專題：“算力牛股”高新發展暴雷！并購華鯤振宇計劃落空股價重挫

經濟觀察網 記者 張曉暉 兩次發出風險警示，兩次股價在當日跌停。

6個月，成都高新發展股份有限公司（000628.SZ，下稱“高新發展”）的股價上演“過山車行情”：伴隨該公司計劃購買算力資產——四川華鯤振宇智能科技有限責任公司（下稱“華鯤振宇”）70%的股權而暴漲，又伴隨相關交易可能終止或者變更的消息而暴跌。

“過山車行情”

2023年9月27日，高新發展因籌劃發行股份購買資產事項而停牌。

停牌前的9月26日，高新發展的股價收于16.33元，總市值是57.48億元。

10月19日，高新發展復牌，并披露并購重組預案——擬通過發行股份及支付現金的方式購買華鯤振宇70%股權。

同日，深交所對高新發展就該預案發出并購重組問詢函，要求高新發展補充說明華鯤振宇自成立開始收入規模大幅上升的原因及合理性、報告期內業績的真實性；對主要客戶是否存在重大依賴；交易預估值的合理性；交易的必要性等問題。

從10月19日復牌到11月2日，高新發展的股價走出連續11個漲停的行情，一口氣沖到46.59元。此間，高新發展成為A股市場中，股價表現最耀眼的上市公司。

據華鯤振宇官網介紹，該公司是國產算力規模第一的企業。2023年11月10日，高新發展對深交所問詢函回復：華鯤振宇在國產自主品牌服務器生態中具有較為領先的地位。2022年，華鯤振宇在“鯤鵬+昇騰”生態合作伙伴中業績排名位居前列，是“鯤鵬展翅伙伴計劃”“昇騰萬里伙伴計劃”雙領先級整機伙伴企業。2023年9月，在工信部電子第五研究所的整機性能測試中，華鯤振宇TG245B14路高性能服務器在國產化同類服務器的賽道中單核和多核性能測試中名列第一，服務器產品在處理復雜任務以及并行計算方面具有強大能力。強大的技術匹配性、優質產品力和渠道覆蓋能力，是華鯤振宇業績高速增長的堅實基礎。

此后，高新發展的股價震蕩上行，在2023年12月4日抵達71.63元的短期峰值，隨后有所回落。

2024年2月初，算力概念在A股市場繼續受到資金的追捧。此時，高新發展的股價再次啟動上行，多次漲停，并在3月19日創出95.70元的新高，是停牌前收盤價的4.86倍。

按照相關規則，在購買資產的首次董事會決議公告后6個月內，高新發展需要召開股東大會審議資產購買事項。

4月8日，高新發展就上述購買資產的事項發出風險提示公告：截至披露之日，華鯤振宇所處行業受內外部環境的影響，市場預期較高，公司未能與部分交易各方就本次交易作價達成一致意見。公司在發行股份購買資產的首次董事會決議公告后6個月內（2024年4月19日前）無法發出召開股東大會的通知。

4月9日，高新發展的股價迅速跌停，并在此后連續下行。

4月18日，高新發展再次就上述購買資產的事項發出風險提示公告。當日，該公司的股價“一字”跌停，收于49.90元，較1個月前95.70元的高點跌去48.86%。

收購要涼？

4月18日，經濟觀察網記者以投資者身份致電高新發展董秘辦公室，詢問上述資產收購事項是否終止的問題。

相關工作人員以4月18日公告中的原話回復：公司正在與交易對方就是否終止本次交易進行協商，本次交易預計很可能無法按照當前方案繼續推進，是否變更方案或終止交易將根據相關規定于4月19日公告。

經濟觀察網記者追問，上市公司會在4月18日晚間公告還是4月19日晚間公告？

上述工作人員回復，新的公告不會晚于4月19日。

由于交易作價達不成一致，上市公司兩次提示風險。這樁交易要“涼”？

在深交所互動易平臺上，有投資者敏銳地意識到上述交易可能出現問題。

4月8日，這位投資者提問：公司于2023年10月18日召開董事會審議重組預案，發出股東大會通知審議重組報告書等事項需要提前15天。公司按照目前時間節點，是否已經不能在6個月召開股東大會審議重組報告書事項，是否重組有失敗可能性？

高新發展回復，請關注公司在指定媒體披露的進展公告。

4月9日，有投資者提問：重組華鯤振宇的進展遲緩，與華鯤振宇的股權結構有關系嗎？目前華鯤振宇的股權結構是怎樣的？

高新發展回復，根據公開信息以及公司前期披露的公告，本公司控股股東下屬全資子公司成都高投電子信息產業集團有限公司作為發起人原持有華鯤振宇30%股權，2023年第四季度通過摘牌及協議轉讓的方式受讓了四川長虹電子控股集團有限公司及四川申萬宏源長虹股權基金合伙企業（有限合伙）分別持有華鯤振宇22%和3%股權并已支付全部股權轉讓款。前述股權轉讓完成后，成都高投電子信息產業集團有限公司、共青城華鯤振宇投資合伙企業（有限合伙）、平潭云辰科技合伙企業（有限合伙）、四川長虹電子控股集團有限公司及四川申萬宏源長虹股權基金合伙企業（有限合伙）分別持有華鯤振宇55%、25%、15%、3%及2%的股權。

也就是說，交易作價的分歧，出現在華鯤振宇目前的這5名股東之中。不過，高新發展沒有披露更多的細節。

還有投資者直接提問：公司收購華鯤振宇失敗了嗎？高新發展沒有直接回應。

4月18日，高新發展以49.90元的價格跌停，封單量超過17萬手，市值較前一交易日蒸發接近20億元。

經濟觀察網記者將繼續追蹤報道。

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