投資評級：增持

　　評級機(jī)構(gòu)：天相投資

　　公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)08年一季度凈利潤同比增長50%到70%，業(yè)績大幅增長的主要原因有：1、產(chǎn)品需求旺盛、銷售形勢良好、毛利率保持穩(wěn)定；2、由于兩稅合并的影響，2008年一季度所得稅稅率按照25%計(jì)算，而07年同期按照33%計(jì)算。

　　天相投資認(rèn)為，公司的主要產(chǎn)品密煉機(jī)上輔機(jī)系統(tǒng)和小料配料稱量系統(tǒng)的市場份額為81%，而全鋼子午胎成型機(jī)系統(tǒng)的市場份額為5%，目前公司是國內(nèi)僅有的幾家能夠生產(chǎn)出可替代進(jìn)口的成型機(jī)系統(tǒng)的企業(yè)，國內(nèi)的輪胎子午化率為50%，與發(fā)到國家90%的水平相比，市場需求潛力還很大。另外公司積極進(jìn)軍印度等子午化率更低的市場，預(yù)計(jì)未來兩年公司的成型機(jī)系統(tǒng)收入將保持快速的增長，在國內(nèi)市場的占有率將進(jìn)一步提升。預(yù)測公司08年和09年歸屬母公司所有者的凈利潤分別為0.70元和0.95元，相應(yīng)的動態(tài)市盈率為29倍和21倍，維持“增持”的投資評級。