理想汽車港股上市首日“潛水” 港股新股因何陷入破發潮

　　作者：李雋

　　[ 2021年上半年香港新股融資總額同比上漲138%，達到2097億港元，融資額突破了2011年同期的歷史高點，為多年以來最高紀錄。 ]

　　“抓緊機會圈錢”，這概括了2021年香港新股市場的百態。

　　隨著恒生指數半年內一度下跌逾6000點，累計跌幅一度超過20%，中國香港市場的新股也接連迎來破發潮。然而形成鮮明對比的是，2021年上半年IPO融資額卻超過了2011年同期高點，達2097億港元。

　　港股新股市場到底怎么了？赴美上市監管越來越嚴格對回歸港股上市有什么影響？業內人士認為，港股新股破發潮跟市場過去半年大幅調整有關，目前投資者需要更著眼于長遠，更需要理性看待港股IPO熱潮。

　　理想汽車上市首日破發

　　2021年2月開始，雖然港股整體處于持續半年的調整階段，但海內外新能源汽車產業鏈在3月開始受到資金熱捧，連續上漲5個月，造車新勢力們也抓緊時機回歸港股。

　　8月12日，成立于2015年的理想汽車-W（02015.HK）在香港聯交所主板開始交易，實現了一年多時間里的第二次IPO，理想汽車也成為繼小鵬汽車（09868.HK）之后第二家在港股實現上市的造車新勢力公司。此次IPO最終發售價均定為每股118港元。假設超額配售權未獲行使，理想汽車將收取的全球發售所得款項凈額估計約為115.5億港元。

　　然而，理想汽車港股上市首日盤中便“破發”了。

　　百利好證券策略師岑智勇向第一財經記者表示，理想汽車產品比較少，而且港股市場本來有不少同行業公司，投資者并不缺乏其他選擇。而經歷過上半年的融資熱潮以后，近期港股IPO市場已經趨于平淡，招股的公司并不多。

　　值得注意的是，小鵬汽車港股上市首日（7月7日）股價盤中一度破發，目前股價也處于破發狀態。

　　上半年融資額創新高

　　2021年上半年，IPO熱潮伴隨著港股的大幅調整。

　　德勤研究報告稱，受惠于第二上市和不同股權架構新股上市，2021年上半年香港新股融資總額同比上漲138%，達到2097億港元，融資額突破了2011年同期的歷史高點，為多年以來最高紀錄；2021年上半年，前四名新股融資額都超過200億港元，受惠于多只大型新股，使得今年香港主板平均融資規模大幅提升182%到18.1億港元。

　　其中，2021年2月5日在香港上市的快手科技-W（01024.HK）是上半年全球最大IPO個股，募資規模483億港元；另外，在港股上市的京東物流（02618.HK）、百度集團（09888.HK）、嗶哩嗶哩（09626.HK）的募資規模都超過230億港元，分別位列全球第五、第六、第七。

　　然而，當前上述四家巨無霸IPO的公司悉數深度破發，其中快手首日上漲近兩倍，之后走出了“過山車”后，跌破115港元的發行價，讓部分投資者無所適從。

　　對此博大金融控股非執行主席溫天納認為，新股破發跟過去半年單邊下跌的市場因素有關，尤其在經歷7月的大跌之后，投資者越來越謹慎，投資者需要理性看待當前的破發現象，未來市場好轉的話，新股依然會給投資者帶來回報，建議投資者要更重視中長線的布局。

　　除與IPO融資熱潮類似以外，港股近半年單邊下跌的行情，與2011年同樣類似。

　　2011年4月開始港股進入了持續近半年的大跌行情，半年內下跌超過8000點，當時的背景是因為上半年通貨膨脹數字高企，人民銀行在2011年多次加息，全面收緊貨幣，2011年10月4日恒生指數創出16170點的歷史新低，隨后開啟一輪持續超過三年半的牛市。

　　2021年2月18日，港股同樣開啟了持續近半年的大跌，半年內累計下跌逾6000點，并在7月27日創出本輪調整新低24748點。騰訊控股（00700.HK）等科技龍頭股一度累計調整近50%。

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責任編輯：李桐