理想汽車首日破發 新勢力造車太費錢 三年虧了40個億

理想汽車首日破發 新勢力造車太費錢 三年虧了40個億
2021年08月13日 00:26 第一財經

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  理想汽車首日破發 新勢力造車太費錢 三年虧了40個億

  作者:武子曄

  8月12日,理想汽車(02015.HK)在港交所敲鐘上市,這是理想汽車自去年7月份登陸美國資本市場后的第二次IPO。

  “在戰略性拓寬資本渠道的同時,還將持續加大產品和技術上的研發投入。”理想汽車CEO李想表示。

  值得注意的是,理想汽車也是繼小鵬汽車(09868.HK)之后,第二家完成在美國和中國香港市場雙重上市的車企。理想汽車港股上市首日平開,報118港元/股,隨后破發,截至收盤,股價報收117.1港元,市值2404.8億港元。

  值得一提的是,小鵬汽車在港交所首個交易日同樣出現破發。不過,與小鵬汽車相比,理想汽車發行價相對略低。“我們最終是根據美股的價格來定的,這個價格和美股是一致的。”理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠對包括第一財經在內的記者表示,去年在美國上市后,就有了赴港上市的計劃,在香港上市有三方面的原因:一是香港是國際化資本市場,市場深度較好且投資方多元化;二是為了吸引亞太地區的投資人;三是能夠抵抗一些不確定性的因素。此外,沈亞楠告訴記者,不排除回歸A股的可能性,內部正在研討。

  此次港股IPO募資約115.5億港元,募集所得款項凈額的45%于未來12~36個月分配至以下研發用途:20%將為研發高壓純電動汽車技術、平臺及未來車型提供資金;15%將為研發智能汽車及自動駕駛技術提供資金;10%將于未來12~30個月為研發增程式電動汽車車型提供資金。

  與蔚來、小鵬等造車新勢力車企采用的純電動技術路線不同,理想汽車當前產品采用的是增程式技術路線。不過,從理想汽車公布的信息來看,未來將推出純電動汽車產品。李想表示,目前正在開發新的高性能純電平臺,將會在2023年推出純電車型,同時理想汽車也在完善智能座艙的功能,并且將堅持全棧自研自動駕駛。

  當前,理想汽車旗下僅有一款車型。理想汽車在今年2月份提出2025年戰略目標,其將沖擊160萬輛,占據中國智能電動車20%的市場份額。沈亞楠表示,這個目標主要有三方面的保障:一是產品陣容的擴充,未來的純電動車將推出兩個品牌,未來會采用增程式和純電動并重的路線;二是在產能方面的保障,建設北京工廠在計劃之中,2023年將在該工廠推出首款純電動車型;三是完成該目標對供應鏈的能力要求很高,特別是和智能電動相關的部件,目前正在和合作伙伴共同布局。沈亞楠認為,當前新能源汽車整體銷量已經超過100萬輛,預計全年將達250萬輛左右,電動車最大的購買瓶頸主要是充電體驗的問題。

  “作為國內新勢力品牌單月銷量新晉冠軍,理想汽車已在中國新能源智能汽車產業跨越式發展中獲得先發優勢。港股上市,將使理想在全球資本市場獲得雙重流動性,為落實2025年戰略并拿到自動駕駛入場券獲得更多資本籌碼。”藍馳創投(理想汽車早期投資方)管理合伙人朱天宇表示。

  造車仍處于燒錢的階段,對資金的需求持續不斷,這也是造車新勢力選擇雙重上市的重要原因。小鵬汽車CEO何小鵬就認為,在造車新勢力的競爭格局進入戰國時代后,每家公司都在致力于儲備更多的糧草。一個新造車企業在發展初期(0~1階段)需要約200億元,企業在長遠的發展階段(1~100階段)則需要超300億元。

  目前,包括蔚來、小鵬在內的多家造車新勢力仍處于虧損階段。理想汽車招股書顯示,2018年到2020年,理想汽車凈虧損分別為15億元、24億元和1.5億元。今年第一季度,理想汽車凈虧損達3.6億元。

  理想汽車在招股書中表示,這種情況在未來可能還會持續。公司預計2021年凈虧損將繼續擴大,主要是由于持續投資于未來車型的研發、自動駕駛解決方案、生產設施以及銷售及服務網絡的擴張。

  “車型本身的毛利比較好,從經營的角度看,要看毛利水平,毛利水平高說明企業的發展是健康的,同時有能力實現自我造血。”沈亞楠對記者表示,當前有很多新車在投入,因此對資金的需求比較大,每款車的投入約25億元。

  理想汽車的定位是為家庭用車,價格在20萬~50萬元之間。對于是否會推出轎車,沈亞楠稱不會糾結于車的形態。此外,沈亞楠認為,2025年之后,自動駕駛將會變成車的基本操作系統,理想汽車會繼續堅持標配自動駕駛,標配能夠收集到更多的數據,從而進一步完善軟件。

  從政策上來看,新能源汽車是中國戰略性新興產業之一,政府高度重視新能源汽車產業發展,先后出臺了全方位激勵政策。

  乘聯會秘書長崔東樹認為,目前判斷今年新能源乘用車滲透率達到13%,到2025年的新能源乘用車滲透率有望超過25%,到2030年有望突破30%,市場潛力巨大。

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責任編輯:李桐

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