我想可能再深入的挖掘，就在這些細價股上，這些細價股漲起來很厲害，一天漲百分之幾十，如果你對這個公司比較熟悉，一些散戶還是有挖掘的空間。第三個，其實香港本地股也有相當?shù)目臻g，你仔細想想，比如說匯豐銀行的市盈率只有15倍，建設銀行38倍，匯豐可以在中國搞業(yè)務，他們業(yè)務進展也有很多，在中國手筆也很大，這里面我們挖掘中國地產(chǎn)股，香港很多地產(chǎn)股很厲害，像恒隆集團，像上海恒隆集團，新世界，等等，所以這里面也有挖掘的空間，它往往是炒一個概念，炒到一定的程度，就炒另外一個概念。包括香港，李嘉誠拿中國的事業(yè)拿得太多了。這里面可能也有一個挖掘。還有一個比較有冒險精神的人，在香港可以玩一個權證，那個東西一本萬利。香港凡事大市值股票都有權證，像匯豐銀行有100多個認購，100多個認股，連香港恒升指數(shù)都有權證。權證和期貨的區(qū)別在哪，比如你做股指期貨，指數(shù)跌個2.5，你就爆倉了，如果趕上大轉(zhuǎn)折點，就麻煩了，你家里還有多少錢吧。跌2.5你就沒了，沒了就接著賠。你就不知道這個風險有多大。萬一扭轉(zhuǎn)了，最后讓你虧1千萬，2千萬啊，你沒有錢就變成負資產(chǎn)了。這里面的權證根據(jù)我的經(jīng)驗，權證是一個可控的量，你知道要輸輸多少錢。然后你就得有耐心，你一定要讓它跌得很多的時候，很不合理的時候，你做多。太高的時候做空。甚至你都不必輕易做空，很多人說A股后面利空就是股指期貨。其實這就不對了。股指期貨在牛市中，概率上講是50對50，牛市的特點一個是漲的天數(shù)遠遠比跌的天數(shù)多，波浪式的向上，咱們在熊市中有賣出行情，518、519沖三天，天天給你跌，牛市就返過來漲的天數(shù)比天數(shù)多。然后是大漲小回，這兩個條件下，做多其實是七成勝利，這只是講一般市場。具體到中國國情更不一樣了。中國現(xiàn)在更大的主力是公務基金和保險公司，做股指期貨，你允許做公務資金，在國際上，原理上是不員需公務基金做股指期貨的，我們把這個杠桿比例縮小了，我們是1比10。但是公務基金是拿散戶的錢，這就是1比10博，所以我們允許他做，這個是值得商榷的。就算你允許他做，公務基金會不會做，比如一個老總管1千億，我可以拿10個億去做，萬一輸了，老總就沒得做了。我瘋了，我干嗎拿這個去博啊？況且他還得開持有人大會，沒給你授權，你1比10，他有兩千億，有十幾個基金，把幾個基金弄沒了，基民就跟他鬧事了。所以犯不著，這些熊市大家心有余悸。做這個最有可能的，就是過去中國做糧食期貨的等等這幫人比較敢博。第二撥人是第二級市場上炒權證的，這些人膽子都大。他們都不按常理出牌。還有可能非正規(guī)的不是那么陽光化的私募基金。

　　你想這一批人大家說股指期貨會跌，這撥人做空，他們等于要跟中國人壽，南方佳實作敵。跟他們折騰你能折騰得了嗎？很難，一時很高了，大壓一把，最后的局勢還是助長。期貨就是這樣。

　　反過來說為什么香港權證可以做？我們簡單舉個例子，潘總的股票先上市，9塊多，盤穩(wěn)了，一突破，假如你有權證我就買權證了，因為杠桿比例高。往往當你看到他盤到很久了，感覺到要上漲了，就買它。三個月后跌了，我最多就輸一點。只要你贏的概率 大，勝率比較高。當初建設銀行上市的時候，我記得2塊3毛5一股，一直在這上面盤，最后我看到他們盤出5毛5的時候，趕快就把建設銀行賣掉，全部換成權證，這樣就有一個杠桿。他漲5塊，你就漲10塊。

　　香港我有一個感覺，他們更加靈活，有更多的讓你去運作的空間，我們這邊還得學習這些，讓它有一個投資者更加交易順暢，有更多的機會給你。包括對上市公司的融資很容易。那邊的水平，如果潘總隔到我們國內(nèi)可能一下子要翻幾番，但是國內(nèi)的限制還是比較多，不像香港你要融資，馬上就可以融。我們這邊融資要半年。這個還是有很大的不同，所以我對香港也好，對內(nèi)地也好都很有信心。總的來講，這一段來講，港股和B股還是跟A股相比有一個套利空間，隨著我們整個資金流向的改變，還是會給大家提供很多戰(zhàn)略性的機會。

　　水皮：我們下面不休息了，把這兩位老總請上來做一個溝通。

　　問：請問一下潘總，能夠幫我們預測一下關于北京房價的時間長一點的趨勢是什么，是什么樣一個發(fā)展狀況，08年以后，北京房價是怎么樣？謝謝！

　　潘石屹：房價這事情我是在2004年過元旦的時候預測了一次，媒體上把我罵了半年時間。最后一次是21世紀經(jīng)濟報道，給我一個整篇的報道，標題是《建設部不點名批評潘石屹》，說我預測房價。所以從此以后我就不預測房價了。剛才我聽李老師講，他代替我談了房價的問題。謝謝。

