記者|劉晨光
兔年以來，港股市場已經連續(xù)兩日上漲。
1月26日是港股兔年首個交易日，港股三大指數(shù)表現(xiàn)進取，恒生指數(shù)高開高走，全日升522.13點，升幅2.37%，報22566.78點，創(chuàng)逾10個月新高。
1月27日恒生指數(shù)高開之后，呈現(xiàn)出震蕩走勢，最后收漲80.69點，漲幅0.36%。恒生科技指數(shù)開年兩個交易日以來累計上漲5．14%，報收4803.74點。
中泰國際策略分析師顏招駿認為，目前恒生指數(shù)已經上漲至22，500點水平，完成了大型頭肩底的量度目標升幅，也就回到了去年上半年的橫行區(qū)頂部，預計指數(shù)在這水平表現(xiàn)會有所反復。當前恒指的預測PE為10.63倍，仍低于歷史平均的11.3倍，處于十五年來21.0%分位數(shù)，AH溢價指數(shù)亦回落至130點的水平。留意到恒指的盈利預測正逐漸上調，若春節(jié)及2月的消費數(shù)據(jù)能夠保持強勢反彈的節(jié)奏，盈利預測上調的力量將能夠支撐港股的升勢。
他指出，此前累計漲幅較大的出行消費股份短期的性價比不高，注意消費數(shù)據(jù)公布后股價會出現(xiàn)反高潮的下跌。“繼續(xù)看好具政策針對性支持的產業(yè)安全、數(shù)字經濟如電力及清潔能源設備、重型工業(yè)、新能源、軟件、半導體；國企估值重估如電信、石油、煤炭、保險等中字頭國企央企等股票會有較好的性價比。科技股方面，繼續(xù)看好阿里巴巴（9988.HK）的估值修復機會。”他說道。
攜程數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)前四天，包括酒店、民宿、門票在內的旅游多業(yè)態(tài)已反超2019年同期。與去年春節(jié)同期相比，民宿預訂量同比增長超2倍，門票預訂量同比增長超50%。顏招駿認為，隨著防疫政策的調整，消費流動性的恢復也帶動長線旅游市場加速回暖。
此外，他認為，中國文化和旅游部辦公廳在1月20日發(fā)布通知，2月6日起試點恢復全國旅行社及在線旅游企業(yè)經營中國公民赴指定國家出境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務，意味內地出境將完全恢復正常，對于如航空、酒店、在線旅游平臺等出境游相關的股份帶來基本面的提振。
百惠證券策略師岑智勇表示，開年第一天恒指以陽燭收市，再創(chuàng)2022年3月3日以來高位，收市水平仍在保歷加通道的上半部，走勢偏好。MACD快慢線差距由負轉正，即由熊差變牛差，釋出利好訊號。參考CME資料，預料美聯(lián)儲當局2月1日議息后加息25點子的機會率為99.6%，余下0.4%機會率為加息50點子。換言之，加息25點子仍為“主流預期”。未來恒指阻力參考為去年3月2日高位22712.44點。若未能上破破，指數(shù)或調頭回軟。
岑智勇指出，1月27日恒指走勢反復，一度倒跌后反彈，加上成交偏弱，當心上升力量放慢。1月30日為期指結算日，而聯(lián)儲局將于2月1日議息，都為市況添變數(shù)。
長城證券汪毅研究團隊研究指出，從趨勢角度來說，香港市場M2對于港股的影響不容小覷，追本溯源，景氣度是影響港股行情的重要因素。從2015年以來的數(shù)據(jù)來看，香港市場流動性（M2）對于港股市場具有一定的前瞻作用，也就是說香港市場新增M2有相當一部分會涌入香港權益市場。
汪毅認為，今年港股有三大博弈空間。包括美元流動性壓力減弱，美元強周期步入尾聲；國內逐漸擺脫疫情陰影，消費復蘇大概率出現(xiàn)在春季；平臺經濟春風再起，恒生科技彈性較大。
興業(yè)證券張憶東研究團隊認為，短期，行情震蕩實屬正常。保持多頭思維，春季躁動行情遠未結束，春節(jié)后，港股行情有望從跌深反彈的貝塔行情，轉向基本面驅動的阿爾法行情。一方面，3月份，春暖花開之時，需要驗證疫情高峰后經濟和消費活動的修復；另一方面，4月份，等1季度宏觀數(shù)據(jù)出爐之后，再觀察政策環(huán)境。3月是港股年報季，市場已經price in年報數(shù)據(jù)疲弱，但后續(xù)要關注上市公司的業(yè)績指引能否符合或者超過市場預期。
張憶東團隊指出，港股投資圍繞三條主線。主線一，政策環(huán)境改善、基本面見底的港股特色板塊，重點淘金互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等。主線二，繼續(xù)沿著“穩(wěn)增長”政策發(fā)力和內需復蘇的邏輯找機會。精選品牌服飾、科技硬件、汽車產業(yè)鏈、地產產業(yè)鏈的機會，包括受益于地產竣工端恢復的消費建材、鋁等。主線三，優(yōu)質央企國企港股的價值重估機會。配置金融、公用事業(yè)、能源等高分紅的價值股龍頭，中期受益于經濟復蘇及中國特色估值體系構建。
責任編輯：何松琳
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