急性心肌梗死（AMI）起病急、病情重、死亡率高，是較為危險的疾病，目前主要采用再灌注治療挽救瀕死的心肌，防止梗死面積擴大或縮小心肌缺血范圍；主流方式包括藥物溶栓、PCI 及CABG。目前無直接治療藥物。

我國每年AMI 發病超百萬人。據熱景生物官網數據顯示，國內每年約有250 萬人死于心梗，新增的心梗患者人數可達到百萬級。2020 年發表的一項中國患者心臟事件評估的前瞻性AMI 研究PEACE 結果顯示，預計到2030 年，中國的AMI 患者數量或可達2300 萬。根據《中國心血管健康與疾病報告2022》的數據，2020年中國心腦血管病住院總費用為2709 億元，其中AMI 住院費用為347 億元。

全球心梗治療百億美金規模，或在2032 年達到千億美元規模。根據Business Research Insight 的預測數據，2023 年全球心肌梗死治療的市場規模約為808.7 億美元，預計到2032 年將提升到1036 億美元，2023-2032 年的復合增速為2.8%。

根據Coherent Market Insights 的數據，按分類來看，使用前三的藥物為抗血小板藥物、Glycoprotein IIb/IIIa 受體拮抗劑、抗血栓藥。

目前僅有2 款適應癥為心肌梗死的藥物在研：1）諾和諾德的Ziltivekimab（白介素6），目前正在全球多中心開展3 期實驗；2）熱景生物的SGC001 注射液，適用于ST 段抬高型前壁心肌梗死患者的急救治療，是全球首款的FIC 創新藥，目前SGC001 進入中美雙報，開始臨床I 期試驗。。

行情回顧：本周（2024 年11 月25 日-11 月29 日）申萬醫藥生物板塊指數上漲2.9%，跑贏滬深300 指數1.6%，醫藥板塊在申萬行業分類中排名第13 位；2024年初至今申萬醫藥生物板塊指數下跌9.3%，跑輸滬深300 指數23.4%，在申萬行業分類中排名第31 位。本周漲幅前五的個股為葫蘆娃（49.64%）、熱景生物（21.78%）、正川股份（17.01%）、歐林生物（16.63%）、司太立（15.83%）。

投資策略及配置思路：隨著鼓勵創新政策的不斷出臺、公司業績的預期恢復，我們看好醫藥行業結構性行情。看好的兩大主線: 在醫保總支出中占比提高品種；出口鏈上全球有競爭力的企業。子領域包含創新藥、中藥、原料藥、部分醫療器械等。

月度投資組合：和黃醫藥、康方生物、浙江醫藥、派林生物、人福醫藥（維權）、新華醫療、貴州三力。

風險提示：行業政策風險；供給端競爭加劇風險；市場需求不及預期風險。

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