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作者： 王珍
[ 盡管Mini LED市場(chǎng)前景看好已成LED行業(yè)共識(shí)，但是還存在不確定性。華燦光電方面在談及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，Mini LED因技術(shù)壁壘和客戶需求差異性形成較高的準(zhǔn)入門檻，市場(chǎng)紅利將向頭部企業(yè)進(jìn)一步集中。 ]
經(jīng)歷前年的低迷處境和去年的疫情沖擊，LED行業(yè)已跨過(guò)低點(diǎn)，在Mini LED、第三代半導(dǎo)體、植物照明等新興業(yè)務(wù)刺激下，迎來(lái)新一輪的景氣周期。國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)鏈從上游芯片、中游封裝、下游照明及上市公司半年報(bào)顯示，2021年上半年的業(yè)績(jī)大部分明顯增長(zhǎng)。
上游擴(kuò)產(chǎn)Mini LED和化合物半導(dǎo)體
華燦光電（300323.SZ）8月29日晚發(fā)布半年報(bào)透露，今年上半年?duì)I收15.94億元，同比增長(zhǎng)49.2%；歸母凈利潤(rùn)虧損2543萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)77.13%。另一家LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）上半年?duì)I收61.14億元，增長(zhǎng)71.38%；凈利潤(rùn)8.84億元，增長(zhǎng)39.18%。
進(jìn)入2021年，LED行業(yè)逐步跨過(guò)低點(diǎn)，迎來(lái)新一輪景氣上行。據(jù)中國(guó)照明電器協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年一季度，LED照明產(chǎn)品出口額98.25億美元，同比增長(zhǎng)102.66%。
從需求看，一方面植物照明等高端照明市場(chǎng)前景樂觀；另一方面Mini LED帶來(lái)新的細(xì)分黃金賽道，據(jù)Arizton預(yù)測(cè)，2021~2024年全球Mini LED市場(chǎng)規(guī)模有望從1.5億美元增至23.2億美元，其間每年同比增速皆高達(dá)140%以上。此外，第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也成為L(zhǎng)ED芯片企業(yè)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)2024年全球氮化鎵功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)7.5億美元。
華燦光電因?yàn)長(zhǎng)ED芯片銷售收入大幅增長(zhǎng)，疊加高光效照明、植物照明、車用照明、Mini LED等細(xì)分業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，上半年綜合毛利率提升6.99個(gè)百分點(diǎn)至8.64%，其中LED芯片毛利率提升9.12個(gè)百分點(diǎn)至13.47%。搭載其Mini LED背光產(chǎn)品的消費(fèi)電子新品已推向市場(chǎng)。另外，華燦光電已涉足氮化鎵電力電子器件業(yè)務(wù)，看好手機(jī)快充等消費(fèi)市場(chǎng)的切入機(jī)會(huì)。
三安光電表示，上半年由于需求旺盛，部分低端LED芯片產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上調(diào)，預(yù)計(jì)未來(lái)部分產(chǎn)品價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上調(diào)，庫(kù)存有效下降。而Mini/Micro LED芯片除在電視市場(chǎng)外，在平板電腦、筆記本電腦和車載屏幕等顯示領(lǐng)域也廣泛應(yīng)用，出貨量逐月遞增，湖北三安Mini/Micro LED顯示芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目部分產(chǎn)能已投產(chǎn)運(yùn)行。
