進(jìn)一步擴(kuò)大中長(zhǎng)期資金來(lái)源、提高權(quán)益資產(chǎn)投資實(shí)際比例

　　◎記者 梁銀妍

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席易會(huì)滿近日接受新華社專(zhuān)訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)正在抓緊制定建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)政策框架，將堅(jiān)持成熟一個(gè)、推出一個(gè)。他還強(qiáng)調(diào)，加大力度推進(jìn)投資端改革，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市。

　　上海證券報(bào)記者獲悉，中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)政策框架初步形成了“1+N+X”的體系，其核心舉措之一就是制定資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案。下一步，證監(jiān)會(huì)將全面推進(jìn)投資端改革，進(jìn)一步擴(kuò)大中長(zhǎng)期資金來(lái)源、提高權(quán)益資產(chǎn)投資實(shí)際比例、落實(shí)長(zhǎng)周期考核機(jī)制，并著力優(yōu)化市場(chǎng)機(jī)制環(huán)境。

　　全面推進(jìn)資本市場(chǎng)投資端改革

　　專(zhuān)家表示，隨著“1+N+X”政策體系和重點(diǎn)舉措落實(shí)落地，通過(guò)投融資兩端協(xié)同努力，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者的質(zhì)效將進(jìn)一步提升。

　　據(jù)悉，中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)政策框架的核心舉措之一，就是制定資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案。該方案是未來(lái)一段時(shí)期統(tǒng)籌解決資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金供給不足、各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者投資行為長(zhǎng)期性與穩(wěn)定性不足等問(wèn)題的行動(dòng)綱要。

　　該方案的總體思路是，緊緊圍繞建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)工作主線，全面推進(jìn)資本市場(chǎng)投資端改革，加快推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加大中長(zhǎng)期資金引入力度，持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)，著力提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，促進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富的良性循環(huán)。

　　下一步，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步推動(dòng)解決中長(zhǎng)期資金入市痛點(diǎn)和障礙，進(jìn)一步擴(kuò)大中長(zhǎng)期資金來(lái)源、提高權(quán)益資產(chǎn)投資實(shí)際比例、落實(shí)長(zhǎng)周期考核機(jī)制，并著力優(yōu)化市場(chǎng)機(jī)制環(huán)境，推動(dòng)出臺(tái)更多有利于長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的政策措施。

　　多措并舉引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市是資本市場(chǎng)投資端改革的重要一環(huán)。記者獲悉，證監(jiān)會(huì)按照“邊制定、邊推進(jìn)、邊落實(shí)”的思路，推動(dòng)方案涉及中長(zhǎng)期資金引入的一批政策舉措加速推出，包括推動(dòng)調(diào)整保險(xiǎn)資金投資股票風(fēng)險(xiǎn)因子、推動(dòng)落實(shí)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)周期考核、推動(dòng)保險(xiǎn)資金開(kāi)展長(zhǎng)期股票投資、優(yōu)化養(yǎng)老金參與資本市場(chǎng)機(jī)制等。

　　9月10日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，降低了對(duì)負(fù)債久期長(zhǎng)的保險(xiǎn)品種償付能力要求，同時(shí)降低保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板上市普通股票、公募REITs的風(fēng)險(xiǎn)因子，提升保險(xiǎn)資金大盤(pán)藍(lán)籌股、科技股配置積極性。

　　10月30日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，明確對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效益類(lèi)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”實(shí)施3年長(zhǎng)周期考核，引導(dǎo)提升保險(xiǎn)資金權(quán)益投資的積極性和穩(wěn)定性。

　　近日，證監(jiān)會(huì)還會(huì)同金融監(jiān)管總局，支持保險(xiǎn)公司通過(guò)設(shè)立私募基金形式參與長(zhǎng)期股票投資，目前相關(guān)工作進(jìn)入落地階段。11月29日，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，雙方將分別出資250億元共同發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金有限公司。該私募基金公司將聚焦二級(jí)市場(chǎng)并長(zhǎng)期投資優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　此外，證監(jiān)會(huì)優(yōu)化了養(yǎng)老金參與資本市場(chǎng)機(jī)制，明確社保基金可以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票，吸引社保基金擴(kuò)大權(quán)益投資規(guī)模。

　　中歐基金總經(jīng)理劉建平表示，在監(jiān)管的持續(xù)推動(dòng)下，今年以來(lái)引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市的政策陸續(xù)出臺(tái)。中長(zhǎng)期資金入市的新勢(shì)能正在集聚，資本市場(chǎng)與中長(zhǎng)期資金良性互動(dòng)的生態(tài)格局將加快形成。

　　中長(zhǎng)期資金入市正當(dāng)其時(shí)

　　10月份以來(lái)，上市公司、中央?yún)R金、社保基金、公募基金等各類(lèi)資金，正在加大入市力度。

　　截至目前，已有超過(guò)580家上市公司進(jìn)行回購(gòu)操作，涉及回購(gòu)金額近260億元；多家公募基金出手自購(gòu)旗下權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，累計(jì)資金超過(guò)20億元。此外，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)也在用“真金白銀”支持資本市場(chǎng)。10月11日，中央?yún)R金增持四大行；同月23日，中央?yún)R金買(mǎi)入ETF產(chǎn)品，并表示將在未來(lái)繼續(xù)增持。12月1日，中國(guó)國(guó)新發(fā)布公告稱(chēng)，旗下國(guó)新投資當(dāng)日增持中證國(guó)新央企科技類(lèi)指數(shù)基金，并將在未來(lái)繼續(xù)增持。

　　劉建平認(rèn)為，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，加快推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市或?qū)ⅰ耙慌e三得”。具體來(lái)看：一是在現(xiàn)在的點(diǎn)位上加大入市比例，本身就是理性且高勝率的決策；二是向市場(chǎng)傳遞專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)A股投資價(jià)值的判斷，提升信心；三是為市場(chǎng)資金的投資方向提供指導(dǎo)，提升A股估值體系的整體質(zhì)量。

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責(zé)任編輯：王涵