石化行業(yè)：行業(yè)壓力增大 市場(chǎng)估值偏高

　　摘要：由于我國(guó)石化產(chǎn)品進(jìn)口量較大，國(guó)際市場(chǎng)石化產(chǎn)品價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也產(chǎn)生較大影響。一季度，國(guó)際主要石化產(chǎn)品市場(chǎng)中聚乙烯、苯乙烯、ABS樹(shù)脂價(jià)格總體呈上漲運(yùn)行態(tài)勢(shì)，而聚丙烯價(jià)格總體呈下降運(yùn)行態(tài)勢(shì)，這在一定程度上影響了國(guó)內(nèi)相關(guān)石化產(chǎn)品價(jià)格變化趨勢(shì)。同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)主要石化產(chǎn)品價(jià)格高于去年同期，也對(duì)國(guó)內(nèi)石化產(chǎn)品價(jià)格起到了支撐作用�！�…

　　有色金屬：廢雜銅 鋁進(jìn)口創(chuàng)出近期新高

　　摘要：四月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口的廢雜銅、廢雜鋁均創(chuàng)出歷史新高，表明在銅精礦和氧化鋁價(jià)格走高的背景下，中國(guó)的銅、鋁生產(chǎn)仍然較為積極，故轉(zhuǎn)而加大了再生金屬的使用力度。我們維持對(duì)行業(yè)向好的評(píng)級(jí)，并將在進(jìn)出口詳細(xì)數(shù)據(jù)公布后做出進(jìn)一步的分析……

　　能源市場(chǎng)：成品油漲勢(shì)可能推動(dòng)原油價(jià)漲

　　摘要：上漲的程度取決于煉油廠產(chǎn)能利用率隨著整個(gè)行業(yè)仍受煉油設(shè)施故障的困擾，一旦煉油廠的產(chǎn)能利用率令人失望則意味著原油價(jià)格的前景將更加中性，但成品油的利潤(rùn)率前景可能顯著向好……

　　農(nóng)產(chǎn)品：5月全球農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測(cè)報(bào)告

　　摘要：下月的2007/08年玉米供需預(yù)測(cè)可能也比較有利美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于6月份公布2007/08年大豆供需預(yù)測(cè)，該報(bào)告可能會(huì)反映出美國(guó)農(nóng)作物種植由大豆轉(zhuǎn)向玉米的趨勢(shì)帶來(lái)庫(kù)存的大幅下降……

　　原油和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下挫提供良好買入時(shí)機(jī)

　　摘要：能源：原油價(jià)格處于良好介入點(diǎn)我們認(rèn)為，最近價(jià)格的下挫與全球石油市場(chǎng)緊張的基本面不符，價(jià)格和回報(bào)存在上行風(fēng)險(xiǎn)。 　　工業(yè)金屬：我們?nèi)猿种?jǐn)慎態(tài)度，但風(fēng)險(xiǎn)趨于上行基本面依然向好。但是，近來(lái)可能同時(shí)提振供應(yīng)面和需求面的金屬價(jià)格的大幅上揚(yáng)可能會(huì)限制我們預(yù)測(cè)期間內(nèi)回報(bào)的進(jìn)一步上升……

　　銀行股：走勢(shì)點(diǎn)評(píng) 向下調(diào)整幅度有限　

　　摘要：管理層要調(diào)控股市，就不能不將眼光集中在銀行股上(上證指數(shù)權(quán)重30%)，因而市場(chǎng)上不斷有存款加息幅度大于貸款加息幅度的傳說(shuō)；可能還會(huì)有存款保險(xiǎn)制度即將建立的傳說(shuō)。尤其是在交行成功上市而短期沒(méi)有其他大型銀行上市的前提下，管理層完全可能毫無(wú)顧忌地將對(duì)銀行股偏空的政策集中推出……