任澤平 澤平宏觀

　　順勢而為才是真正的大智慧。天下大勢，浩浩蕩蕩。我們每個人都是時代的產(chǎn)物，每個人的“漫長”一生不過是歷史長河中的一個片段。人經(jīng)常沉溺于埋首具體事務(wù)而迷失方向，有時偶爾需要從忙碌交織的瑣事中超脫出來，眺望一下星空，放在歷史的長河中審視當(dāng)下的自己。

　　本文提出中國經(jīng)濟的十大預(yù)言，希望對大家看清大勢有所幫助。由于才疏學(xué)淺，智識有限，野人獻曝，與你分享。看懂宏觀趨勢，把握投資機會，選擇優(yōu)于努力。本文一萬字，看完需要15分鐘，只看黑體部分只需2分鐘。本文為《中國經(jīng)濟的十大規(guī)律》姊妹篇。

　　第一大預(yù)言，全球正處于大周期末期，舊秩序開始瓦解，新秩序正在重建，經(jīng)濟、金融、地緣、思潮等動蕩加大，貧富差距、民粹主義、逆全球化、強人政治、地緣沖突、修昔底德陷阱、國際秩序重建等現(xiàn)象涌現(xiàn)。

　　要理解當(dāng)下中美貿(mào)易摩擦、俄烏沖突、逆全球化等局勢的本質(zhì)及未來，就要理解經(jīng)濟社會大周期背后的運行規(guī)律。

　　經(jīng)濟社會大周期的基本運行規(guī)律是：

　　一國經(jīng)濟最重要的就是要具備“生產(chǎn)性”，“生產(chǎn)性”決定競爭力，歷史上的經(jīng)濟霸權(quán)大多經(jīng)歷了從“生產(chǎn)性”到“非生產(chǎn)性”的轉(zhuǎn)變，這就使得霸權(quán)國家及其主導(dǎo)的國際秩序有了生命周期性質(zhì)，從而無法逃脫由盛到衰的宿命。

　　霸權(quán)國家最初作為先進的科技創(chuàng)新和生產(chǎn)制造中心，然后逐步把產(chǎn)業(yè)以資本輸出的方式轉(zhuǎn)移到后發(fā)國家中，自己越來越成為依賴金融、過度消費、過度舉債的食利者（2008年美國房地產(chǎn)金融部門引發(fā)的次貸危機、2010年歐洲主權(quán)債務(wù)危機以及2012年銀行業(yè)危機），并由此建立了一系列有利于在位者的金融、軍事等國際秩序。

　　這個過程從經(jīng)濟上看是有利可圖的，但從競爭力、安全和政治上看卻會導(dǎo)致霸權(quán)基礎(chǔ)衰落，其間的背離達到不可持續(xù)的地步必將導(dǎo)致全球經(jīng)濟政治格局的重新洗牌，這種新舊秩序調(diào)整將帶來內(nèi)外部的陣痛、摩擦和動蕩。

　　在過去一百年，我們經(jīng)歷了三次經(jīng)濟社會大周期的階段性拐點，并引發(fā)三次思想大論戰(zhàn)、經(jīng)濟大變革與國際秩序重構(gòu)。表面上是財富與權(quán)力在國際國內(nèi)的重新分配，深層次則是增長與分配、效率與公平的鐘擺周而復(fù)始。

　　經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑，在經(jīng)濟社會大周期的不同階段，不同社會思潮登上歷史舞臺，理論最終是為了解釋解決當(dāng)時所面臨的最重要命題：1）1929年大蕭條被稱為宏觀研究的“圣杯”，是宏觀經(jīng)濟思想的第一次大論戰(zhàn)、大分野，凱恩斯主義、政府干預(yù)、民粹主義、馬克思主義等登上歷史舞臺。這一階段屬于大周期初期。2）20世紀(jì)70年代的“滯脹”是宏觀經(jīng)濟思想的第二次大論戰(zhàn)、大分野，新自由主義興起，市場化、全球化成為主流。這一階段屬于大周期從初期到達頂部。中國的改革開放趕上了大周期的主升浪，市場化、全球化成為主流思潮，中國依靠改革開放開啟快速追趕。3）2008年國際金融危機是宏觀經(jīng)濟思想的第三次大論戰(zhàn)、大分野，凱恩斯主義、民粹主義、逆全球化等重回歷史舞臺。經(jīng)濟社會大周期回擺至百年前。2008年以來屬于大周期末期，舊秩序面臨挑戰(zhàn)，新秩序正在開啟。

　　我們處在百年大周期的輪回，貧富分化、民粹主義、逆全球化、強人政治、地緣沖突、修昔底德陷阱、國際秩序重建等現(xiàn)象均是當(dāng)前經(jīng)濟社會大周期階段的必然現(xiàn)象，對經(jīng)濟、政治、軍事、思潮、資產(chǎn)、財富、生產(chǎn)、生活將產(chǎn)生深遠影響。

