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第一部分貨幣信貸概況

http://www.sina.com.cn 2009年05月06日 16:10 中國人民銀行網(wǎng)站

　　第一部分貨幣信貸概況

　　2009年第一季度，貨幣供應(yīng)量和人民幣貸款快速增長，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，銀行體系流動(dòng)性充裕，貸款利率繼續(xù)下降，金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度繼續(xù)加大。

　　一、貨幣供應(yīng)量快速增長

　　3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為53.1萬億元，同比增長25.5%，增速比上年同期高9.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高7.7個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為17.7萬億元，同比增長17.0%，增速比上年同期低1.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高8.0個(gè)百分點(diǎn)。流通中現(xiàn)金M0余額為3.4萬億元，同比增長10.9%，增速比上年同期低0.3個(gè)百分點(diǎn)。第一季度現(xiàn)金凈回籠473億元，同比多回籠785億元。

　　第一季度，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，主要是由于同期貸款快速增長。其中，狹義貨幣供應(yīng)量增速逐月明顯加快，3月末增速已恢復(fù)到2008年6月前的水平，比上月提高6.4個(gè)百分點(diǎn)，反映出近期各項(xiàng)宏觀政策提振作用初步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)活躍度有所提高。

　　二、金融機(jī)構(gòu)存款增速上升

　　3月末，全部金融機(jī)構(gòu)(含外資金融機(jī)構(gòu)，下同)本外幣各項(xiàng)存款余額為53.6萬億元，同比增長25.7%，增速比上年同期高9.5個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加5.7萬億元，同比多增3.1萬億元。其中，人民幣各項(xiàng)存款余額為52.3萬億元，同比增長25.7%，增速比上年同期高8.4個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加5.6萬億元，同比多增3.0萬億元；外匯存款余額為2 003億美元，同比增長28.9%，增速比上年同期高34.7個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加75億美元，同比多增130億美元。

　　從人民幣存款的部門分布和期限看，居民戶存款和非金融性公司存款保持較高增速，企業(yè)活期存款增長加快。3月末，金融機(jī)構(gòu)居民戶人民幣存款余額為24.7萬億元，同比增長29.8%，增速比上年同期高21.1個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加2.6萬億元，同比多增1.1萬億元。非金融性公司人民幣存款余額為24.6萬億元，同比增長27.0%，增速比上年同期高4.2個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加2.9萬億元，同比多增2.4萬億元。第一季度企業(yè)活期存款同比多增1.0萬億元，其中3月份同比多增7 994億元，表明企業(yè)資金狀況明顯改善，支付能力相應(yīng)增強(qiáng)，反映第一季度企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有所恢復(fù)，也預(yù)示著未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)有上升潛能。3月末，受財(cái)政收入下降、支出增加影響，財(cái)政存款余額為1.7萬億元，同比下降24.7%，比年初減少882億元，同比多減5 890億元。

　　三、金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款快速增長

　　3月末，全部金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額為36.6萬億元，同比增長27.0%，增速分別比上年同期和上年末高10.7個(gè)和9.0個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加4.5萬億元，同比多增2.9萬億元。3月末，人民幣貸款余額為35.0萬億元，同比增長29.8%，增速比上年同期高15.0個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加4.6萬億元，同比多增3.2萬億元。貸款保持快速增長，受多方面因素影響。隨著積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的實(shí)施，銀行體系流動(dòng)性充裕，利率水平降低，對(duì)信貸供需雙方都起到刺激作用。且我國商業(yè)銀行資本充足率較高，不良貸款率較低，盈利狀況較好，具備較強(qiáng)的信貸擴(kuò)張能力。此外，商業(yè)銀行積極主動(dòng)落實(shí)國家擴(kuò)內(nèi)需保增長的宏觀調(diào)控政策，提高信貸審批效率，明顯加大了對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需項(xiàng)目的支持力度。分機(jī)構(gòu)看，國有商業(yè)銀行信貸份額有所上升。第一季度，國有商業(yè)銀行新增貸款占全部金融機(jī)構(gòu)新增貸款的比重為50.5%，比上年第四季度提高12.7個(gè)百分點(diǎn)。3月末外匯貸款余額為2 352億美元，同比下降11.7%，增速比上年同期大幅回落68.6個(gè)百分點(diǎn)，比年初減少85億美元，同比少增573億美元，這與上年同期基數(shù)較高有關(guān)，也受外貿(mào)出口下滑、貿(mào)易融資渠道不暢和美元走強(qiáng)等因素影響。

