財聯社（北京，記者 黎旅嘉）訊，在今年以來市場整體風格變幻莫測，基金凈值大幅波動背景下，被譽為基金“專業買手”的公募FOF產品憑借業績穩健、適度收益、長期增值的特點，贏得了可圈可點的業績。Wind數據顯示，截至當前，在有數據展示的272只產品中，年內取得正收益的就有249只，占比超過九成。

　　上述背景下，從本月以來成立的產品數量和規模來看，FOF發行也成為本月公募發行領域的亮點之一，特別是首批FOF-LOF創新型產品的發行更是引發市場關注。

　　分析人士指出，FOF產品的持續發展，是對理財產品凈值轉型趨勢下理財需求的有效補充，這類產品走勢更加平穩，未來有望在大類資產配置中扮演更為重要的角色。而就其在公募基金發行降溫的背景下重新受到關注，或許也折射出基民在當前市場環境中，選基更趨于穩健。

　　爆款FOF再現

　　歷經10月新發基金規模的“降溫”，11月已然過半，從成立產品數量和規模來看，環比有所回暖。值得一提的是，FOF發行成為本月公募發行領域亮點，而首批FOF-LOF創新型產品的發行更是引發市場關注。

　　就單月而言，截至11月17日，11月以來FOF發行規模為136.20億份，在當月新發基金規模中占比超過10%，達到了12.36%，為2018年以來的最高值。以年內來看，今年以來FOF發行規模達到了1041.27億份，在年內新發基金中占比4.03%，為2017年FOF基金面世以來的最高值。

　　在發行規模大增的同時，爆款FOF也是頻頻出現。9月中旬成立的興證全球安悅穩健養老一年持有混合FOF，三天內募集了63.44億元，有效認購戶數達到53586戶。8月中旬提前結束募集的交銀施羅德招享一年持有期混合FOF，首發更是大賣約90億元，創下了公募FOF發行規模紀錄。7月份，興證全球優選平衡三個月持有混合FOF初始認購規模達190億元，比例配售后成立規模79.15億元。而早在今年4月，廣發核心優選六個月持有的募集資金為69.7億元。

　　此外，有分析指出，FOF發行規模的走高，還與9月下旬首次獲批的FOF-LOF發行有著密切關系。近期，多家基金公司上報FOF-LOF產品，交銀施羅德智選星光一年封閉運作混合型FOF-LOF、興證全球積極配置三年封閉運作混合型FOF-LOF、廣發優選配置兩年封閉運作混合型FOF-LOF、民生加銀優享平衡6個月定期開放混合型FOF-LOF、中歐匯選一年封閉運作混合型FOF-LOF等5只產品率先獲監管批復。其中，廣發、中歐、興證全球、交銀施羅德旗下的四只FOF-LOF已成立，并相繼發布基金上市交易公告。

　　收益普遍不俗

　　FOF產品在市場中日漸受到投資者青睞，就投資收益而言，成立于2021年之前的143只FOF至今均獲得正收益，其中收益率在30%以上和50%以上的基金數量分別為63只和26只。

　　進一步而言，華夏養老2045三年成立于2019年4月，截至目前成立以來的回報率達到了77.24%，位居第一；前海開源裕源成立于2018年5月，截至目前成立以來的回報率為74.66%，位居第二；跟隨其后的是嘉實養老2050五年（72.97%）、匯添富養老2050五年（72.32%），此外還有海富通聚優精選等11只FOF收益率在60%以上。

　　分析人士表示，上述績優FOF基金產品大致有四類特征：一是老牌FOF基金產品收益居前，成立3年左右的FOF產品在平穩運作及投研團隊逐漸加持下，取得不俗業績。二是這些“尖子生”的管理規模非常小，幾乎在10億元以下。這也就意味著，即便這些FOF基金斬獲了可觀的回報率，由于基金持有人戶數不高，能夠分享這個成果的基民也是少數。三是這些FOF基金重倉的行業主要集中在信息技術、材料、新能源，消費等賽道的重倉比例有所下滑。四是從重倉基金名單來看，這些“尖子生”幾乎不重倉百億元量級明星基金產品，反而更加青睞“小而美”基金，所選重倉的基金規模大多在50億元以下，年內收益率大多超過30%，個別FOF基金也押中一些績優基金產品。

　　僅從年內收益來看，截至11月17日，華夏聚豐穩健，其A份額在今年以來取得了14.61%的回報，其C份額產品取得了14.56%的年化收益率，位居FOF基金收益榜首位和次席。值得一提的是，華夏聚豐穩健是一只成立超過3年的老牌FOF基金產品，截至今年三季度末，該產品規模僅有1.68億元，最新持有人戶數為2.77萬戶。該產品持有基金占比66.43%，重倉持有占比超過5%的基金產品有華安文體健康混合A、華安安華靈活配置混合、信誠周期輪動混合（LOF）、中信保城創新成長混合、海富通改革趨動混合、華夏行業景氣混合、富國價值優勢混合、恒越核心精選混合C。

　　正成為投資者重要工具

　　公募基金規模的大幅增長為FOF提供了更多的投資標的。截至2021年9月，公募基金總規模已達24.02萬億元，較FOF發行元年的2017年增長了107.1%，數量也由4841只增長至8674只。

　　不過，公募基金產品數量增加也加大了投資者的篩選難度。目前，在種類繁多、風格各異的龐大公募基金市場面前，選擇一只品質較好基金的難度可能并不小于選擇優質股票，而FOF可通過專業基金經理挑選基金，為投資者解決這一難題。

　　上述背景下，自首批公募FOF基金誕生近四年來，公募FOF基金業務的數量和規模都有十分明顯的增長，發展速度很快。從公募FOF基金的歷史收益來看，2020年以前成立的公募FOF基金去年的平均收益率約為24%。

　　就規模而言，Wind數據顯示，截至今年11月17日，全市場212只FOF累計規模達到了2649.09億元。從發行主體來看，已有近60家公募基金實現了FOF布局，其中南方基金、華夏基金旗下FOF數量均在10只以上，位居前列。

　　業內人士表示，FOF自誕生以來的高速發展主要源于五大因素：一是公募基金蓬勃發展為FOF提供了更多的投資標的；二是FOF能有效滿足養老金既保證投資穩定性，又盡可能追求高收益的需求，受到養老資金歡迎；三是FOF大多具有封閉屬性，有助于引導投資者長期投資，符合近些年監管部門和各金融機構均的政策要求；四是收益率穩定且可觀，FOF在市場下行時較偏股類基金回撤小，在市場上行時較偏債類基金漲幅高；五是FOF相比MOM更加成熟，在缺乏同類型產品競爭的情況下，FOF的高速發展也在情理之中。

　　中信證券就表示，目前存續的公募FOF基金，在投資策略上，定位絕對收益的偏債類FOF仍是主導，規模占比約6成（不考慮目標日期型）。投資人持有權益資產體驗欠佳、固收類資產收益率下行，FOF或將成為幫助投資者進行金融資產配置、提升居民投資體驗的重要工具之一。

　　整體而言，當前，就在其它各類公募基金發行降溫的背景下，公募FOF基金重新受到關注，或許也折射出基民在當前市場環境下，選基趨于穩健。

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責任編輯：馮體煒