　　按照歷史經(jīng)驗，全球經(jīng)濟格局的變化隨后必將遲早引發(fā)全球秩序的重新洗牌，區(qū)別只是這種調(diào)整是以戰(zhàn)爭還是以和平的形式進行。一流國家在世界事務(wù)中的相對地位總是不斷變化，這既是軍事斗爭的結(jié)果，更是經(jīng)濟發(fā)展競爭的結(jié)果，各國國力增長速度不同、技術(shù)突破、組織形式變革等“生產(chǎn)性”因素均將帶來世界大國間的興衰變化。

　　21世紀(jì)全球格局正在走向多極化，美國如果要繼續(xù)單方面主導(dǎo)國際秩序?qū)⒃絹碓嚼щy，這種變化首先是從經(jīng)濟格局開始的，現(xiàn)在政治和軍事格局也開始隨后調(diào)整。種種跡象表明，我們可能正處在大周期末期，舊周期和舊秩序開始解體。美國向全球投射影響力的實力開始衰落，舊的勢力范圍收縮，留下了巨大的權(quán)力真空，各個新勢力崛起，在舊秩序的廢墟上博弈，建立以自己為核心的區(qū)域秩序乃至國際秩序，經(jīng)濟、金融、地緣、思潮等動蕩加大。作者在專著《全球貿(mào)易摩擦與大國興衰》、《俄烏局勢的本質(zhì)及未來演變》中進行了闡述。

　　第二大預(yù)言，中美貿(mào)易摩擦的本質(zhì)是戰(zhàn)略遏制，具有長期性和嚴(yán)峻性，中國必須清醒認(rèn)識到發(fā)展仍是未來十年首要目標(biāo)，推動新一輪改革開放，與美國保持競爭合作、斗而不破的平衡關(guān)系，不要輕易陷入地緣沖突泥潭。

　　中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)生了深刻改變，隨著中國經(jīng)濟崛起、中美產(chǎn)業(yè)分工從互補走向競爭，以及中美在文化、價值觀、意識形態(tài)、國家治理上的差異愈發(fā)凸顯，美國政界對中國的看法發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，鷹派言論不斷抬頭。部分美方人士無視事實，認(rèn)為中國經(jīng)濟崛起挑戰(zhàn)美國經(jīng)濟霸權(quán)，中國進軍高科技挑戰(zhàn)美國高科技壟斷地位，中國重商主義挑戰(zhàn)美國貿(mào)易規(guī)則，中國“一帶一路”倡議挑戰(zhàn)美國地緣政治，中國發(fā)展模式挑戰(zhàn)美國意識形態(tài)和西方文明。

　　自2008年以來，美國進行了重大戰(zhàn)略調(diào)整，奧巴馬時期提出“戰(zhàn)略東移”“重返亞洲”，試圖通過《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議》（TPP）等遏制中國，最終由于美國忙于應(yīng)對國際金融危機殘局和特朗普政府退出而虎頭蛇尾。

　　自2018年以來，中美貿(mào)易摩擦爆發(fā)，并不斷升級至科技、金融、地緣、意識形態(tài)等領(lǐng)域，雖然打打停停，多次談判并簽署貿(mào)易協(xié)定，但顯然貿(mào)易協(xié)定并非美方的底牌和訴求，美方試圖通過貿(mào)易戰(zhàn)收取關(guān)稅利益并讓制造業(yè)回流美國，通過科技戰(zhàn)遏制中國創(chuàng)新活力，通過金融戰(zhàn)獲得更多打擊中國經(jīng)濟的手段，通過地緣戰(zhàn)搞亂中國及周邊和平穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，通過輿論戰(zhàn)混淆是非欺騙世界人民。最根本也是最本質(zhì)的是遏制中國復(fù)興、維護美國霸權(quán)，這就是底牌。

　　2021年拜登上臺以后，雖然大幅更改了川普時期的政策，尤其是修復(fù)跟盟友的關(guān)系，但在遏制中國上延續(xù)了川普的戰(zhàn)略思路。

　　根據(jù)經(jīng)濟社會大周期規(guī)律，美國面臨的真正問題不是中國，而是如何解決自身的“生產(chǎn)性”下降、過度消費、貧富差距太大、民粹主義、特里芬難題等問題。20世紀(jì)80年代美國成功遏制日本崛起、維持經(jīng)濟霸權(quán)的主要原因，不是美日貿(mào)易戰(zhàn)，而是里根供給側(cè)改革和沃爾克遏制通脹，成功地修復(fù)了美國的“生產(chǎn)性”和競爭力。

