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　　證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》。其中，第四條，“依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告”表述被刪除，引起投資者關(guān)注。有人據(jù)此解讀為“取消異動(dòng)公告”“游資重大利好”“利好妖股”等觀點(diǎn)。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士回應(yīng)，異動(dòng)公告的披露是根據(jù)證券交易所上市規(guī)則，且對(duì)于股價(jià)異動(dòng)有明確的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，“市值管理14條”僅是原則性提到市場(chǎng)表現(xiàn)明顯偏離時(shí)董事會(huì)應(yīng)該采取的措施，二者適用情形并不完全一致。正式稿的修改原因之一正是交易所的規(guī)則已經(jīng)對(duì)股價(jià)異動(dòng)公告有了明確的要求，無(wú)需重復(fù)。

　　異動(dòng)披露要求被刪

　　11月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》（簡(jiǎn)稱《指引》），《指引》自發(fā)布之日起施行。其中提到，要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。同時(shí)，《指引》明確禁止上市公司以市值管理為名實(shí)施違法違規(guī)行為。

　　值得一提的是，11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》。其中，第四條，“依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告”表述被刪除，引起外界關(guān)注，甚至有網(wǎng)友認(rèn)為，這是游資的重大利好和妖股的利好。

　　具體而言，征求意見(jiàn)稿第四條指出，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注市場(chǎng)對(duì)上市公司價(jià)值的反映，在市場(chǎng)表現(xiàn)明顯偏離上市公司價(jià)值時(shí)，審慎分析研判可能的原因，并依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告等，促進(jìn)上市公司投資價(jià)值真實(shí)反映上市公司質(zhì)量。而在定稿中，“依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告”被刪除，修改為“積極采取措施促進(jìn)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量”。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)向監(jiān)管求證消息，相關(guān)監(jiān)管人士認(rèn)為，證券交易所對(duì)股價(jià)偏離構(gòu)成異常波動(dòng)有明確的量化披露標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)所有原因造成的股價(jià)異動(dòng)均適用，“市值管理指引”無(wú)需單獨(dú)再作披露規(guī)定，相關(guān)內(nèi)容刪除既是避免實(shí)操過(guò)程中的誤解，也是避免規(guī)則重復(fù)。該內(nèi)容意在鼓勵(lì)上市公司董事會(huì)在公司股價(jià)偏離公司價(jià)值時(shí)，積極采取措施，并非僅限于依照規(guī)定發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告。

　　股價(jià)異動(dòng)有明確規(guī)定

　　實(shí)際上，股價(jià)異動(dòng)公告的，滬深交易所均有規(guī)定。

　　以上交所為例，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2024年4月修訂）》，“上市公司股票交易出現(xiàn)本所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的嚴(yán)重異常波動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)于次一交易日披露核查公告；無(wú)法披露的，應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)其股票及其衍生品種自次一交易日起停牌核查。公司股票及其衍生品種應(yīng)當(dāng)自披露核查公告之日起復(fù)牌”，同時(shí)，“公司應(yīng)當(dāng)在核查公告中充分提示公司股價(jià)嚴(yán)重異常波動(dòng)的交易風(fēng)險(xiǎn)”。

　　深交所則在《深圳證券交易所交易規(guī)則（2023年修訂）》中也明確規(guī)定，股票交易出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動(dòng)情形的，上市公司應(yīng)當(dāng)按照上市規(guī)則規(guī)定及時(shí)予以核查并采取相應(yīng)措施。經(jīng)上市公司核查后無(wú)應(yīng)披露未披露重大事項(xiàng)，也無(wú)法對(duì)異常波動(dòng)原因作出合理解釋的，除按照上市規(guī)則規(guī)定處理外，深交所可根據(jù)市場(chǎng)情況，加強(qiáng)異常交易監(jiān)控，并要求會(huì)員采取有效措施向客戶提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于異常交易波動(dòng)情形，還有更詳細(xì)的明確指標(biāo)，例如，連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá) 到+100%（-50%）；連續(xù)三十個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+200%（-70%）等多種異常波動(dòng)情形。

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責(zé)任編輯：何俊熹