基金經理老鼠倉，說好保本變巨虧，買基金被坑請到【基金曝光臺】！信用卡無故遭盜刷，銀行存款變保險，理財被騙請猛戳【金融曝光臺】！

　　白糖期權即將上市引熱市場話題：期貨市場價格發現功能仍需放大

　　本報記者 楊毅

　　繼豆粕期權正式上市后，另一個備受關注的商品期權——白糖期權上市時點也已經近在眼前。

　　當前，實體經濟的發展對期貨市場價格發現和避險功能提出了更高的要求。今年的中央一號文件明確指出：“深入推進農產品期貨、期權市場建設，積極引導涉農企業利用期貨、期權管理市場風險，穩步擴大‘保險+期貨’試點。”

　　因此，如何讓期貨市場在資源配置中正確發揮價格引導的作用，在產業鏈企業生產經營過程中真正發揮規避風險的作用，一直都是市場參與者、交易所、監管者以及各界專家學者頗為關心的話題。

　　在日前舉行的豆粕期權上市儀式上，中國證監會副主席方星海表示，豆粕期權和即將上市的白糖期權，有助于完善期貨市場價格發現功能，將為相關產業鏈各類企業和機構提供更為豐富、靈活的風險管理工具和交易策略，為期貨市場服務“三農”和其他實體經濟行業注入新的動力，同時有助于推動期貨公司業務創新發展。

　　白糖期權：豐富風險管理工具

　　白糖期權的上市步伐漸行漸近。事實上，在白糖期貨的基礎上，開展白糖期權交易，既是一種工具的創新，又豐富了市場的層次，是對白糖市場體系的健全和完善，也有利于提升白糖期貨市場運行質量。

　　中國證監會3月17日宣布，白糖期權合約將于4月19日在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）上市交易。鄭商所相關負責人表示，目前白糖期權上市準備工作已經就緒，鄭商所將按照證監會統一部署，完成掛牌上市工作，確保白糖期權“穩起步”，逐步發揮市場功能作用，促進期貨市場更好服務實體經濟。

　　據了解，鄭商所從制度、技術、投資者教育、做市商選拔和業務培訓等多方面做了準備工作，目前白糖期權上市的各項準備工作已經就位。

　　鄭商所相關負責人表示，一是公開發布了白糖期權合約及相關業務細則，為開展期權試點提供制度保證。二是完成了期權功能系統升級，并開展了全市場聯網測試，技術系統可以支持期權交易。三是鄭商所通過培訓、研討、仿真交易等各種形式，開展期權市場投資者教育。四是完成了做市商選拔及相關工作，可以為期權試點提供流動性服務。五是針對期權產品特點，鄭商所組織內部各業務部門和期貨公司會員對原有工作制度、業務流程進行了系統梳理，完善業務管理制度和流程，切實防范操作風險。

　　業內人士認為，上市白糖期權可以進一步健全農產品市場體系，完善農產品價格形成機制，豐富涉農企業風險管理工具。

　　“白糖期權有利于更好地滿足白糖生產經營者在成本、風險偏好等方面的多元化需求，可以為涉糖企業提供‘量身定制’的套期保值方案。”業內人士告訴記者，開展白糖期權試點，不但有助于農業產業鏈不同環節的市場主體實現穩定經營，完善訂單農業模式，而且有利于促進“保險+期貨”項目健康發展。

　　推進咖啡、蘋果、紅棗等多品種研發立項

　　我國商品期貨交易品種正加速豐富。記者了解到，除白糖期權外，鄭商所今年還將從多個角度進一步做好產業企業利用期貨工具的市場服務工作，穩步擴大“保險+期貨”業務試點，同時有序推進咖啡、蘋果、紅棗等品種的研發立項，力爭盡快上市蘋果期貨和棉紗期貨，進一步發揮好期貨市場服務實體經濟、服務國家扶貧攻堅戰略的能力和潛力。

　　3月21日，鄭商所聯合云南證監局在昆明召開咖啡期貨可行性座談會，就上市咖啡期貨的可行性征求意見和建議。據了解，與會代表經過討論后一致認為，上市咖啡期貨對我國咖啡產業具有重要意義，目前上市咖啡期貨也具備了一定的可行性。

　　會上，云南證監局副局長戚力表示，云南是我國咖啡生產大省，咖啡種植主要集中在云南貧困縣域，已成為當地農戶的重要收入來源之一。上市咖啡期貨，有利于咖農防范價格波動帶來的風險，保證穩定收入，在“精準扶貧，精準脫貧”方面將會發揮重要的作用。

　　在蘋果期貨方面，據了解，目前鄭商所已經完成了蘋果期貨合約制度規則的設計草案，正就相關內容進一步開展產業調研。

　　“之所以選擇蘋果期貨作為鄭商所探索‘期貨扶貧’的重要突破口，原因主要有三個方面。”鄭商所副總經理秦全晉表示，一是蘋果產地多集中在貧困地區，農業部認定的122個蘋果重點縣市，其中有39個是國家級貧困縣；二是蘋果“不與糧爭地”，在丘陵、山坡等無法種植主糧的地帶都可以種植；三是蘋果的經濟效益好，一畝蘋果的受益幾乎等于一公頃種糧收益。

　　鄭商所有關負責人表示，研究推出蘋果期貨是鄭商所探索期貨市場服務國家扶貧攻堅戰略的新嘗試，也是鄭商所開展市場創新工作的重要舉措。

　　此外，記者日前從鄭商所獲悉，為發揮期貨市場功能作用，落實援疆扶貧工作精神，鄭商所已經完成了紅棗期貨合約規則制度草案的設計工作。業內人士表示，研發上市紅棗期貨，符合2017年中央一號文件關于“深入推進農產品期貨、期權市場建設”的政策精神，有利于拓展資本市場服務“三農”領域，有利于發揮資本市場作用，進一步支持新疆經濟社會發展，有助于南疆實現“精準脫貧、產業脫貧”。

　　服務實體經濟能力仍有提升空間

　　目前，期貨市場服務實體經濟和產業客戶的能力仍有進一步提升的空間。鄭商所方面表示，結合市場運行特點和實體企業需求，鄭商所將在2017年持續做好市場服務工作。

　　鄭商所有關負責人表示，一方面，鄭商所將研究完善評估指標和方法，持續進行品種功能發揮和市場運行質量的評估。利用內外部資源，開展現行規則運行效果評估，用好評估結果，適應市場變化，優化合約規則。

　　另一發面，緊跟行業政策變化，采取有針對性的措施，促進期貨功能作用發揮。扎實推進“點”、“面”基地建設，加強典型案例和經驗的總結與推廣。穩步擴大“保險+期貨”試點。支持期貨公司風險管理子公司等機構開展業務創新，為產業客戶提供專業化的風險管理服務。

　　據了解，截至2016年底，鄭商所16個上市品種成交量9.01億手、成交金額31.03萬億元、年末持倉量269.65萬手；全年交割倉單量402萬張，交割金額205億元。目前，鄭商所共有交割倉庫（廠庫）243家，遍布我國29個省、市、自治區，覆蓋上市品種重要的物流節點和產銷區。