　　中國面臨的真正問題也不是美國，而是自身如何進一步建設(shè)高水平的市場經(jīng)濟、開放體制、高質(zhì)量發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展，貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)上是改革戰(zhàn)。更深層次來看，中國需要制定新的立國戰(zhàn)略，即面對未來經(jīng)濟社會大周期形勢演化趨勢以及世界秩序重建，確定一種對我有利的長遠戰(zhàn)略定位，類似當(dāng)年英國的大陸均勢政策、美國的孤立主義，以及中國當(dāng)年的對內(nèi)改革開放、對外韜光養(yǎng)晦。中國對內(nèi)的立國戰(zhàn)略十分清晰，即以更大決心更大勇氣推動新一輪改革開放，堅定不移。對外方面，中國最重要的外交關(guān)系是中美關(guān)系，中美關(guān)系的本質(zhì)是新興崛起大國與在位霸權(quán)國家的關(guān)系模式問題。

　　在新舊周期和秩序的轉(zhuǎn)型動蕩時期，中國需要保持戰(zhàn)略定力，避免卷入到地緣沖突的泥潭，在大國博弈中權(quán)衡均勢，爭取戰(zhàn)略主動和機遇。中國需要在美國回歸到本國利益優(yōu)先思維的大背景下，樹立并宣揚一種對全世界人民具有廣泛吸引力的美好愿景和先進文明；在美國回歸貿(mào)易保護主義的大背景下，以更加開放大氣的姿態(tài)走向世界，堅定支持全球化；在美國四面開戰(zhàn)的大背景下，全面深入地建立與東南亞、歐洲、日韓、中亞等的自由貿(mào)易體系以實現(xiàn)合作共贏，堅定支持世界和平發(fā)展事業(yè)；在美國陷入依賴貨幣刺激的大背景下，堅定推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，加大在科技創(chuàng)新、高端制造、新基建、教育等生產(chǎn)性領(lǐng)域的投入，同時適當(dāng)調(diào)節(jié)收入分配，讓經(jīng)濟發(fā)展成果惠及更多的人。

　　歷史是有周期規(guī)律的，凡是不斷吸收外部文明成果、不斷學(xué)習(xí)進步、增強“生產(chǎn)性”的國家，就會不斷強大；凡是固步自封、失去改革動力、“生產(chǎn)性”下降、阻礙時代進步的國家，不管多強大，都必將走向衰敗。時間將給出最終答案。

　　第三大預(yù)言，中國發(fā)展戰(zhàn)略正在進行重大調(diào)整，應(yīng)對百年未有之大變局，推動從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，這將是中國重回世界之巔的最終戰(zhàn)。

　　中國經(jīng)濟過去高速增長受益于三大紅利：改革開放紅利、全球化紅利和人口紅利，現(xiàn)在三大紅利變成三大挑戰(zhàn)：改革開放進入深水區(qū)、逆全球化和人口老齡化少子化。中國發(fā)展戰(zhàn)略正在作出重大調(diào)整，推動中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

　　2015年底中央經(jīng)濟工作會議上提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革：去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板；2017年10月19大報告提出三大攻堅戰(zhàn)：防范化解重大風(fēng)險、精準(zhǔn)脫貧、污染防治；提出推動形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局；推進注冊制改革，建設(shè)多層次資本市場；依靠創(chuàng)新推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；扎實做好碳達峰、碳中和各項工作；強化反壟斷和防止資本無序擴張；調(diào)節(jié)收入分配，實現(xiàn)共同富裕；實行高水平對外開放；等等。

　　這一系列重大戰(zhàn)略對當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展所面臨的問題對癥下藥。如果選擇做正確的事，運氣就在你這邊。

　　改革總是有成本的，只要大方向是對的，代價是短期的，長期有利于中國經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。1994年分稅制、2001年入市等都有改革成本，沒有十全十美的措施，不能葉公好龍，不能因為改革有短期陣痛就患得患失、迷失方向。

　　以金融去杠桿為例，過去幾年，中國推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，金融去杠桿精準(zhǔn)拆彈，提前為預(yù)防風(fēng)險扎下了制度的籬笆，保障了我國的金融安全。雖然過去金融去杠桿的爭議較大，反對聲音不少，但是當(dāng)金融危機真正來臨的時候，才凸顯出此前去杠桿穩(wěn)杠桿的重要性，凸顯出改革家的專業(yè)素質(zhì)和重壓下推動改革的可貴意志。當(dāng)看客評頭論足容易，打硬仗比打嘴仗難。

　　曾國藩說過：“天下事，在局外吶喊議論，總是無益，必須躬身入局，挺膺負責(zé)，乃有成事之可冀。”作者先后在國務(wù)院智囊機構(gòu)、金融市場工作實踐多年，深感旁觀者發(fā)表議論是不用對結(jié)果負責(zé)的，當(dāng)局者則要直面結(jié)果并承擔(dān)責(zé)任，所以慎言旁觀者清。榮譽不屬于那些批評家，屬于真正的實干家。不要用圣人的標(biāo)準(zhǔn)要求他人，用過低的標(biāo)準(zhǔn)要求自己。

　　第四大預(yù)言，2030年前后中國有望超過美國成為世界第一大經(jīng)濟體，深刻改變?nèi)蚪?jīng)貿(mào)和治理版圖，未來最好的投資機會就在中國。

