炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　綦魯明（中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員）

　　近日，中辦國辦印發(fā)《關(guān)于加快建設(shè)統(tǒng)一開放的交通運(yùn)輸市場的意見》，提出“鼓勵和引導(dǎo)社會資本依法依規(guī)參與鐵路建設(shè)運(yùn)營”，還提出“鼓勵各類金融機(jī)構(gòu)、社會資本依法依規(guī)參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資”等。這為擴(kuò)大交通基礎(chǔ)設(shè)施投資，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了明確的政策指引。

　　當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨國內(nèi)需求不足的矛盾。在這樣一個背景下，擴(kuò)大交通基礎(chǔ)設(shè)施投資具有明顯而重大的意義。首先，是我國實(shí)施擴(kuò)大國內(nèi)需求的有效途徑。剛剛召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確了2025年的9項(xiàng)重點(diǎn)工作任務(wù)，其中，大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，被放在了九大任務(wù)的第一位。交通基礎(chǔ)設(shè)施投資不僅在我國經(jīng)濟(jì)中占有重要份額，同時(shí)又因與其他產(chǎn)業(yè)的有機(jī)銜接具有較高的乘數(shù)效應(yīng)，從需求側(cè)提供較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長動力，是落實(shí)全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求總體部署的重要抓手。其次，是提高全要素生產(chǎn)率的必由之路。擴(kuò)大交通基礎(chǔ)設(shè)施投資，將通過進(jìn)一步暢通商品、服務(wù)、生產(chǎn)要素循環(huán)，降低全社會物流成本，為企業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)造良好外部環(huán)境。一方面，可帶動工業(yè)企業(yè)和物流等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)投資，促進(jìn)工業(yè)和服務(wù)業(yè)融合，持續(xù)提高生產(chǎn)效率。另一方面，可帶動實(shí)現(xiàn)消費(fèi)終端與生產(chǎn)企業(yè)的銜接，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品銷售和生產(chǎn)效益提高。第三，是助力構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一大市場的重要工具。擴(kuò)大交通基礎(chǔ)設(shè)施投資，加快建設(shè)現(xiàn)代化交通運(yùn)輸體系，可以打通發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)、東中西部地區(qū)之間的跨區(qū)域運(yùn)輸“大動脈”，暢通城鄉(xiāng)之間和區(qū)域內(nèi)部的循環(huán)，持續(xù)增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動力和可靠性，為推動城鄉(xiāng)融合、區(qū)域分工和一體化發(fā)展，構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一大市場創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。

　　交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及土地、技術(shù)、資金等要素的投入。目前交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，最大制約因素是資金要素的保障。過去一段時(shí)期，地方政府依賴買賣土地和土地抵押貸款為交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出融資。然而，近年來房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)性下行及土地價(jià)格下降，導(dǎo)致一些地方政府收入快速收縮。“土地財(cái)政”對交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的支持難以持續(xù)。其次，專項(xiàng)債券作為交通基礎(chǔ)設(shè)施的又一傳統(tǒng)融資途徑，在國家持續(xù)強(qiáng)化專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)管理，疊加地方政府財(cái)力緊張、財(cái)政資金配套能力減弱的條件下，其對交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金支持的難度也在不斷加大。第三，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的社會融資一直都是個大難題。經(jīng)過多年的建設(shè)和發(fā)展，我國交通基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模快速增大，但新建項(xiàng)目正面臨成本上升、收益下降的困境，這主要體現(xiàn)在新建項(xiàng)目一般都是投資額度大、回收期長，偏遠(yuǎn)山區(qū)的新建項(xiàng)目不光建設(shè)和維護(hù)成本高，而且收費(fèi)難度大、效益較差，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)征地拆遷費(fèi)用不斷提高，砂石、水泥、瀝青等原材料價(jià)格和人工成本持續(xù)攀升等諸多方面推升建設(shè)成本。由于交通項(xiàng)目成本收益難以實(shí)現(xiàn)自我平衡，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)需求與社會投資者意愿錯配，難以有效吸引社會資本投入和獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。

　　交通基礎(chǔ)設(shè)施是典型的公共產(chǎn)品，具有較強(qiáng)的公益性、正外部性和經(jīng)濟(jì)社會效益的長期性。只有“看不見的手”和“看得見的手”都用好，才能保障交通基礎(chǔ)設(shè)施的有效供給。適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展新要求，今后應(yīng)加大改革力度，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提高投資效率、完善投資制度，以有效投資推進(jìn)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展，支持中國式現(xiàn)代化建設(shè)。

　　因此，應(yīng)拓寬項(xiàng)目融資渠道，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資需求，健全財(cái)政投入保障機(jī)制，更好集中保障國家重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。進(jìn)一步用足用好中央交通專項(xiàng)資金政策，完善轉(zhuǎn)移支付制度，支持地方結(jié)合本地需求進(jìn)行合理投資。優(yōu)化地方政府債券發(fā)行管理，完善收費(fèi)公路專項(xiàng)債發(fā)行使用與額度分配等政策。全面開放交通市場，適當(dāng)放寬投資規(guī)模大、回收期長的新建高速公路項(xiàng)目收費(fèi)期限制，提高項(xiàng)目對社會資本吸引力。通過資產(chǎn)盤活、市場融資等模式，充分挖掘社會資金潛力。促進(jìn)交通與其他產(chǎn)業(yè)的深度融合，統(tǒng)籌協(xié)同各方投資，實(shí)現(xiàn)資源共享、空間共用，提升交通基礎(chǔ)設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)效益和綜合效能。

　　為此，應(yīng)轉(zhuǎn)變政府職能，營造公開、透明、平等的營商環(huán)境。應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)意識，優(yōu)化服務(wù)改革，做好招商引資項(xiàng)目的全流程服務(wù)保障工作。搭建政府、行業(yè)、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的定期推介交流平臺，建立政府與各市場主體間暢通有效的溝通和信息共享機(jī)制，積極推介成熟的重大項(xiàng)目，及時(shí)傳遞國家利好政策。健全社會資本投資合理回報(bào)與交易退出機(jī)制，提高社會資本參與交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的便利程度，完善投資者權(quán)益保障制度。加快研究形成財(cái)政資金、金融資本、社會資本多方公平合作的有效機(jī)制。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：何松琳