21世紀經濟報道記者朱藝藝 杭州報道  護膚品牌“韓束”的母公司上海上美化妝品股份有限公司（簡稱“上美集團”）再次遞表，沖刺港股上市。

　　這是公司繼今年1月初啟動赴港上市之路后的最新舉動。

　　在2021年12月終止A股上市輔導之后，上美集團轉戰港股市場。今年7月，公司上市申報資料“失效”，直至10月5日公司更新了財務審計數據。

　　在更新后的申報材料中，上美集團補充披露了2021年及2022年上半年業績。

　　2019年-2021年，上美集團業績保持穩定增長，分別實現營收28.74億元、33.82億元、36.19億元（人民幣，下同）；同期經調整利潤分別為1.14億元、2.65億元、3.91億元。

　　2022年上半年，由于奉賢廠房業務營運及生產活動在3月-5月受到不利影響，其業績受到沖擊，實現營收12.62億元，經調整利潤為0.84億元。

　　目前，上美集團旗下“韓束”、“一葉子”、“紅色小象”三大核心品牌為業績擔當，于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月分別合共貢獻公司總收入的86.6%、91.8%、92.2%及93.0%。

　　三大品牌去年零售額均超過15億

　　擁有近20年運營歷史的上美集團，可謂一家老牌國貨化妝品公司。

　　從行業地位來看，上美集團2021年的零售額為75.56億元，于國貨化妝品市場的市場份額為1.7%，于中國國貨化妝品市場排名第四。2021年，公司按零售額計于中國整體化妝品市場排名第十四，國內化妝品市場的市場份額為0.8%。

　　上美集團一直堅持多品牌戰略，主要布局護膚、母嬰、洗護三大板塊。

　　其中，于2003年最先創立的“韓束”品牌定位科學抗衰護膚，一直是公司業績支柱，收入由2020年的13.33億元增加22.4%至2021年的16.31億元。

　　此外，根據弗若斯特沙利文報告，“韓束”2021年的零售額超過34億元。

　　2014年，依托經營韓束累積的經驗和對中國面膜市場的洞察，上美集團推出另一護膚品牌“一葉子”。

　　2022年，一葉子開啟了由大眾基礎護膚向功效型護膚、從植物護膚品牌向中國純凈美容倡導者的轉變。21世紀經濟報道記者從公司方面了解到，就在今年8月底，公司對一葉子品牌進行新的定調升級。

　　根據弗若斯特沙利文報告，“一葉子”2021年的零售額超過17億元。

　　此外，定位母嬰護理品牌的“紅色小象”也取得了不錯的表現，收入由2020年的7.66億元增加13.8%至2021年的8.71億元。

　　上美集團在申報材料中也提到，“紅色小象”2021年的零售額突破18億元。

　　此外，為進軍新市場，上美集團還推出“高肌能”、“安彌兒”及“極方”，拓闊敏感護膚、中高端孕肌護理和護發產品。

　　截至申報材料最后實際可行日期，上美集團的新品牌及品牌儲備包括newpage一頁、安敏優及山田耕作。

　　此前，上美集團副總裁劉明接受21世紀經濟報道記者采訪時曾提到，“上美集團已經從to B的渠道貿易時代，朝著to C的零售時代轉型”。

　　線上戰略成效

　　在渠道重心的轉變下，上美集團布局天貓、抖音、京東商城及快手、唯品會等第三方電商平臺，加強與線上零售商的合作，并積極發力電商直播。

　　數據顯示，2019年-2021年及2022年上半年，公司的線上渠道收入占比分別為52.4%、75.2%、74.6%和73.8%；線下渠道收入占比分別為45.7%、22.8%、22.9%和24.6%。

　　與化妝品同行類似，上美集團也非常注重營銷和市場推廣。

　　2019年-2021年及2022年上半年，公司所產生的銷售及分銷開支分別為13.25億元、15.36億元、15.72億元和6.08億元，分別占總收入的46.1%、45.4%、43.4%和48.2%。

　　不過，“重營銷”之外，上美集團的研發投入占比則相對領先于同行。

　　2019年-2021年及2022年上半年，上美集團分別產生研發開支0.83億元、0.77億元、1.05億元及0.52億元，分別占公司收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，2021年公司研發開支占收入的百分比在國內化妝品上市集團中排名第二。

　　21世紀經濟報道記者梳理發現，與上美集團業務較為接近的A股化妝品公司中，貝泰妮（300957.SZ）2021年研發投入為1.20億元，占總營收的比例更高為2.99%；丸美股份（603983.SH）也不甘示弱，2021年研發投入0.50億元，占總營收的2.83%；此外，上海家化（600315.SH）2021年研發投入1.73億元，占比2.27%；珀萊雅（603605.SH）2021年研發投入0.77億元，占比1.65%。

　　有日化行業人士分析指出，“在功能性護膚需求持續增長的背景下，一個大的趨勢是，化妝品公司需要持續提升研發能力，挖掘更多有效成分，才能獲得更多消費者對品牌的忠誠和信任。”

　　雅戈爾、世茂股份直接或間接參股

　　上美集團此次更新后的申報材料，也詳細披露了公司股權結構。

　　據申報材料，2015年4月，上美集團引入A輪投資者，2020年10月再引入B輪投資者。

　　截至申報材料最后實際可行日期，上美集團創始人呂義雄于公司已發行股本總額中直接擁有約40.96%的權益及（通過紅印投資、上海韓束、南印投資及上海盛顏）間接擁有約50.31%的權益，其同時擔任公司董事長。

　　而上美集團的股東名單中也不乏機構投資者：希美投資、雅戈爾投資、上海盈輔企業管理合伙企業（有限合伙）、深圳安信智普投資咨詢合伙企業（有限合伙），分別持股2.12%、2.31%、1.54%和0.46%。

　　其中，有限合伙企業希美投資，主要從事股權、創投及項目投資，有限合伙人為上海銘耀資產管理合伙企業（有限合伙），普通合伙人為上海銘耀股權投資管理有限公司，分別持有希美投資99%及1%合伙權益。

　　21世紀經濟報道記者進一步查詢可知，前者上海銘耀資產管理（有限合伙），背后有投資方中建投信托、A股上市公司世茂股份（600823.SH）。

　　后者上海銘耀投資管理，背后也吸引了知名投資人、上海家化原董事長葛文耀。

　　雅戈爾投資則是A股上市公司雅戈爾（600177.SH）的間接全資附屬公司。

　　（作者：朱藝藝 編輯：李新江）

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責任編輯：馬婕