　　2021年中國GDP規(guī)模達114.4萬億元（17.7萬億美元），名義增長12.8%，穩(wěn)居全球第二大經(jīng)濟體；中國、美國占全球GDP比重分別超18%和23%。2021年中國實際GDP增長8.1%，同期，美國GDP同比5.7%、德國2.8%、英國7.5%、日本1.7%。IMF預(yù)測2021年全球經(jīng)濟實際增速5.9%，中國經(jīng)濟發(fā)展處于全球領(lǐng)先地位。

　　中美經(jīng)濟規(guī)模差距正在快速縮小。美國2021年GDP為23.0萬億美元，中國GDP相當(dāng)于美國的約77.0%。2000-2021年，中美經(jīng)濟規(guī)模差距從9.1萬億美元快速縮減至5萬億美元。

　　中國有望在十年左右躍升為第一大經(jīng)濟體。如果未來幾年中國經(jīng)濟保持年均5.5%左右的增長，則將在2030年前后超越美國成為全球第一大經(jīng)濟體，重回世界之巔，全球政經(jīng)格局和治理版圖進入新的篇章。

　　未來最好的投資機會就在中國：中國有全球最大的消費市場（14億人口），有全球最大的中等收入群體（4億人群），且中等收入群體還將不斷擴大；中國城鎮(zhèn)化率（64.7%）距離發(fā)達國家仍有10幾個百分點的潛力；中國的勞動力資源近9億人，就業(yè)人員7億多，受過高等教育的人才總量約2億，2021年大學(xué)畢業(yè)生近1000萬，人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利和工程師紅利；中國的新經(jīng)濟迅速崛起，中美獨角獸數(shù)量全球領(lǐng)先；新國潮興起，本土消費品市占率大幅提高、中國符號走向國際舞臺、科技品牌出海。

　　但也同時面臨挑戰(zhàn)：中美貿(mào)易摩擦具有長期性和日益嚴(yán)峻性；從要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，邁向高質(zhì)量發(fā)展；推動房地產(chǎn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實現(xiàn)軟著陸；應(yīng)對老齡化少子化；調(diào)節(jié)收入分配，實現(xiàn)共同富裕，促進社會階層流動；地緣局勢動蕩；全球滯脹和貨幣超發(fā)現(xiàn)象并存，等。

　　第五大預(yù)言，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將發(fā)生歷史性巨變，新基建、新能源、數(shù)字經(jīng)濟、高端制造將代替房地產(chǎn)、老基建成為經(jīng)濟新發(fā)動機，帶來無限新機遇。

　　什么是大勢？就是降低房地產(chǎn)、金融、教育、互聯(lián)網(wǎng)等的利潤和壟斷，以及由此引發(fā)的過去長期對民生和實體經(jīng)濟的擠壓和成本，大力發(fā)展制造業(yè)、硬科技、實體經(jīng)濟、新能源、新基建、資本市場等。百年未遇之大變局，也是百年未有之大機遇。看清這一大趨勢，至關(guān)重要。

　　“十四五”規(guī)劃提出：系統(tǒng)布局新型基礎(chǔ)設(shè)施，加快第五代移動通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等建設(shè)。

　　新基建短期有助于穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，長期有助于培育新經(jīng)濟、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，打造中國經(jīng)濟新引擎，是兼顧短期擴大有效需求和長期擴大有效供給的重要抓手，是應(yīng)對疫情、經(jīng)濟下行和高質(zhì)量發(fā)展的有效辦法，具有穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促創(chuàng)新、惠民生的綜合性意義。

　　“新基建”是有時代烙印的，如果說20年前中國經(jīng)濟的“新基建”是鐵路、公路、橋梁、機場的話，那么未來20年支撐中國經(jīng)濟社會繁榮發(fā)展的“新基建”則是：1）科技新基建，包括新一代信息技術(shù)、人工智能、數(shù)據(jù)中心、新能源、充電樁、特高壓、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng)新領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施；2）民生新基建，包括教育、醫(yī)療、社保、戶籍等重大民生領(lǐng)域；3）制度新基建，包括發(fā)展資本市場、減稅降費、擴大對外開放、保護知識產(chǎn)權(quán)等制度改革領(lǐng)域。

　　基礎(chǔ)設(shè)施是典型的公共產(chǎn)品，具有強外部性，容易由于搭便車和公地悲劇現(xiàn)象導(dǎo)致供給不足進而制約經(jīng)濟增長，因此當(dāng)期由政府提供，長期再通過經(jīng)濟增長和稅收增長受益。中國是超前大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的受益者，展現(xiàn)了舉國體制的優(yōu)勢。過去40年，公路、橋梁、高鐵、機場等大規(guī)模超前建設(shè)，大幅降低了企業(yè)物流成本，提升了物流效率，是中國快速崛起成為“世界工廠”“世界制造中心”的法寶。3G、4G的超前建設(shè)，帶來了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟爆發(fā)式增長，移動支付、新零售、共享經(jīng)濟等蓬勃興起，中美引領(lǐng)了過去20年全球互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的大發(fā)展。現(xiàn)在中國正在新能源、5G、充電樁、數(shù)據(jù)中心、人工智能、特高壓等新基建領(lǐng)域進行超前布局，培育新經(jīng)濟、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)。作者在2019年底-2020年初呼吁“新基建”，參考專著《新基建》，榮獲中組部第五次黨員培訓(xùn)創(chuàng)新教材獎。

