來源：國際金融報

　　美股市場本周將迎來今年三季度最為頻繁的財報披露節奏，包括蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟、Meta、星巴克、可口可樂在內的各大科技及零售業公司將陸續披露財報。

　　根據市場表現來看，大型科技公司的業績將放緩，零售業由于生產成本上升，也在不斷調整策略。

　　市場屏息以待的同時，投資者也在等待有關通脹和經濟的最新數據，預計本周四（10月27日）公布的美國第三季度GDP增長預期將受到廣泛關注。

　　成本壓力轉嫁到消費者

　　持續的通貨膨脹、利率上升以及美元飆升給企業盈利能力帶來了挑戰，最早披露的幾批財報已經提示了市場變化。

　　9月披露的財報顯示，各企業利潤率受到宏觀經濟走勢的擠壓，生產成本正在上升，消費者對部分產品的興趣已經減弱。游戲公司孩之寶首席執行官克里斯·科克斯表示，一年過后，公司發現普通消費者對價格越來越敏感。

　　許多公司選擇將成本升高的壓力轉嫁給消費者。例如，寶潔最新季度的業績表現疲軟，營收同比僅增長1%。雖然其首席執行官喬恩·穆勒評價業績“穩健”，但寶潔在財報中表示，增長的主要原因在于創新驅動下的銷量增長和價格上調。值得注意的是，在2022財年寶潔已經接連提價3次。

　　此外，美元走強可能會使海外買家負擔不起產品，從而損害在海外銷售商品的美國公司的業績。

　　到目前為止，今年Q3財報能超過華爾街預期的公司比過往要少。根據FactSet的數據，標準普爾500指數中約20%的公司公布了Q3業績，其中只有72%的公司超過了分析師的普遍預期，而過去五年的平均值為77%。

　　市場也對這種表現作出了回應。監測數據顯示，沒能達到華爾街盈利預期的標準普爾500指數公司的股價，在其財報披露的前兩天，平均下跌了4.7%。

　　即使是那些在往常被寄予厚望的公司，如特斯拉，表現也不如預期，這家電動汽車制造商的財報發布后，股價下跌了6.7%。

　　目前公布的Q3財報中，僅貝萊德、Netflix、高盛是報告每股收益遠高于預期的公司。

　　但也有人對經濟前景保持樂觀。美國銀行首席執行官布賴恩·莫伊尼漢也表示，雖然消費者正在承受高通脹和高利率，但仍愿意在旅游和娛樂等可自由支配的項目上花錢。

　　科技企業業績放緩

　　本周，將有多家美國科技企業公布財報。由于在線支出和數字廣告業務業績持續下降，科技公司財報料將放緩。而這一趨勢在今年上半年已經出現苗頭。

　　上周，社交平臺Snap報告了有史以來最緩慢的季度銷售增長，該公司的股價隨后單日下跌28%。過去一年，Snap的股價已下跌超八成。該公司表示，品牌廣告商目前越來越謹慎，由于經濟下行，甲方一直在調整數字廣告的支出。

　　不過，多數分析師將業績下滑歸咎于Snap自身的問題。不久前，公司大刀闊斧地裁員，還上演了領導層集體“跑路”的局面。

　　而Meta在2021年市值飆升37%之后，目前已停滯不前。在2022年第二季度，Meta的廣告收入占其總收入的99.2%，廣告銷售放緩勢必將拖累業績。該公司將在10月26日公布Q3財報，預計本季度的總收入在260億至285億美元之間，較上年同期下降5.41%。

　　和零售業一樣，隨著潛在的消費放緩，科技公司的業績還將受到美元飆升的拖累。與此同時，和去年同期的強勁業績相比，今年的業績在其映照下顯得更為“慘淡”。谷歌母公司Alphabet的增長預期將從2021年同期的41%放緩至10%，谷歌目前已經關閉了一些表現不佳的部門，放緩招聘速度。

　　值得注意的是，對于芯片、電腦公司來說，PC（個人電腦）需求的下降也是影響業績的一大因素。據悉，今年第三季度，美國PC出貨量下降了19.5%，這是有史以來最大的下降，也是連續第四個季度下降。本周，微軟、英特爾、蘋果將陸續公布財報，市場將重點關注其PC業務的變化信息。

　　據分析師估計，美國五大科技公司——Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta和微軟的總收入增長將在Q3放緩至略低于10%。相比之下，去年這些公司全年的總銷售額增長了29%，總銷售額飆升至1.4萬億美元。

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責任編輯：郭明煜