圖5展示了各種合作方式獲取利潤的方式和能力的不同，OEM僅僅是簡單的加工費，可以是原料藥加工或者是制劑的加工。制劑代工過程中，企業獲得的是由原料藥到制劑生產的全額利潤，并且終端產品的價格不敏感，因此企業獲得的利潤高于OEM。

　　合作開發過程中，企業不但獲得了生產的全額利潤同時參與了市場銷售的分成，因此獲利的能力遠高于OEM和制劑代工。

　　四、處于轉型前夜的中國原料藥企業

　　從前文的分析可見，實現制劑轉型的關鍵是1)強大的研發能力：在原料生產和制劑生產的工藝上能夠突破原研藥廠的專利保護，先于其他藥企在市場推出仿制藥品；2)

　　高度的國際化：規范市場對于原料藥、輔料和制劑生產的要求遠高于非規范市場，因此認證能力和國際合作能力是實現制劑轉型的關鍵之一；3)持續的研發投入形成完善的產品線：仿制藥的前期高額利潤是企業成長的關鍵，只有不斷的研發形成產品群才有可能保持企業的持續增長。

　　印度制藥企業在轉型過程中的高速成長為投資者帶來豐厚的回報，進一步分析顯示轉型的前夜是最佳的投資期。目前國內原料藥企業在政策、技術、研發等環節的快速成長為制劑轉型提供了可能。海正藥業和華海藥業作為國內制劑轉型的先行者已經在研發、生產和產品上實現了突破，體現了快速增長的潛質。

　　海正藥業(推薦)

　　作為國內化學原料藥的領軍企業，海正在2003～2004年抓住了辛伐他汀專利到期的機遇，企業的盈利能力和規模均獲得了長足的增長。但是隨著競爭的加劇，辛伐他汀的價格不斷下跌導致公司業績出現較大波動。

　　但是隨著公司經營模式的轉變，公司的業績也呈現出了快速回升的勢頭。2007年1～9月主營收入和凈利潤分別達21.1億元和0.96億元，同比增長21.3%和92%。

　　海正在國際合作、產品研發和豐富的產品線上突出的優勢使得公司成為國內化學原料藥企業制劑轉型的標桿。

　　多模式的合作使制劑突破漸行漸進：公司的OEM和合作開發的制劑已經獲得了突破性的進展。2008年的弗伐他汀將率先出口歐洲。

　　強大的研發實力為海正未來提供源源不斷新產品：海正每年投入的研發經費超過1億，持續的高強度投入使得海正目前已經形成了基因藥物、原料藥研制及避工藝開發、制劑研發、創新藥物研發四大平臺。

　　強大的認證能力使得海正擁有市場準入優勢。作為國內率先實現原料藥規范市場認證的藥企，海正目前已經建立了完善的認證體系，目前擁有的FDA和歐盟COS認證數量分別達13個和10個。

　　國內制劑市場的快速增長提供了高安全邊際：公司在2006年增持下屬子公司浙江醫藥工業公司的85%股權，并在2007年中更換了管理層。隨著市場不斷開拓和新產品的不斷投入，未來三年的國內制劑銷售有望實現35%復合增長率。