安聯首席經濟顧問埃利安（Mohamed El-Erian）表示，美聯儲正在失去對利率預期的控制，但金融市場對即將降息的預期是錯誤的。埃利安表示，美聯儲可能會容忍更高的通脹，而不是為了達到2%的目標而將經濟推向衰退。但他也表示，投資者對大幅降息的預期反應過度。

　　最近幾天，市場價格劇烈波動，因為有跡象表明通脹正在下降，交易員押注借貸成本將很快會下降，美聯儲主席鮑威爾表示，迄今為止采取的行動已將政策“推入了限制性領域”。

　　埃利安周二警告稱，美聯儲需要恢復其在市場前瞻性指引方面的可信度，否則近期“金融環境的大幅放松”將破壞其政策。他說：“我確實相信美聯儲已經結束了加息，但我不認為這證實了市場對明年降息的看法。他們仍然存在嚴重的溝通問題，他們仍然存在信譽問題。”

　　埃利安補充道：“前瞻性指引的全部意義在于讓市場聽取你的意見，讓市場為你做繁重的工作。就像我們上周五看到的那樣，我們現在看到的是前瞻指引完全被市場忽視了。市場基本上是在告訴美聯儲，‘我不在乎你對自己設定的利率有什么看法，我認為你會做一些完全不同的事情。’這是市場對美聯儲的一個相當重要的表態。”

　　埃利安表示，在放松政策之前，美聯儲希望看到就業市場出現更多寬松跡象，服務業通脹持續令人不安。他表示，各大央行需要對自己的角色“更加謙遜”，因為我們“生活在一個不同的世界”，勞動力市場和供應鏈的靈活性更低。

　　埃利安指出，與其現在繼續積極應對通脹，美聯儲應該繼續承諾未來實現2%的通脹率，但要容忍更高的通脹——例如，不會很快達到2%通脹目標。

　　埃利安認為，疫情后勞動力市場和供應鏈的變化可能會使3%的通脹目標更可取，但美聯儲“不會上調2%的目標，因為他們不想破壞自己的信譽”。他稱：“最終，美聯儲面臨的選擇是：要么堅持2%的通脹率，冒著經濟陷入衰退的風險；或者容忍略高的通貨膨脹，不要把經濟推入衰退，并發現這是穩定的，這不會使通脹預期脫錨。我希望他們會選擇第二種選擇。”

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責任編輯：郭明煜