上市業(yè)務(wù)中形成較強(qiáng)競爭力的證券公司,新市場的推動力將更為明顯。從香港市場1999年底推出創(chuàng)業(yè)板市場(Growth Enterprise Market)以后的情況看,盡管之后遇到01年以后的高科技企業(yè)泡沫破裂的不利市場條件,創(chuàng)業(yè)板市場建立初期仍實現(xiàn)了較快速度的增長。而我國目前無論是從經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)政策還是時點的選擇上都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于當(dāng)時的香港市場。

  投行業(yè)務(wù)先行對外開放,競爭趨于白熱化

  2007年底證監(jiān)會頒布《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》。該規(guī)定實際上已經(jīng)通過允許建立控股子公司的形式放開了外資投行進(jìn)入A股的一級市場。從已經(jīng)建立起來的外資投行看,這些公司來勢洶洶。他們對A股市場,尤其是首次公開發(fā)行的保薦與承銷市場形成了較強(qiáng)的競爭壓力。在2007年的承銷與保薦市場上瑞銀證券的相關(guān)收入在A股市場上排名第三,高盛高華則排名第六。而從目前媒體披露的情況看,瑞士信貸、美林證券、花旗銀行和摩根大通均在同國內(nèi)的中小型券商接觸,希望通過合資的形式獲得A股市場的投資銀行牌照。我們認(rèn)為,隨著對證券市場外開放的逐步開展,投行業(yè)務(wù)的競爭將越發(fā)激烈。

  自營業(yè)務(wù)存在較大差異

  2006年11月起開始施行的《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》將對股票自營的管理納入資本金管理體系中。辦法要求證券公司的自營業(yè)務(wù)不得高于凈資本的200%,其中股票自營不得超過凈資本的100%,超比例部分的投資成本則要求按100%提取風(fēng)險準(zhǔn)備金。

  上市公司對自營業(yè)務(wù)的策略選擇和風(fēng)險管理體系很難通過公報的形式披露出來。我們只能通過對財務(wù)報表中披露的披露期損益和時點上的資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行分析,因此對自營業(yè)務(wù)的分析只能是一種事后的分析。

[上一頁] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [下一頁]

 發(fā)表評論 _COUNT_條
Powered By Google
不支持Flash
·《對話城市》直播中國 ·新浪特許頻道免責(zé)公告 ·誠招合作伙伴 ·企業(yè)郵箱暢通無阻
不支持Flash
不支持Flash