　　第六大預(yù)言，迎接新能源革命，中國有望彎道超車，開啟新能源發(fā)展“黃金十五年”和萬億級賽道，引領(lǐng)第三次能源革命。

　　歷次能源革命均推動了工業(yè)革命，并塑造新的國際秩序。第一次能源革命，動力裝置是蒸汽機，能源是煤炭，交通工具是火車，英國超過荷蘭；第二次能源革命，動力裝置是內(nèi)燃機，能源是石油和天然氣，能源載體是汽油和柴油，交通工具是汽車，美國超過英國；當(dāng)前正處于第三次能源革命，動力裝置是電池，能源從化石能源轉(zhuǎn)向可再生能源，能源載體是電和氫，交通工具是新能源汽車。每一次能源革命均帶來全球經(jīng)濟和治理秩序的改變，在第一次能源革命的過程中，英國超過荷蘭；在第二次能源革命時期，美國超過英國；正在進行的第三次能源革命，中國有望實現(xiàn)彎道超車。

　　截至2021年，中國新能源汽車產(chǎn)銷量已經(jīng)連續(xù)七年位居全球第一，成為世界新能源汽車第一大國。中國新能源汽車市場滲透率正步入高增長快車道。自2021年起，新能源汽車全面進入市場驅(qū)動階段，全年市場滲透率達13.4%，新能源汽車市場“黃金十五年”正在到來。根據(jù)當(dāng)前政策目標(biāo)以及汽車消費市場空間推算，預(yù)計到2035年，中國新能源汽車銷量有6至8倍的成長空間，未來將是新能源汽車大發(fā)展的“黃金十五年”。

　　未來中國新能源汽車發(fā)展五大趨勢

　　1、滲透率將進入高增長快車道。從全球來看，預(yù)計到2025年，全球新能源汽車銷量將達到1800萬輛；到2030年，全球電動汽車銷量預(yù)計在3000萬輛規(guī)模以上。從國內(nèi)來看，到2035年，我國新能源汽車銷量粗略估計有6至8倍的成長空間。按照中國汽車工程學(xué)會牽頭修訂編制的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》，我國新能源汽車總體滲透率規(guī)劃到2025年為20%、2030年為40%、2035年為50%。

　　2、國產(chǎn)自主品牌有望持續(xù)超越國外老牌車企。從銷售數(shù)據(jù)來看，在2021年，車企端的比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉等三家企業(yè)占據(jù)了近50%的市場份額，同時“蔚小理”等造車新勢力表現(xiàn)亮眼，小鵬、蔚來、理想等國內(nèi)品牌的銷量排名分別為第7、第8和第10；車型端新能源車型銷售幾乎全是國內(nèi)自主品牌，銷量TOP15車型中，除了特斯拉的Model 3和Model Y，其余均為國內(nèi)自主品牌，并且這是近兩年的常態(tài)。相對于國外車企，國內(nèi)自主品牌在新能源汽車的銷售上憑借其貼近國民的設(shè)計理念及黑科技實現(xiàn)快速增長，反而占據(jù)一定的先發(fā)優(yōu)勢。

　　3、行業(yè)市場化加速，未來的增長點將在三四線城市等非限行限購地區(qū)。從需求端看，中國新能源汽車行業(yè)加速市場化已經(jīng)具有四方面特征，一二線城市滲透率已基本保持穩(wěn)定，未來的市場增長點在三四線城市。從技術(shù)上看，BEV純電動汽車受到消費者青睞，銷售占據(jù)主導(dǎo)，市場占比維持在八成。分地區(qū)看，三線城市新能源汽車上險的占比超過一線城市，非限行限購地區(qū)購買意愿加強。分級別看，A00級和B級車銷量增長明顯，呈現(xiàn)兩極化，低端代步和高端技術(shù)優(yōu)勢新能源汽車的消費前景廣闊。分用戶看，私人的新能源汽車購買量明顯上升。

　　4、國民對于新能源汽車的接納度持續(xù)提升。目前中國新能源汽車可以較好地滿足人們?nèi)粘３鲂校磥碛型M一步代替燃油車。2020年中國用戶購買新能源汽車的前十大原因分別為：一是認(rèn)同新能源理念，節(jié)能環(huán)保（52%）；二是用車成本低（46.4%）；三是有稅費減免和價格補貼（45.4%）；四是追求科技感和智能配置（43.9%）；五是嘗試新鮮事物（33.8%）；六是有購車需求，但沒有燃油車牌照（32.5%）；七是不限行（27.2%）；八是跟隨潮流趨勢（26.4%）；九是車內(nèi)雜音小（24.8%）；十是其他（0.9%）。從主要用途來看，有73.6%的消費者選擇上下班代步；有80%左右的用戶經(jīng)常在市區(qū)范圍用車，跨省長途用車的用戶僅為20%左右。

