原標題：美股“全面暴漲”即將到來

　　本文選編自“ 美股研究社”，作者： li俊

　　又到了周末和大家見面的時候，股指和上周末預期的一樣，連續暴漲了一周，相信很多朋友都已經感覺到了，美股再次回到歷史新高已經變得不可阻擋。

　　我們在上周末的文章里面，提到了一個非常重要的觀點，‘當散戶都在恐慌的時候，那一定不會是美股要崩盤的信號’，本周可以說得到了完美的印證。

標普500指數成分股本周表現

　　先來復盤下本周的走勢，周一因為英國再次封鎖，市場再次出現了一些恐慌，但并沒有跌破納指過去一年上升通道的支撐。按照過去一年的經驗來看，每當周一股指下滑的時候，接下來四天大多數情況都會上漲，很明顯這是一次非常好的加倉機會。

　　周一盤后美光科技（MU.US）交出了一份遠超市場預期的財報，當日暴漲10.54%。存儲芯片被廣泛運用于汽車、電腦、手機和數據服務器等各個領域，這是科技公司業績的風向標，美光科技的暴漲也帶動了市場整體做多科技股的情緒。

　　接下來三天，三大股指連續高開高走，走出了非常強勁的三根陽線，形成了“紅三兵”的形態，納指一舉突破過去一個多月形成的下降通道阻力線，標普距離歷史新高只有一步之遙，全面做多的局面已經形成。

　　當前從納指期貨的技術形態來看，上方僅有16400一個關鍵阻力位了，這個阻力位之前連續進攻了好幾次都沒突破，現在距離這個位置只有100點，一旦突破，多頭將變得不可阻擋。

　　股指之所以能在如此短的時間內恢復上漲動能，特斯拉（TSLA.US）可以說居功至偉，在周一回踩箱體下沿支撐之后，這家公司一口氣從886美元反彈到1067美元，上漲近20%。特斯拉的強勁復蘇，也帶動了股指的強勢上攻。

　　這是不是一個好的現象？當然，并不是。特斯拉本周暴漲的原因，主要是因為馬斯克宣布股票快賣光了。就這么一條消息，一家市值接近萬億美元的巨頭波動能如此之大，毫無疑問給未來埋下了隱憂。

　　當前市場變得極為投機，一個消息經常就能造成股指暴漲暴跌。股指暴漲暴跌，一般有兩種可能：①機構在洗散戶的籌碼，為了進一步的暴力拉升做準備；②市場即將進入最后瘋狂階段，大盤迅速趕頂后將迎來暴跌。

　　現在美股泡沫前所未有之大，股指也在如此高的位置，第一種可能并不是說沒有，但第二種可能性，我想大家都會認為發生的概率大一些，所以這不得不令我們感到警惕。

　　納指期貨的技術形態也暗示了最終的結果，當前市場明顯形成了一個擴散三角形，短期確實還要去進攻擴散三角形的上邊緣，差不多對應17600，換算成納指，差不多就是16800，對應還有接近1500點的上漲空間。

　　周一，亞馬遜（AMZN.US）等零售公司將公布圣誕假期銷售數據，這是納指期貨能否突破16400的關鍵消息。美國是一個消費型社會，零售數據可以反映出整個經濟的健康，一旦超出預期，消費繼續增長，市場對財報季將再次充滿樂觀預期。

　　換句話說，周一的零售數據只要超預期，納指期貨必然會突破16400的阻力位。一旦突破出去，就會立馬形成逼空上漲行情，以現在市場的瘋狂程度，從16400漲到17600，可能只需要7個交易日。

　　現在已經是年底的最后幾個交易日，一般都會有Windows Dressing效應，機構會粉飾季度報表，最終造成強者恒強的走勢，現在的強者都是超級巨頭，所以自然能推動股指進一步暴漲。

　　針對美股的‘圣誕行情’，股票交易者年鑒創始人Yale Hirsch創建了一個名為‘圣誕老人拉力賽’的統計方法，用來描述圣誕節前后7天（每年的最后兩個交易日以及新一年的前兩個交易日）的股市增長率。而這樣的稱呼，寓意著圣誕老人駕著雪橇，拉動股市持續上漲。

　　今年圣誕行情開啟的概率有多大？LPL Financial的分析師表示，過去70年標普指數在這七個交易日里有78.9%的幾率走高。從近20年的歷史數據來看，全年沒有一個7天組合的收益率比‘圣誕老人拉力賽’中的更高。即便向前追溯到1950年的數據，圣誕節這七天的平均收益率也達到了1.33%，是一年中第二好的7天組合。

　　值得一提的是，高盛分析師預計，美股最近的回調波動將反轉，主要原因是，1月開始會有超過1250億美元的資金流入股市。圣誕漲勢將推動美股再一次飆升，且隨后的1月效應還會將其推得更高。

