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1月份以來(lái)，豆油基差價(jià)格先跌后漲，連盤(pán)盤(pán)面也跟其趨勢(shì)，截至1月19日，我國(guó)一級(jí)豆油均價(jià)為9528元/噸，春節(jié)期間豆油暫無(wú)正式報(bào)價(jià)。因年前各大油廠(chǎng)不管是為了年后滾庫(kù)還是備貨頭寸而言都對(duì)2-3月的行情較為看好，這其中也為年后大豆的進(jìn)口量相對(duì)較少，供應(yīng)相對(duì)偏緊有關(guān)。但事無(wú)巨細(xì)，按往年慣例，年后要有一個(gè)消耗過(guò)程，年前雖下游終端少量備貨，但始終要看下游需求情況。再者影響豆油價(jià)格的因素還有很多，國(guó)外阿根廷大豆的天氣炒作，巴西的收割及產(chǎn)量，美聯(lián)儲(chǔ)以及歐洲央行的加息力度，原油的影響，生柴的政策，競(jìng)品油脂的影響及自身基本面的影響等等，都需時(shí)刻關(guān)注。
供應(yīng)方面
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查顯示：1月21日-1月27日春節(jié)當(dāng)周全國(guó)主要油廠(chǎng)大豆壓榨總量為6.805萬(wàn)噸，日均壓榨總量大幅下降，日均壓榨總量0.97萬(wàn)噸，日均開(kāi)機(jī)率2.18%。
春節(jié)前：少部分油廠(chǎng)1月上旬開(kāi)始停機(jī)，據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，1月16日時(shí)全國(guó)主要工廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率為56.02%；但隨著假期臨近，全國(guó)開(kāi)機(jī)率大幅下調(diào)，1月18日開(kāi)機(jī)率下降至29.77%；最終于1月20日（農(nóng)歷二十九）降至最低，開(kāi)機(jī)率為3.58%。
春節(jié)后：油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)逐步增加，預(yù)計(jì)1月28日大豆壓榨量恢復(fù)至8.255萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率18.48%，并且呈現(xiàn)上升走勢(shì)，至2月1日大豆壓榨量恢復(fù)到30萬(wàn)噸以上，開(kāi)機(jī)率67.77%，屆時(shí)付貨能力、交通運(yùn)輸方面也基本恢復(fù)。
船期方面2023年1月份國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)油廠(chǎng)進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)109.5船，共計(jì)約711.75萬(wàn)噸（本月船重按6.5萬(wàn)噸計(jì)）。2月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)550萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)710萬(wàn)噸。
需求方面
消費(fèi)有望好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷(xiāo)商可根據(jù)自身的體量來(lái)酌情備貨。首先從剛需方面來(lái)看，進(jìn)入二月份后，南方多地區(qū)中小學(xué)校或?qū)⑷缙陂_(kāi)學(xué)、返城務(wù)工人員增多、勞動(dòng)密集型企業(yè)將復(fù)工復(fù)產(chǎn)，油脂集中性、剛需消費(fèi)也將增加。其次，疫情已全面放開(kāi)，春節(jié)過(guò)后各地人員流動(dòng)性增強(qiáng)，特別是沉寂多年的旅游業(yè)正在逐步恢復(fù)，將帶動(dòng)整體油脂消費(fèi)。最后疫情雖存不確定性，但整體向好。
庫(kù)存方面
豆油雖然已經(jīng)進(jìn)入累庫(kù)周期，但受前期油廠(chǎng)合同超賣(mài)影響，整體累庫(kù)速度并不快，庫(kù)存仍然處于偏低位置，較去年同期略有增加。據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2023年1月13日（第2周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約82.39萬(wàn)噸，較上周增加1.015萬(wàn)噸，漲幅1.25%。
綜上所述，年后豆油現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)仍然偏強(qiáng)，一是供應(yīng)方面小年之后油廠(chǎng)陸續(xù)開(kāi)始放假停機(jī)，整體供應(yīng)量減少疊加目前預(yù)計(jì)2月份大豆到港僅為550萬(wàn)噸左右，較12月份942萬(wàn)噸的大豆到港量大幅下降，二是受政策端影響，下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)好，餐飲業(yè)需求逐步恢復(fù)，油廠(chǎng)2-5月合同成交大幅放量，三是豆油雖然已經(jīng)進(jìn)入累庫(kù)周期，但受前期油廠(chǎng)合同超賣(mài)影響，整體累庫(kù)速度并不快，庫(kù)存仍然處于偏低位置。
責(zé)任編輯：張靖笛
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