　　5、汽車智能化將與電動化協(xié)同發(fā)展。汽車的智能化發(fā)展，即“軟件定義汽車”是這次新能源汽車革命的下半場。可以說，在新能源汽車發(fā)展前期，電動化挑起了人們對汽車智能化的興趣，帶動了人們對于智能化的探索。在新能源汽車發(fā)展后期，車輛自身高度智能的輔助駕駛、影音娛樂等軟件的嵌入將會給人們帶來全新的駕駛體驗，反過來繼續(xù)促使電動車的全面替代，智能化與電動化必將協(xié)同發(fā)展，讓汽車最終演變成一個移動智能終端。

　　第七大預(yù)言，中國城鎮(zhèn)化步入中后期，邁入都市圈城市群時代，人口往都市圈大遷移和集聚，東北、中西部等部分地區(qū)面臨人口外流和“鐵銹州”化。

　　城鎮(zhèn)化步入中后期，還有10個百分點提升空間。2015-2021年，中國城鎮(zhèn)化率由56.1%增至64.72%。當(dāng)前中國城鎮(zhèn)化率已高于55.3%的世界平均水平，接近中高收入經(jīng)濟體的66.6%，但明顯低于高收入經(jīng)濟體的81.3%。國際經(jīng)驗表明，城市化發(fā)展近似一條稍被拉平的“S”型曲線，大致分為三個階段：緩慢發(fā)展期（30%以前）、快速發(fā)展期（30%-70%）、穩(wěn)定發(fā)展期（70%之后）。中國城市化已進入快速發(fā)展期的減速發(fā)展階段。2021年農(nóng)民工總量2.9億人，其中，本地農(nóng)民工1.2億人，外出農(nóng)民工1.7億人。如果推動戶籍制度改革和基本公共服務(wù)均等化，中國城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達到75%左右。過去四十年，中國城鎮(zhèn)常住人口從1.7億快速增至9.1億，凈增加7.4億，城鎮(zhèn)化率從17.9%提升至64.7%，提高46.8個百分點，深刻地改變了中國經(jīng)濟社會格局，成就了過去中國重化工業(yè)、大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)、消費升級等的飛速發(fā)展。

　　根據(jù)對世界上幾十個國家上百年的人口大遷移研究發(fā)現(xiàn)，人口往都市圈城市群遷移集聚是基本規(guī)律，人隨產(chǎn)業(yè)走，人往高處走。符合國際規(guī)律，中國人口持續(xù)向珠三角、長三角城市群集聚。近10年珠三角、長三角城市群年均常住人口增量超180萬人，成渝、中原城市群年均常住人口增量超65萬人，但東北、西部等區(qū)域近年面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，呈現(xiàn)人口流出趨勢。

　　未來二十多年中國將新增約1.9億城鎮(zhèn)人口，主要向城市群都市圈集聚。中國城鎮(zhèn)化已進入中后期，雖仍處于快速發(fā)展期、但速度逐漸放緩。根據(jù)聯(lián)合國《世界城鎮(zhèn)化發(fā)展展望2018》，2030年中國城市化率將達70.6%，2050年達約80%。結(jié)合我們根據(jù)當(dāng)前生育趨勢對未來中國人口的預(yù)測，中國城鎮(zhèn)人口峰值將在2042年左右達到約10.4億人的峰值，將比2021年再增加1.3億，其中80%將集聚在19大城市群，其中多數(shù)又將集聚在大都市圈。新增城鎮(zhèn)人口將帶來基礎(chǔ)設(shè)施、地產(chǎn)、新零售、醫(yī)療衛(wèi)生、文化娛樂等多個領(lǐng)域的廣泛需求，為我國經(jīng)濟發(fā)展提供重要引擎。參考作者的《中國人口大遷移》《未來中國人口流動預(yù)測報告》。

　　第八大預(yù)言，房地產(chǎn)步入存量時代，區(qū)域分化將日益明顯，行業(yè)面臨洗牌，土地財政往房地產(chǎn)稅轉(zhuǎn)型是大勢所趨，

　　中國房地產(chǎn)市場從增量時代步入存量時代，供求已基本平衡，大部分中西部和東北地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)過剩。根據(jù)我們的《中國住房存量測算報告》，2020年中國城鎮(zhèn)住房套戶比為1.09，一線、二線、三四線城市分別為0.97、1.08、1.12，中國住房整體已經(jīng)靜態(tài)平衡。經(jīng)過20多年的高速增長，房地產(chǎn)增量時代已經(jīng)基本結(jié)束，全國房子建得差不多了。

