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　　東方智慧 黃 碩

　　鋼鐵般的毅志，“鋼鐵”一詞總是與“堅強”一詞聯系在一起。進入2007年，鋼鐵股也終于轟轟烈烈地補漲起來了，以大冶特鋼(000708)為例，2006年里不過是從3.8元漲到6元左右，一年漲幅不過50%多，但2007年的前五個月，居然就一口氣從6元沖上了15元多，半年上漲1.5倍。這種補漲，只有從產業整合的角度來看，才能解釋得通。若論起產業整合，中信泰富的鋼鐵整合思路頗值得一讀。

　　鋼鐵業急需重組

　　2007年05月20日某媒體在《海運指數逼近歷史紀錄中國鐵礦石貿易急需變招》一文中揭示了目前我國鋼鐵業的發展困境：鐵礦石海運費的不斷升高正在成為目前制約中國鋼鐵業發展的最大瓶頸之一。目前到我國的鐵礦石的海運價已高于鐵礦石成本價，鐵礦石到岸價因此迅猛上升，這對我國鐵礦石進口造成了極大壓力。專家建議，應對國際海運費升高，可以增加中國鋼廠控制海外鐵礦石資源的總量。專家建議：中國鋼鐵企業應當采取海外投資辦礦或聯合投資辦礦方式，參股海外礦山公司，取得對鐵礦石資源的直接控制權。

　　此前，鋼鐵業跨地域產業重組進展緩慢，如今，進程正在加速。寶鋼重組新疆八一鋼鐵集團和邯鋼新區項目正是產業重組的標志性事件。

　　中信泰富的先見之明

　　從產業整合的角度來看，中信泰富在國內鋼鐵界的這幾招布局的確是高明。向上游看，當國內鋼鐵業面臨鐵礦石瓶頸時，中信泰富卻已經高明地在海外礦山布下旗子；環顧自身，當鋼鐵企業需要做大做強時，中信泰富已經一連串地收購了幾家特鋼公司：

　　(1)2006年3月，中信泰富取得位處西澳大利亞10億噸磁鐵礦的開采權及另外50億噸的開采期權，交易以及后期開發涉資高達29億美元(合232億元人民幣)。第一期10億噸儲量開采項目已于2006年7月份獲得當地政府的批準，年產礦能力可達1200萬噸。2006年11月，榮智健又以私人公司斥資62.6億港元購入英美礦業(AngloAmerican)1.13%股權。而作為世界排名第三的礦業集團，英美礦業擁有南非、拉丁美洲、加拿大及贊比亞等地多座資源豐富的礦山資源。

　　(2)近幾年，中信泰富一直在致力于進軍中國內地特鋼業。目前已控股多家內地特鋼生產企業，包括江蘇江陰的興澄特鋼、湖北新冶鋼、大冶特鋼和石家莊鋼鐵，控制的特鋼年產量將超過700萬噸，占全國產量的40%。很明顯，中信泰富的目標并不僅僅是中國鋼鐵業，而是直接將目標指向了高端的特鋼業。

　　從資本運作角度來看，中信泰富在股改前夜成功收購大冶特鋼，是中信泰富的高明之處。從產業整合角度來看，背靠母公司中信泰富坐擁海外鐵礦石之資源優勢，又擁有國內特鋼系的規模優勢，大冶特鋼的幸福當然是背靠大樹好乘涼。