在多重因素影響下，清明假期，美股周四大跌，周五小幅反彈，總體仍破位下探。受其影響周五亞太市場日經、韓國綜指紛紛大跌，歐洲三大股市也全面走低。不過香港股市周五強勁逆市一度上漲，最終僅以微跌0.01%報收，對節后A股或有一定影響。
// 假期全球多個股市下跌 //
周四，多位美聯儲官員“放鷹”，疊加美國上周初請失業金人數增幅超過預期，至1月份以來的最高水平，此外庫克減持蘋果等多重利空影響下美股破位大跌。周五小幅反彈，Wind行情顯示，整體假期道指累計下跌0.57%，納指下探0.18%，標普500回落0.14%。
周四美股的大跌也帶動周五白天亞太多個市場下跌，其中日經225指數大跌超過780點，跌幅達1.96%，韓國綜合指數下跌1.01%。香港恒生指數則逆市一度上漲，最終僅微跌0.01%，明顯強勁。周五晚間歐洲三大股市也未能幸免，英國富時100下跌0.81%，而法國CAC40和德國DAX指數均大跌在1%以上。
// 美股下跌影響因素 //
周四，多位美聯儲官員發聲。其中，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，如果通脹進展停滯不前，尤其是在經濟保持強勁的情況下，今年或許不需要降息了。不過，卡什卡利今年不是美聯儲票委。
卡什卡利透露，他3月時認為，如果通脹繼續朝著2%的目標回落，今年將降息兩次。然而，如果我們繼續看到通脹橫盤整理，那么就會質疑美聯儲是否需要降息。
里士滿聯儲主席巴爾金表示，在失業率沒有大幅上升的情況下，美聯儲非常有可能實現2%通脹目標。鑒于勞動力市場強勁，有時間在開始降息之前等待通脹迷霧散去。
芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，近期數據應不會導致美國偏離通脹路徑，美聯儲的政策立場是限制性的。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特預計，美國將在通脹朝著2%回落方面繼續取得進展。需要更多證據表明通脹在回落。隨著通脹回落，美聯儲應當考慮降息選項。
費城聯儲主席哈克表示，盡管美國經濟一直保持彈性且就業增長依然強勁，但通脹仍然過高。
經濟數據方面，美國上周首次申請失業救濟人數升至2月份以來的最高水平，與近期裁員人數上升的趨勢一致。Wind數據顯示，截至3月30日當周，初請失業金人數增加9000人，至22.1萬人，大幅高于預測中值21.4萬人。
近期美聯儲主席鮑威爾表示，關于通脹問題，目前還無法確定最近的數據是否僅僅是暫時的波動，因此在美聯儲對通脹朝著2%的目標穩定下降更加有信心之前，并不打算降息。可見美聯儲正試圖平衡“太快降息”和“等待太久降息”之間的風險，前者可能會再次引發通脹，后者可能會給經濟帶來壓力，并可能引發經濟衰退。
// 對節后A股有影響？ //
總體來看，近年來A股和美股走勢各自獨立，因此美股、歐洲等股市下跌對A股影響或很小。此外香港恒生指數周五逆市強勁，對節后A股有積極的提振效應。另外A股目前仍處于歷史估值低位，仍具有強勁的修復動能。二季度剛開始，多家基金公司看好后期A股布局。
平安基金預計基本面預期修復為主，股市有望同步上修。年內政策總體偏擴張，中央加杠桿、穩信心、穩地產是關鍵，強產業、防風險、促改革主線延續。股市作為經濟的晴雨表，其走勢往往與當年經濟增速走勢呈現一定的趨勢關聯。2024年的5%應是更高質量的經濟增長要求，全年股市也有望同步上修，進一步定價經濟增長之余的質量提升。貨幣寬松方面持續加碼，分母端持續支撐股市修復。
前海開源基金投資部總監、基金經理崔宸龍表示，A股市場在經歷了2022年和2023年兩年的回調之后，目前的估值水平處于一個比較低估的狀態。同時我們看到包括Al、低空經濟等諸多新熱點的出現，使得市場熱度明顯提升。伴隨著市場逐步恢復，我們傾向于A股年度級別的行情是值得期待的。中長期來看，A股市場的走勢大概率是震蕩上行，主要是基于經濟基本面長期向好。但他同時強調，也不能忽略市場短期波動的風險，包括國際關系，地緣沖突，海外高通脹等一系列因素。
中信保誠基金基金經理江峰指出過往一個月左右時間，市場處于盤整震蕩階段。但長期看，目前仍然處于相對低位區間，總體估值也是歷史相對較低位置。他直言對后市保持樂觀，活躍資本市場、中央加杠桿等邊際變化改善市場風險偏好，業績披露期、估值切換窗口有利于市場階段性釋放積極情緒。
// 后期布局方向在哪？ //
中信保誠基金基金經理孫浩中稱，后續重點關注年報及一季報的業績情況，尋找潛在的投資主線。中長期重點關注新質生產力帶來的機會，側重關注科技、先進制造等方面，對中低端制造出海也保持樂觀，同時，關注價值資產調整后的機會。
前海開源基金FOF基金經理李赫認為，二季度經濟動能持續修復，尤其是出口鏈條大概率會超預期。根據國家比較優勢理論，相對于海外，我國新能源汽車、家電、軍工等行業有一定產業優勢。另外，自從去年CHATGPT3.5爆火了以后，美國科技創新如火如荼，拉動了國內科技公司股價，傳媒、通信等行業的海外映射也有一定配置價值。最后，權益市場向來是偏好確定性資產，煤炭、銀行等高股息行業憑借穩定的業績和高額的分紅，依舊有較大的吸引力。
來源：Wind綜合證券時報、中國基金報
責任編輯：江鈺涵
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