來源：華爾街見聞

　　鮑威爾暗示最快9月降息后，周四公布的失業和制造業數據強化了降息預期，10年期美債收益率2月以來首次下破4.0%。

　　美聯儲主席鮑威爾將9月降息的可能性直接擺上臺面后，意外疲軟的美國經濟數據強化了債市對美聯儲的降息預期爆棚。

　　美東時間8月1日周四，互換合約的定價顯示，交易員已經完全消化了今年美聯儲會合計降息75個基點的寬松預期。這意味著，他們預計，美聯儲會在今年剩余的三次貨幣政策會議上每次都決定降息25個基點。

　　本周三結束的美聯儲貨幣政策會議宣布繼續保持利率不變，但決議聲明做出重大轉變，不再稱“仍高度關注通脹風險”，改稱關注就業和通脹雙重使命面臨的風險，被視為給未來降息鋪平道路。會后美聯儲主席鮑威爾在發布會上表示，9月的貨幣政策會議上，降息可能是一個選項，如果數據的總體情況和風險平衡的演變讓聯儲對通脹下降更有信心，且勞動力市場保持強勁，最快可能9月降息。美聯儲貨幣委員會FOMC的普遍觀點是，目前正在接近適合降息的時點，但還沒有完全達到那個點。

　　緊接著，周四公布的上周美國首次申請失業救濟金人數超預期增至24.9萬，創一年來新高，增加了勞動力市場降溫的跡象。同日公布的美國7月ISM制造業指數未如經濟學家所料回升，反而降至46.8，創去年11月以來新低，意味著制造企業活動的萎縮幅度為八個月來最大，進一步顯示疲軟。

　　數據公布后，投資者加碼押注美聯儲今年降息。美國國債價格在7月創今年最大月漲幅后繼續走高，收益率進一步下行。美股早盤ISM數據公布后，基準十年期美債的收益率自2月以來首次下破4.0%，對利率更敏感的2年期美債收益率下破4.20%，也創約半年來新低。

　　AmeriVet Securities的美國利率交易和策略主管 Gregory Faranello評論稱，三次降息的預期確實感覺有點過頭，但在鮑威爾講話奠定基礎后，從現在到9月18日下次美聯儲會議期間差距很大，這期間任何疲軟的數據都降加劇當前的價格走勢。他預計，押注9月降息50個基點的人可能增加。

　　BMO Capital Markets 的美國利率策略主管 Ian Lyngen 表示，市場定價反映出投資者越來越擔心，隨著經濟負面不斷加劇，美聯儲可能需要以比每季度降息25個基點更快的速度行動。除非就業人數減少或核心CPI下降，否則 9 月降息50個基點的“可能性很小”。

　　還有評論稱，在本周五公布重磅7月非農就業報告前，美國國債市場已因投資者的大幅寬松周期預期而看漲倉位擁擠。因此，如果就業報告數據強勁，投資者將削減看漲的押注，可能刺激利率回升。

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責任編輯：王許寧