第三代半導(dǎo)體業(yè)務(wù)是三安光電半年報(bào)的亮點(diǎn)之一。三安集成主要提供射頻、光技術(shù)、電力電子化合物半導(dǎo)體的研發(fā)生產(chǎn)制造服務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入10.16億元（不包含泉州三安濾波器銷售收入1242.6萬(wàn)元），同比增長(zhǎng)170.57%，已接收累計(jì)到明年的客戶訂單，產(chǎn)能將在第三季逐步釋放。其中，主要做碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈的湖南三安長(zhǎng)沙項(xiàng)目今年6月已點(diǎn)火。
中下游受益于新型顯示和智慧照明
除了上游LED芯片商，中下游的LED封裝、LED照明及LED顯示企業(yè)上半年的業(yè)績(jī)也受益于LED照明市場(chǎng)的回暖、中高端照明產(chǎn)品占比增加和Mini/Micro LED新型顯示的機(jī)會(huì)。
木林森（002745.SZ）上半年?duì)I收91.27億元，同比增長(zhǎng)28%；歸母凈利潤(rùn)6.46億元，同比增長(zhǎng)180.79%。其中朗德萬(wàn)斯品牌照明產(chǎn)品收入48.17億元，毛利率41.21%；木林森品牌照明產(chǎn)品收入5.81億元，毛利率23.82%；還參股了上游LED芯片企業(yè)，重點(diǎn)布局了Mini LED背光與直顯、植物照明、深紫外線LED、硅基黃光LED等高附加值的新型應(yīng)用產(chǎn)品。
集邦咨詢預(yù)計(jì)，2021年全球LED照明市場(chǎng)規(guī)模381.99億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)9.5%。木林森認(rèn)為，未來(lái)五年，LED應(yīng)用市場(chǎng)的主要成長(zhǎng)動(dòng)能估計(jì)將來(lái)自Mini /Micro LED的應(yīng)用，有望成為僅次于一般照明的第二大應(yīng)用市場(chǎng)。高工產(chǎn)研預(yù)計(jì)到2025年Mini LED背光封裝市場(chǎng)規(guī)模達(dá)24億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率50.58%。木林森的研發(fā)方向在Mini LED倒裝芯片封裝領(lǐng)域。
另一封裝大戶兆馳股份（002429.SZ）也在打通LED上中下游產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大Mini LED業(yè)務(wù)。兆馳LED板塊業(yè)務(wù)上半年收入25.89億元，同比增長(zhǎng)89.51%，其中芯片收入9.34億元，凈利1.7億元；封裝收入14.82億元，凈利1.23億元，Mini LED背光產(chǎn)品已量產(chǎn)。
下游方面，做LED顯示的利亞德（300296.SZ）、洲明科技（300232.SZ）上半年業(yè)績(jī)飄紅，也得益于Mini/Micro LED新技術(shù)突破。利亞德上半年?duì)I收36億元，增長(zhǎng)24%，歸母凈利潤(rùn)2.85億元，增長(zhǎng)26.7%，正在建Mini LED背光量產(chǎn)線，Micro LED電視量產(chǎn)訂單境內(nèi)外市場(chǎng)同時(shí)啟動(dòng)。洲明科技上半年?duì)I收29.3億元，增長(zhǎng)57.57%；歸母凈利潤(rùn)9090萬(wàn)元，增長(zhǎng)14.38%，擴(kuò)充5條Mini LED生產(chǎn)線已開始投產(chǎn)，下半年Mini LED顯示產(chǎn)業(yè)基地將逐步投產(chǎn)。
而做照明的歐普照明（603515.SH）上半年?duì)I收39.6億元，增長(zhǎng)31.68%；歸母凈利潤(rùn)4.4億元，增長(zhǎng)76.95%，增長(zhǎng)受益于下沉市場(chǎng)、與整裝公司合作提供智能照明解決方案、拓展商業(yè)照明、海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張等，其還用氮化鎵技術(shù)推出小型燈具。佛山照明（000541.SZ）上半年?duì)I收19.55億元，增加28.4%；凈利潤(rùn)1.11億元，減少25.75%，主要緣于競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料成本上漲。
盡管Mini LED市場(chǎng)前景看好已成LED行業(yè)共識(shí)，但是還存在不確定性。華燦光電方面在談及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，Mini LED因技術(shù)壁壘和客戶需求差異性形成較高的準(zhǔn)入門檻，市場(chǎng)紅利將向頭部企業(yè)進(jìn)一步集中。
責(zé)任編輯：戚琦琦
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