　　水皮：前段我跟潘總在太原做了一次論壇，出的題目是PK炒股，想挑逗群眾斗群眾，說到底是炒股好還是炒房好。有句話我沒說，從過去時間看，如果你認定房價還有上漲空間的話，其實最好的選擇是在市場上面做房地產(chǎn)的股票，房地產(chǎn)的股票或許有7倍左右的漲幅，房價肯定沒有7倍左右的漲幅。后面還有沒有這樣一個漲幅，我就不知道了。

　　問：我想問一下潘總，國土資源部發(fā)布一個政策消息，是關于我們一次性付清土地出讓金的問題，這個政策對我們公司購地有什么影響？第二個問題是關于我們上市的，上市對我們公司現(xiàn)階段的問題起到什么積極的作用呢？謝謝。

　　潘石屹：第一個國土資源部出的這個消息對我們公司是一個利好的消息，因為我們的競爭對手少了，現(xiàn)在拿一塊地的話，動不動就是幾個億，幾十個億的資金，中國5萬多家的房地產(chǎn)公司，絕大多數(shù)的房地產(chǎn)公司一次性拿出這些資金的難度會比較大，所以參加“招拍掛”的數(shù)量就少。所以對我們來說是一個利好消息。第二個上市對我們公司是一個促進，其實在我們公司過去幾年發(fā)展過程中，受制于還是資金。要不北京房地產(chǎn)發(fā)展商說你每次只開發(fā)一個項目我說沒有錢，沒有錢錯過好多機會，有了錢會讓我們的發(fā)展更快一些。

　　問：我想有兩個問題問潘總，第一個上市后SOHO中國的資金會用來做什么，是用來囤地，還是消化現(xiàn)有的土地。第二個為什么你的資金少于你的太太？你為何要把你的資產(chǎn)轉(zhuǎn)給他？謝謝。

　　潘石屹：我們上市募集的資金，一少部分開發(fā)已有的項目。絕大多數(shù)的資金是購買新的土地，新的土地主要還是集中在北京，集中在北京的商業(yè)用地，最繁華的區(qū)域，我們?nèi)〉猛恋氐倪^程中是非常理性的，是很有紀律性的，絕對不會創(chuàng)造幾個地王，為了出風頭，舉一個過高的牌子。我覺得一個公司的健康發(fā)展，理性和紀律性是很大的。

　　為什么我老婆的錢比我多，這是一個私人問題，下來我跟你說。

　　問：我是新地產(chǎn)的記者，SOHO中國在中國房地產(chǎn)市場縱橫了十多年，我們公司是一個商業(yè)模式的精髓是什么，公司核心競爭力又是什么？我們今后會不會增值一些商業(yè)物業(yè)，收入結(jié)構會有一個什么樣的變化？謝謝

　　潘石屹：商業(yè)模式就是最核心的方向就是別人都干的事情你別去干，中國5萬多家啊房地產(chǎn)公司，50%是開發(fā)住宅，可是中國城市中，人既要居住，也需要辦公，更需要商業(yè)、購物，所以不能擠到一起去，擠到一起去利潤率就非常低，我們看到中國絕大多數(shù)的人在做住宅開發(fā)，我們3年前就做商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)。商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)受政策影響比較小，政府關心的問題是普通老百姓的問題，商業(yè)地產(chǎn)跟普通老百姓住房問題沒有多大的影響。三年中，政府沒有出臺一條政策是影響商業(yè)地產(chǎn)的。包括這一次第二套房子的首付款利率要提高，都沒有涉及到商業(yè)地產(chǎn)，我覺得這是一個最根本的點。第二個我們在商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)過程中，不是持有物業(yè)是把它銷售出去，這個是我們認為比較精髓的一點吧。因為這就像個比喻，像你面前有一個西瓜，如果不切開，每個人都分享不到，如果切開，每個人就分享到。就像我們公司賣給一個基金，打個五折，不一定有人賣。如果切開了，一股8塊3的話，那賣的話就高了。持有物業(yè)不會特別多，除了特別的地方我們持有的話。我們覺得商業(yè)模式是非常能創(chuàng)造利潤的商業(yè)模式啊，而今年的利潤我們已經(jīng)完全了，08年的利潤我們已經(jīng)完全超過30恩%了，所以在這樣一個商業(yè)模式下，我們覺得還是非常好的，非常得新應手的，能夠給股民創(chuàng)造一個非常大的回報。如果按照我們這樣一個利潤來看，今天的股票多高的價格都是低，因為你PE值，按照08年的利潤算是20倍，再往后算就非常低了。是不是一個增長的概念，是不是處于一個增長的環(huán)境是重要的。

　　說我們核心競爭力，最重要的一點，在我們公司十幾年發(fā)展過程中，只有一點就是創(chuàng)新。我們建設的房子是一個跟一個是不一樣的。我們看任何一個市場，只要不創(chuàng)新，別人就給你拋棄的，電話、MP3、電視、電腦電腦，所以創(chuàng)新是我們公司的核心競爭力吧。