　　房地產(chǎn)長期看人口、中期看土地、短期看金融。2013年以前中國20-50歲置業(yè)人群的不斷增加帶來源源不斷的購房需求，這是過去房價越調(diào)越漲的一個基本背景。自2014年以來，置業(yè)人群見頂后開始回落，人口老齡化少子化加速到來，購房需求迎來峰值，但2014-2015年的貨幣寬松、2016-2017年的棚改、以及“房價永遠漲”的慣性預(yù)期延長了住宅銷售和開工的景氣周期，某種程度上也出現(xiàn)了嚴(yán)重透支，套戶比上升帶來庫存增加。

　　未來主要需求來自城市更新、人口流入的20%的城市圈都市群、保障房租賃房等，未來70%的城市房子將出現(xiàn)不同程度過剩。除了人口流入的都市圈城市群面臨一定住房短缺，大部分東北、西北以及非都市圈城市群的低能級城市，已經(jīng)出現(xiàn)供給過剩，由于人口外遷嚴(yán)重，未來過剩程度還將加深。因此，須重視區(qū)域差異中的結(jié)構(gòu)性潛力和風(fēng)險，未來70%以上城市的房子可能存在過剩風(fēng)險，大約只有20%-30%的城市房子存在投資價值。

　　房地產(chǎn)行業(yè)進入存量時代，意味著在中期將進入洗牌階段，其慘烈程度參考當(dāng)年的紡織、家電，剩者為王，預(yù)計90%的房企將被淘汰或兼并。

　　從城鎮(zhèn)化率、人均住房面積、套戶比、人均GDP、經(jīng)濟增速、職業(yè)人群需求、房價收入比等指標(biāo)特征來看，當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場具備1974年前后日本的部分特征，但是房地產(chǎn)發(fā)展階段更接近日本1985年前后。日本在1974年和1991年分別出現(xiàn)了兩次房地產(chǎn)大泡沫，但是1974年前后的第一次調(diào)整幅度小、恢復(fù)力強，原因在于經(jīng)濟中高速增長、城市化空間還比較大、適齡購房人口數(shù)量維持高位等提供了基本面支撐。但是，1991年前后的第二次調(diào)整幅度大、持續(xù)時間長，導(dǎo)致日本“失去三十年”，原因在于經(jīng)濟長期低速增長、城市化進程接近尾聲、適齡購房人口數(shù)量接近見頂?shù)取?/p>

　　長期以來，在“控制大城市人口、積極發(fā)展中小城市和小城鎮(zhèn)、區(qū)域均衡發(fā)展”的小城鎮(zhèn)派思路錯誤影響下，人口向大都市圈集聚，但土地供給向三四線城市傾斜，人口城鎮(zhèn)化與土地城鎮(zhèn)化明顯背離。由此形成了人地分離、土地供需錯配，這是導(dǎo)致一二線高房價、三四線高庫存的根源。黨的十九大報告指出，以城市群為主體構(gòu)建大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展的城鎮(zhèn)格局。根據(jù)美國、日本、德國、新加坡等國際經(jīng)驗，房地產(chǎn)的長效機制是城市群戰(zhàn)略、人地掛鉤、金融穩(wěn)定和房地產(chǎn)稅。促進房地產(chǎn)軟著陸，避免硬著陸，還有最后十年時間窗口。十次危機九次地產(chǎn)，全球歷次大的金融危機大部分都是由于房地產(chǎn)泡沫崩盤所致，其他資產(chǎn)難以產(chǎn)生如此巨大的沖擊。房地產(chǎn)是周期之母，房地產(chǎn)穩(wěn)，則經(jīng)濟穩(wěn)。參考專著《房地產(chǎn)周期》《全球房地產(chǎn)》。

　　第九大預(yù)言，人口老齡化少子化加速到來，中國經(jīng)濟從人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利，經(jīng)濟潛在增長率下降，將帶來經(jīng)濟和社會結(jié)構(gòu)深遠變革。

　　老齡化加速到來。1962-1976年的嬰兒潮人口正在退出勞動力市場，步入老齡化。2021年60歲及以上、65歲及以上人口占全國人口的18.9% 、14.2%，分別比2020年上升0.2和0.7個百分點。中國人口老齡化速度和規(guī)模前所未有，2033年左右進入占比超過20%的超級老齡化社會，之后持續(xù)快速上升至2060年的約35%。人口結(jié)構(gòu)將經(jīng)歷百年巨變，金字塔——柱狀——倒金字塔。

　　少子化加速到來，中國出生率持續(xù)大幅下降，2019、2020、2021年出生人口分別為1465、1200、1062萬人，持續(xù)大幅下降，2021年中國出生人口創(chuàng)下1949年以來新低。2021年總和生育率降至1.15，不僅低于世界上幾乎所有國家，比嚴(yán)重少子老齡化的日本還低不少，比歐美低50%以上。