　　如果我是華爾街，現在最佳的出貨方式是什么？在1月中旬的財報季到來之前，先把股指拉升到一個難以想象的新高，讓散戶徹底變得瘋狂，然后借助財報季的利好實現高位出貨，這似乎是利益最大化的方式。

　　當然市場即將進入融漲模式，納指期貨就是漲到18000都有可能，你可以理解成這是最后的瘋狂了，所以我們需要在漲到17400左右，就要逐步開始減倉對沖。

　　納指暴漲1500點左右，這確實是一個很多人無法想象的高位，但又很快的的確確就會發生。本輪上漲的動能是什么？還是回到前幾周文章的觀點，那就是市場在極致抱團。

　　這一波之所以股指有動能創新高，主要是機構洗盤了一段時間后，它們更加瘋狂的抱緊巨頭，更多資金買巨頭，巨頭漲的更多了。巨頭的權重高，這些公司隨便一漲，指數自然起飛。

　　今年靠著超級巨頭的暴漲把指數護住了，TFAANMG現在也已經漲成這樣了，年底前再加速沖刺下創新高，明年拿什么去漲，這是一個很大的問題。

　　大盤這個走勢，基本就是享受最后的美好時光了，等巨頭漲不動了，那基本就是全面崩盤了，想想Adobe（ADBE.US），這是第一家發四季度財報的科技巨頭，業績增速就明顯放緩，后面的股價這就沒撐住。

　　注意一件事，這里的“巨頭”，并不單單只是說被大家熟悉的TFAANMG七大巨頭，其實還包括麥當勞（MCD.US）、家得寶（HD.US）、耐克（NKE.US）這些傳統的藍籌消費巨頭。所謂巨頭，指代的是可以跑贏通脹，估值不算高，并且具有穩定盈利能力，市值超過1000億美元的大公司。

　　反映“極致抱團”最具代表性的一家公司當屬耐克，這家公司最新一季度的業績增速只有1%，大中華地區營收暴跌20%，明年預期低個位數增長，就這么垃圾的業績，竟然財報當天還一度跳空暴漲了接近10%。

　　當前耐克的市盈率已經高達44，以如此低的增速，還面臨未來消費不振、供應鏈危機以及地緣政治風險，到底如何支撐了現在的高估值？我想答案只有一個：最后的瘋狂。

　　市場已經預期到，明年大部分公司的業績，不僅沒辦法實現增長，反而大概率會出現下滑，這個時候耐克即使只能保持低個位數增長，也仍然受到了市場的青睞。

　　Adobe的業績暴雷已經給市場敲響了一記警鐘，1月中旬開啟的財報季將風險巨大，市場當前已經完美定價科技股的業績，在如此高位之下，企業成績單必須完美無瑕，否則大概率會被殺估值。

　　從長期來看，今年好歹經濟還在增長，美國因為發放補助，消費增長的還不錯，貨幣還是寬松的，但成長股被殺估值，不少成長股都是高位腰斬。

　　明年的經濟增速大幅放緩，美國三季度的GDP增速只有2.3%了，說明放水對經濟增長已經沒作用了，明年馬上也沒法像今年這樣發補助，美國人未來消費到時候肯定跟不上，通脹還在持續爆表，經濟大概率進入滯漲。

　　這個時候美聯儲還要加息，還要收緊貨幣政策，企業業績增速大概率也要再放緩一下，那到時候就有的看了。今年只是被殺估值，明年將會是戴維斯雙殺。

　　當前市場，巨頭還能繼續漲，畢竟財報還沒公布。業績沒公布，那就按照最好的預期去炒作：特斯拉要占據新能源電動車80%市場份額；蘋果（AAPL.US）的VR和汽車業務未來五年可以貢獻3000億美元營收；微軟的企業服務業務可以永遠保持高增長；芯片絕對不會受到經濟周期的影響．．．．．．．

　　上面這些預期有沒有過于樂觀，或者說過度炒作，這些并不是市場當前關注的，畢竟這需要一月底才能答案。美股就一直這樣，利空沒出現之前，那就全部都是利好消息，我們能做的，那就是順勢而為。

　　明年美股的風險毫無疑問巨大，畢竟等什么時候巨頭漲不動了，迎接我們的大概率應該就是全面崩盤，二線成長股明年也會被再次殺估值，并且這次估計會殺的昏天暗地，會比今年更加慘。

　　當前二線成長股在大盤的帶動下，又一次迎來了強勁的反彈，但我們應該清楚，這只是一次死貓跳。所以我們現在的策略很簡單，那就是抱緊巨頭。

　　①大盤要回調了，減倉，并且只保留巨頭的倉位。跌也跌不到哪里去。②大盤在震蕩，保留一半現金，一半倉位買巨頭。大盤震蕩期間，巨頭仍然可以跑贏大盤。③大盤要暴漲了，仍然是買巨頭，不過會買點巨頭的看漲期權，雖然期權杠桿高，但風險遠低于二線成長股，結果還賺的多。

　　最后的結論匯成一句話：抱緊巨頭！

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責任編輯：劉玄逸