新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　從產業整合角度看中信泰富收購大冶特鋼

　　摘要：鋼鐵般的毅志，“鋼鐵”一詞總是與“堅強”一詞聯系在一起。進入2007年，鋼鐵股也終于轟轟烈烈地補漲起來了，以大冶特鋼(000708)為例，2006年里不過是從3.8元漲到6元左右，一年漲幅不過50%多，但2007年的前五個月，居然就一口氣從6元沖上了15元多，半年上漲1.5倍。這種補漲，只有從產業整合的角度來看，才能解釋得通。

　　桂冠電力：水電新銳正起航

　　摘要：　隨著四川兩座水電站收購獲得監管機構批準、巖灘電站注入進入倒計時，我們認為2007年是公司的轉折之年，看好公司未來3-5年在水電領域的發展前景。保守預計，公司2007、2008年EPS分別為0.37(攤薄后)、0.50元。5月24日公司收盤價13.71元，2007、2008年PE分別為37、27倍。綜合考慮公司的行業龍頭地位、良好的成長性預期、未來巨大的發展空間以及目前所面臨的部分不確定性，參照行業內可比公司，我們認為給予桂冠電力08年30-32倍市盈率仍在合理區間，對應股價15-16元，給予“增持”評級。

　　華泰股份：公司發展后勁進一步增強

　　摘要：　華泰股份向大股東的定向增發完成后(證監會已通過)，新進入的該部分化工資產盈利能力很強，將會增厚每股的收益，我們預計公司新進入的化工資產保守估計將給07年帶來1.5億元以上的凈利潤(07年實際1.2億元、06年第四季度轉入3000萬元)，加上新聞紙價格的上漲與廢紙價格的趨于穩定，我們預計公司07年業績有超預期的增長，至少每股收益可達到1.10元以上，雖然在二級市場上化工資產或企業的估值略高于紙業，在此我們一并按25倍的市盈率來考慮。因此我們繼續維持“增持”的投資建議及28元的目標價。

　　第一食品：黃酒增長良好 和酒注入預期強烈

　　摘要：如果單獨以黃酒業務估值，假設“和酒”注入公司，可以采用增發股本、現金收購、資產置換等形式，在此我們假設采取增發股本的形式。我們針對可能的增發股本攤薄進行了敏感性分析(表4)，得到07-08年公司黃酒業務攤薄EPS分別為0.57、0.79元，如果給08年40-45倍PE，對應的目標價格32-36元，考慮公司還有食糖業務的業績貢獻，維持“增持”評級不變，上調07年目標價至37-38元。

　　上海電力：步入快速發展期 大市同步

　　摘要：公司2006年主營業務收入增長較快，凈利潤增長平穩。2006年，公司實現主營業務收入90.06億元，比上年同期增長20.41%；實現主營業務利潤13.02億元，比上年同期增長29.86%；實現凈利潤4.05億元，比上年同期增長0.70%，每股收益0.2589元，與上年同期基本持平。

　　青島啤酒：奧運商機 減值計提變動可關注

　　摘要：公司目前總市值僅282億元，從千升啤酒產量的價值看2006年僅6200元，按此價值計算我國啤酒行業企業總價值僅為2180億元，相比世界第一大啤酒企業安海斯-布希目前390億美元市值(約3027億人民幣)我國整個啤酒市場企業的總價值偏低。考慮到公司整體市值偏低和長遠的良好發展前景，以及相當好的現金流，我們維持公司“謹慎增持”的投資評級。