“雙節”旅游消費熱！

　　今年的“雙節”假期，旅游消費持續火爆：熱門景點“一票難求”，凌晨高速服務區門庭若市，多地景區開啟“人從眾”模式……此前，有業內人士預測，今年“雙節”假期有望成為近五年來旅游行業的最旺長假。

　　根據文化和旅游部數據中心的消息，今年中秋國慶假期前三天，國內旅游出游合計3.95億人次，同比增長75.8%，實現國內旅游收入3422.4億元，同比增長125.3%。

　　對于整個“雙節”假期的消費數據，多家機構都持樂觀看法。展望四季度，多位業內人士認為，消費復蘇趨勢將得以持續。

　　假日消費“熱”力足

　　中秋國慶假期期間，熱門城市和景區人潮涌動，“黃金周”旅游市場火熱。

　　央視網消息表示，假日期間，旅游市場持續升溫。來自文化和旅游部數據中心的消息，今年中秋國慶假期前三天，全國國內旅游出游合計3.95億人次，同比增長75.8%，實現國內旅游收入3422.4億元，同比增長125.3%。紅色旅游城市和景區持續升溫，自駕旅游、合家出游、休閑度假、鄉村旅游，構成了假日旅游市場的“多樣性+個性化”的主要特征。

　　商務部數據顯示，假期前三天，重點商圈人氣紅火。全國示范步行街客流量同比增長87%，36個大中城市重點商圈客流量同比增長132.1%。

　　對于整個假期的數據表現，華泰證券認為，中秋國慶假期前半程出游需求旺盛，看好假期整體數據表現。整體來看，出游過程中交通及酒店消費較為剛性，同時假期有望提振社交、聚會需求，利好頭部餐飲品牌，推動以上板塊展現良好的復蘇彈性。

　　東海基金預計，此次中秋國慶假期的消費數據大概率會比端午假期更好：一方面，今年中秋國慶假期“合體”，居民出游意愿更強；另一方面，在經歷了上半年消費表現不及預期后，商家以價換量的意愿更強，對需求端或有一定的刺激作用。

　　四季度消費或將延續溫和復蘇

　　展望四季度，多位業內人士認為，消費復蘇趨勢將得以持續。

　　興銀基金基金經理袁作預計，今年9月和10月的消費數據大概率會比上半年好。一是消費板塊整體具有性價比，消費向下的空間整體比較有限。二是消費者的消費傾向正在增加，居民淡季賺錢旺季消費的現象在今年體現得比較充分。三是目前的政策對于消費的呵護非常顯著，減稅和降息帶來的實惠是切實存在的。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，四季度是傳統的消費旺季，消費股業績可能會有所回升，業績回升會推動股價回暖，當下是布局消費白馬股的好時機。他表示，餐飲、旅游、白酒、酒店等行業可能會重新受到投資者關注。

　　申萬宏源消費首席分析師趙令伊認為，隨著中國經濟繼續向好，消費復蘇趨勢也將得以持續，整體仍會有不錯的數據表現。

　　趙令伊表示，相關促消費政策覆蓋了各領域、各品類、各主體，相互配合形成了一個全面的促進消費和擴大內需的政策框架，且適用范圍覆蓋家電、購車、餐飲、零售、旅游體育等各可選消費品類和服務消費領域，呈現個性多樣化特點。

　　哪些板塊值得關注？

　　關于具體關注的細分方向，招商基金認為，中秋國慶假期或給予出行、餐飲、禮贈相關的食品、啤酒、乳制品、調味品等大眾品行業帶來環比改善動力，當前大眾品板塊估值較低，啤酒、乳品、調味品PE已位于近5年10%分位數以下，逐漸顯現配置價值。

　　興業基金基金經理蔣麗絲認為主要包括：一是新消費群體的需求、消費新趨勢等；二是因競爭格局優化或者戰略調整，使ROE進入上升通道的板塊和個股；三是高分紅、高股息板塊；四是K型復蘇的高端消費和大眾性價比消費。

　　趙令伊看好的4條投資主線：

　　一是黃金珠寶，今年以來消費持續景氣，領跑可選消費。接下來，短期來看，全球復雜環境下國內短中期金價或將持續震蕩上行，疊加各品牌秋季訂貨會即將到來，黃金珠寶有望維持高景氣度。中長期來看，黃金首飾工藝升級也將進一步提高市場成長天花板。

　　二是性價比消費，隨著消費者更加務實理性，主打高性價比、簡約風格的折扣店、便利店等零售業態有望受益成長。

　　三是出海消費，在當前海外高通脹下，國內優質低價的出海商品彰顯強大競爭力，成為全球市場的重要參與者。因此，背靠國內供應鏈優勢及品牌化培育進程逐漸提升，看好國內跨境平臺及中國品牌國際化的發展潛力。

　　四是酒店行業，酒店估值目前正處在歷史底部，接下來隨著行業集中度提高、連鎖化率提升的基礎上，對價格管控能力增強及酒店經濟轉型向中高端的結構升級，中長期增長邏輯清晰。

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