[摘要]
根據(jù)公司盈利預(yù)警，兗州煤業(yè)(600188.CH/人民幣10.78,持有;1171.HK/港幣5.94,買入)預(yù)測在中國會計準(zhǔn)則下公司2016年凈利潤同比增長1.2-1.4倍至18.91億-20.63億人民幣。
該指引區(qū)間比我們的預(yù)測低15-22%。我們認(rèn)為差距產(chǎn)生的主要原因在于實現(xiàn)煤價低于預(yù)期及成本高于預(yù)期。在16年下半年煤價大漲的背景下，公司實現(xiàn)煤價可能無法充分反應(yīng)現(xiàn)貨煤價的變動。此外，為利用煤價上漲的契機，公司16年4季度入賬的成本可能有所上升。
我們暫時維持預(yù)測和評級不變。
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