　　主力育齡婦女?dāng)?shù)量大幅減少，2016-2019年15-49歲育齡婦女?dāng)?shù)量分別減少491、398、715、502萬。

　　年輕人婚育觀念變化、養(yǎng)育成本偏高、社會競爭激烈等帶來結(jié)婚率下降，離婚率上升，初婚年齡推遲，不婚、丁克、未婚同居、非婚生育、家庭小型化等現(xiàn)象增加。

　　人口紅利漸行漸遠，勞動力減少，勞動力成本上升，經(jīng)濟潛在增長率下降。人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利，2021年大學(xué)畢業(yè)生近1000萬。

　　鼓勵生育、延長退休、加強普惠托育服務(wù)供給、女性就業(yè)權(quán)益保障等是大勢所趨。

　　未來醫(yī)藥、養(yǎng)老、醫(yī)療、人工智能等需求上升，都是大賽道。

　　作者近年致力于研究人口和生育問題，2020年下半年提出“是該放開三孩了”，全網(wǎng)6億閱讀，引發(fā)廣泛社會討論，并走向社會共識和公共政策。與梁建章、黃文政、何亞福等先生一起發(fā)起設(shè)立育媧人口公益機構(gòu)，獨立客觀研究中國人口問題。參考《中國人口形勢分析報告》《中國人口預(yù)測報告》《中國婚姻家庭報告》《中國生育成本報告》。

　　第十大預(yù)言，中國經(jīng)濟啟動第二增長曲線，從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，將創(chuàng)造完全不同于過去的財富機會，擁抱新經(jīng)濟、新技術(shù)、新模式、新消費、新青年，面向未來、重倉未來將獲得豐厚回報，投資就是投未來，每個時代都有屬于每個時代的機會，世界終將屬于理性樂觀主義者，這是一個哲學(xué)命題。

　　中國是全球最大消費市場，孕育大量世界級機會。14億人口和4億中等收入群體的龐大市場和規(guī)模效應(yīng)，歐洲約7.4億人，美國約3.3億人，日本約1.3億，我國擁有全球最大的統(tǒng)一市場；從住行向服務(wù)消費升級，買健康快樂的品質(zhì)美好生活；三四線互聯(lián)網(wǎng)紅利促進新一輪在線購物熱潮；新國潮成為年輕人的潮流選擇；新能源汽車爆發(fā)式增長；人口老齡化帶來的銀發(fā)經(jīng)濟；新商業(yè)模式謀求變革；民生、社保、醫(yī)療、教育、文化、體育不斷完善，為新消費時代來臨奠定基礎(chǔ)。

　　科技改變世界，中國正加大研發(fā)支出。2021年R&D經(jīng)費支出27864億元，比上年增長14.2%，增速比上年加快4個百分點；研發(fā)支出占GDP的比重為2.44%，已接近經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）國家（疫情前）2.47%的平均水平。

　　資本市場迎來大發(fā)展。過去銀行主導(dǎo)的金融體系支撐了房地產(chǎn)、重化工業(yè)、基建為主導(dǎo)的經(jīng)濟高增長，未來國家大力發(fā)展資本市場支持科技創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展：2018年11月，宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制；2019年7月，科創(chuàng)板開市；2020年3月，新《證券法》正式實施；2020年4月，創(chuàng)業(yè)板注冊制通過；2021年9月，宣布設(shè)立北京證券交易所，“專精特新”中小企業(yè)；2022年3月，《政府工作報告》提出全面推行注冊制。

　　放眼全球，中國是世界上最有活力的經(jīng)濟體之一，美國逆全球化，歐洲日本人口老齡化，中東戰(zhàn)火紛飛，非洲尚未開啟現(xiàn)代之旅。雖然歷經(jīng)曲折，但經(jīng)過四十多年的改革開放，中國經(jīng)濟社會發(fā)展取得了舉世矚目的偉大奇跡，為那些有才華的年輕人提供了實現(xiàn)夢想的廣闊舞臺。

　　中國經(jīng)濟正在啟動高質(zhì)量發(fā)展的第二增長曲線，將創(chuàng)造完全不同于過去的財富機會，擁抱新經(jīng)濟、新技術(shù)、新模式、新消費、新青年。展望未來，以房地產(chǎn)、基建為代表的傳統(tǒng)經(jīng)濟退潮洗牌，以新基建、新能源、數(shù)字經(jīng)濟、高端制造等為代表的新經(jīng)濟快速崛起。面向未來、重倉未來將獲得豐厚回報，投資就是投未來，每個時代都有屬于每個時代的機會。

　　世界終將屬于理性樂觀主義者，這是一個哲學(xué)命題。悲觀者正確，樂觀者賺錢。悲觀者糾結(jié)，樂觀者前行。我們經(jīng)歷過無數(shù)次的戰(zhàn)爭、危機、瘟疫和蕭條，在人類社會的至暗時刻，總有人站出來，建立愿景，經(jīng)營希望，點燃未來，激發(fā)勇氣。

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責(zé)任編輯：郭明煜