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　　12月23日至24日，國務院國資委召開中央企業負責人會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，并總結了2024年國資央企工作，研究部署2025年重點任務。

　　中國企業改革研究會研究員周麗莎在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，此次會議傳達的中央經濟工作會議精神中，對國資央企來說最重要的部署安排是繼續深化國有企業改革，提升發展質量和效益。這要求國資央企在新的一年里，不僅要保持經濟增長的穩定性，更要注重發展的質量和可持續性。

　　談及下階段工作的重點和難點，周麗莎表示，要優化國資央企的經濟布局和結構調整，推動資源向優勢產業和領域集中；要加大科技創新投入，提升國資央企的自主創新能力，推動產業升級和轉型；要建立健全風險防控機制，確保國資央企在改革發展過程中能夠有效應對各種風險和挑戰。

　　持續動態優化考核指標體系

　　會議指出，2024年中央企業運行頂住壓力、穩中有進，經濟效益總體平穩，1至11月實現增加值9.3萬億元，完成固定資產投資4.2萬億元、同比增長2.2%，年化全員勞動生產率、研發經費投入強度持續提升，資產負債率總體穩定。

　　對此，周麗莎表示，2024年，國資央企面對復雜多變的國內外經濟環境，展現出了強大的韌性和穩健的運營能力。從數據上看，中央企業不僅實現了經濟增加值的穩步增長，還在固定資產投資、全員勞動生產率、研發經費投入等方面取得了顯著成效，這充分說明了國資央企在推動經濟高質量發展方面起到了積極作用。

　　周麗莎分析認為，國資央企資產負債率總體穩定，服務大局和保障民生的能力也在不斷提升，這進一步鞏固了國資央企作為國民經濟“穩定器”和“壓艙石”的地位。在面臨外部不確定性和挑戰時，國資央企能夠保持戰略定力，通過優化管理、提升效率等方式，實現了經濟效益的總體平穩。

　　“國資央企的企業創新主體作用持續增強，重大創新成果不斷涌現，體現了其在推動國家創新體系建設中的重要作用。”周麗莎分析稱，國資央企在服務國家發展戰略和保障民生方面做出了積極貢獻，展現了國有企業的社會責任和擔當。

　　會議指出，結合當前形勢任務，國務院國資委研究決定，2025年“一利五率”經營指標體系總體穩定、個別優化，“一利”仍為利潤總額，用“營業收現率”替換“營業現金比率”，總要求是“一增一穩四提升”，即利潤總額穩定增長，資產負債率保持總體穩定，凈資產收益率、研發經費投入強度、全員勞動生產率、營業收現率同比提升。

　　中國企業改革與發展研究會研究員吳剛梁在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，國務院國資委對“一利五率”考核指標體系進行調整，是持續動態優化考核指標體系的表現。此次用“營業收現率”替換“營業現金比率”，指標將更加簡潔直觀，也更加便于明確考核目標。

　　近年來，國務院國資委對于中央企業一直是從“一利五率”六個方面進行考核的。吳剛梁指出，這六個指標不僅能反映企業在數量規模方面的增長，也能反映效益、效率、質量等方面的變化，這體現了國務院國資委考核更加注重價值創造與協調發展，而非只簡單關注規模體量變化。

　　做好市值管理維護資本市場穩定

　　對于國資央企2025年的發展改革工作，會議作出五方面部署，具體涵蓋發展質量效益提升、自主創新能力建設、國有企業經濟布局優化和結構調整、國有企業改革深化提升行動高質量完成，以及重大風險防范化解。

　　會議強調的“樹牢科學市值管理理念，更好維護資本市場穩定”頗受市場關注。

　　此前的12月17日，國務院國資委印發了《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。吳剛梁介紹道，該《意見》不僅對中央企業控股上市公司的重組并購、現金分紅、增持回購做了細化規定，也對“破凈問題”表明了態度。這說明國資監管部門已經把國有控股上市公司的市值管理工作擺上重要議事日程，對國有企業的要求不僅局限于價值創造、提高經營業績，也更加注重價值實現。

　　周麗莎則分析認為，維護資本市場穩定是保障經濟平穩運行的重要一環，央企承擔著維護資本市場穩定的重要責任。同時，通過維護資本市場穩定，可以吸引更多投資者參與，為央企提供穩定的融資渠道，降低融資成本，促進企業的長期發展。此外，維護資本市場穩定還有助于提升央企的市場形象和品牌價值，增強投資者的信心。

　　對于國資央企如何更好維護資本市場穩定，周麗莎也給出了四點建議：首先是加強市值管理，通過并購重組、市場化改革、信息披露、投資者關系管理、投資者回報、股票回購增持等手段，提升上市公司投資價值，切實維護投資者權益。其次是提高上市公司質量，通過優化治理結構、加強內部控制、提高信息披露質量等方式，提升上市公司的整體質量，為資本市場提供優質的投資標的。再者是積極參與市場穩定機制，在股市出現異常波動時，央企可以積極參與市場穩定機制，如通過增持股份、回購股份等方式，維護市場穩定。最后是加強風險防控，建立健全風險防控體系，加強對市場風險的監測和預警，及時采取措施應對潛在風險，保障資本市場的平穩運行。

　　此次會議也提出“切實抓好自主創新能力建設，增強高質量科技供給”。

　　對此，周麗莎分析認為，自主創新能力是國資央企持續發展和提升競爭力的關鍵。在當前全球科技競爭日益激烈的情況下，國資央企必須加大科技創新投入，提升自主創新能力，以科技引領企業發展。

　　“這不僅有助于提升國資央企的核心競爭力，還能為國家創新體系的建設作出更大貢獻。”周麗莎建議道，國資央企應進一步增加研發投入，滿足科技創新的資金需求。建立健全科技創新的激勵機制和容錯機制，鼓勵員工積極參與創新活動。與高校、科研機構等建立緊密的產學研合作關系，共同攻克技術難題。

　　此次會議還提出“切實抓好國有企業經濟布局優化和結構調整，聚焦主責主業，加快國有資本‘三個集中’，加大力度推進戰略性重組和專業化整合”。

　　對此，吳剛梁表示，國有企業應該與民營企業平等競爭，共同發展。國有資本也應該聚焦主責主業，增強核心功能，不宜盲目擴張。下階段，監管部門可以出臺國有資本投向的目錄與清單，優化國有資本布局結構，同時給民營企業更多的投資機會。

　　（作者：周頔 編輯：張銘心）

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責任編輯：何松琳