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　　今天，傳來了兩個大佬的消息。

　　第一個是特斯拉CEO馬斯克。

　　馬斯克在最新連線采訪中表示，如果Optimus今年一切進展順利，2026年我們的人形機器人產量將增加10倍，因此我們的目標是明年生產5萬到10萬個人形機器人，然后在第二年再增加10倍。

　　馬斯克近日在一次游戲直播時曾稱，未來幾周內，可能會更新Optimus，其進展順利，團隊表現出色。此外，馬斯克還表示，大約到2025年第二季度，FSD將比人類駕駛員更安全。

　　第二個是著名投資人、企業家段永平。

　　段永平今天在社交平臺上表示，今天買了騰訊，也買了茅臺。

　　近日，騰訊控股出現了來自美國方面的利空。普通投資者對于股票遭遇利空消息的態度是遠離，但段永平卻在利空導致股價下跌的過程中買入。

　　對于段永平這種大佬而言，短期漲跌不重要，中長期的確定性才是比較重要的。

　　達哥并不是說騰訊股價的未來漲跌，主要想表達的是，像段永平這種投資大佬，其看待企業的角度和普通投資者不同，其投資正確的概率也要大一些。

　　我們回到市場。

　　今天，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數下跌0.58%，深證成指、創業板指數分別上漲0.32%、0.11%。滬深兩市成交1.11萬億元，較昨日縮量1310億。上漲個股數量與下跌個股數量幾近一致。

　　最近兩天，達哥一直在提，市場有反彈或橫盤震蕩的需求。主要原因在于，市場經過急跌后，有降速的需求，即便反彈，高度也“看得見”。

　　這就決定了大盤大概率會在一段時間內進行無序波動。上方空間在2024年10月-11月的低點連線上，下方空間在達哥此前文章《主力底線或已明確》中提到的主力底線位置。

　　在上述區間內，走勢不太好判斷。以假設上證指數再創本輪調整新低為例，其途中可能要考慮30分鐘級別或出現底背離的情況；以假設反彈為例，則要考慮2024年10月-11月的低點連線壓力及上方均線壓力。

　　所以，對于近期的波動，達哥整體就是按照震蕩來看待，操作以高拋低吸為主。

　　雖然市場震蕩，但是從行情來看，依然維持了AI牛市的節奏。雖然很多人對全面牛市充滿質疑，但不容忽視的是，AI方向出現了結構性牛市。

　　在本輪調整中，雖然AI方向也出現了調整，但在市場結束急跌之后，AI方向就開始明顯表現。

　　從A股歷史來看，在市場震蕩期間，板塊的結構性牛市就已經露出苗頭。比如2019年，在5月初市場急跌之后，新能源、白酒兩大板塊明顯走強，之后就出現了新能源、白酒的板塊牛市。

　　2013年2月大盤波段見頂之后，一直震蕩到2014年6月。在此期間，創業板、移動互聯網等開始走牛，在2014年7月A股市場進入全面牛市之后，上述市場震蕩期間走強的創業板、移動互聯網成為了牛市的領頭羊。

　　因此，對于大盤走勢，只要不出現趨勢性下跌，那么我們就更應注重板塊個股的機會。

　　今天市場出現了一個現象，那就是跨境ETF大漲。標普消費ETF、沙特ETF漲停，亞太精選ETF、德國ETF漲幅超9%，標普500ETF、標普ETF、法國CAC40ETF均有不同程度的上漲。

　　跨境ETF大漲，其中一個邏輯是在市場疲弱的背景下，資金的一種無厘頭炒作。

　　達哥看了一下，這些跨境ETF普遍溢價，比如沙特ETF、亞太精選ETF、德國ETF的溢價率都在10%以上，標普消費ETF的溢價率更是高達51.82%。

　　從歷史來看，ETF無厘頭炒作導致的高溢價，最終都會向正常價值回歸，且下跌力度比較大。以亞太精選ETF為例，去年7月一度在5個交易日里上漲超25%，但又在隨后的近1個月里下跌了30%。

　　因此，對于這種無厘頭的跨境ETF炒作，達哥的態度就是敬而遠之，因為其炒作時間比較短，殺跌起來不僅速度快，而且力度大。

　　板塊方面，今天市場最熱的板塊有兩個，一個是PCB，一個是人形機器人。

　　PCB方面，板塊指數上漲3.91%，板塊內有15只個股漲停。

　　PCB板塊上漲的原因是，有一位大V在網上發布信息稱，PCB的價值非常強大，一個NVL72的機柜PCB價值量 17.1萬美元，這個價值僅次于GPU，甚至比 CPU還大。不過，隨后有業內指出，網傳的價值量截圖并非指PCB價值量，而是PCBA價值量。

　　賽迪顧問此前發布的報告指出，中國PCB市場在經歷了三年的增速下滑后，2024年將重回雙位數增長，市場規模預計突破4000億元。

　　招商證券研報指出，PCB整體需求處于回暖態勢，AI算力在大模型訓練以及AI應用持續優化迭代的推動下，需求仍舊旺盛；消費電子在短期補貼政策帶動下需求持續回暖，中長線以蘋果為代表的端側AI化升級帶來的新增需求值得期待。

　　人形機器人板塊爆發。人形機器人板塊指數上漲3.66%，減速器板塊指數上漲2.30%，兩個板塊內共有15只個股漲停或漲幅超過10%，主要是受到馬斯克發聲的刺激。

　　從人形機器人的細分領域來看，行星滾柱絲杠、六維力矩傳感器、無框力矩電機等核心零部件的價值量占比較高，在10%以上。此外，行星滾柱絲杠、六維力矩傳感器、觸覺傳感器、空心杯電機、軟件系統的國產化提升空間較大。

　　由于特斯拉的人形機器人是產業界的風向標之一，可以重點關注特斯拉人形機器人產業鏈的機會。

　　家用電器板塊方面，板塊指數今天繼續上漲，上漲邏輯包括高股息紅利、家電以舊換新政策驅動、出海。

　　10月8日之后，家用電器板塊指數整體維持箱體走勢。在大盤12月31日開始調整的背景下，整個板塊表現比較強。未來重點關注其能否突破箱體及突破后能否進行有效回踩。

　　家用電器板塊內部，一些大市值的公司本周還創下了最近一兩個月以來的新高，趨勢比較明顯。部分小盤股還出現了趨勢性上漲行情，也有少數個股因業績超預期而走出了凈利潤斷層走勢。

　　最后達哥作一個總結：雖然市場仍在震蕩，但以AI硬件端為代表的AI方向仍然維持著賺錢效應，可以研究AI、自主可控、國產算力等方面的機會。假如大盤再創新低，重點關注其能否出現30分鐘級別的底背離。

　　板塊方面，關注AI浪潮帶動的硬件端、下游落地速度預期較快的人形機器人及AI眼鏡、有政策催化的家用電器板塊。

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　　（張道達）

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　　封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

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責任編輯：劉萬里 SF014