　　從人民幣貸款的投向看，居民戶貸款增長穩(wěn)步回升，非金融性公司及其他部門貸款明顯加快。3月末，居民戶貸款同比增長16.9%，增速比上年同期低8.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高3.2個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加4 223億元，同比多增1 817億元。其中，居民戶消費(fèi)性貸款比年初增加2 027億元，同比多增787億元，為2008年以來首次季度出現(xiàn)多增，反映了近期住房、汽車銷量回升的特點(diǎn)。居民戶經(jīng)營性貸款比年初增加2 196億元，同比多增1 030億元。非金融性公司及其他部門貸款同比增長32.9%，增速比上年同期高20.4個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加4.2萬億元，同比多增3.1萬億元。主要是票據(jù)融資和中長期貸款增長較快，其中，票據(jù)融資同比多增1.6萬億元，中長期貸款同比多增1.0萬億元。

　　人民幣中長期貸款主要投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)1。第一季度，主要金融機(jī)構(gòu)(包括國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行)投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)(交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè))、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的人民幣中長期貸款分別為8 948億元和2 207億元，占新增中長期貸款的比重分別為50.1%和12.4%，比上年同期分別高9.9個(gè)和7.9個(gè)百分點(diǎn)；用于房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的中長期貸款分別為2 006億元和1 414億元，占新增中長期貸款的比重分別為11.2%和7.9%，比上年同期分別低8.7個(gè)和4.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　專欄 1 貸款增長情況分析

　　2009年以來，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款快速增長，第一季度新增4.6萬億元。從期限結(jié)構(gòu)看，中長期貸款、票據(jù)融資投放較多。第一季度中長期貸款增加1.9萬億元，同比多增1.1萬億元，占各項(xiàng)貸款的比重為40.7%，延續(xù)了2008年第四季度以來的項(xiàng)目投資類中長期貸款多的特點(diǎn)。票據(jù)融資增加1.5萬億元，同比多增1.6萬億元，占各項(xiàng)貸款的比重為32.3%。其中，3月份票據(jù)融資占各項(xiàng)貸款的比重為19.5%，分別比1月和2月下降19.0個(gè)和26.0個(gè)百分點(diǎn)。短期貸款增加1.2萬億元，同比多增5 828億元，占各項(xiàng)貸款的比重為26.3%，較上年第四季度提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。主要金融機(jī)構(gòu)中長期貸款中，大部分行業(yè)貸款保持同比多增。其中，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)第一季度新增貸款分別同比多增3779億元、2304億元和1895億元。

　　各類貸款快速增長有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。中長期貸款的增長有利于擴(kuò)內(nèi)需保增長政策的落實(shí)，滿足項(xiàng)目建設(shè)信貸資金需求。隨著投資項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，為投資項(xiàng)目配套的中長期貸款相應(yīng)增加，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用得到有力體現(xiàn)。金融機(jī)構(gòu)也保持了必要的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，對(duì)貸款項(xiàng)目的還款來源、收益及擔(dān)保等方面積極開展調(diào)查，合理把握好保增長和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。票據(jù)融資的增長有利于加大對(duì)企業(yè)的融資支持。從支付環(huán)節(jié)看，商業(yè)匯票的簽發(fā)、背書轉(zhuǎn)讓，既推遲出票人(付款人)的付款日期，節(jié)約其財(cái)務(wù)費(fèi)用，又可銜接產(chǎn)銷關(guān)系，降低企業(yè)產(chǎn)成品和應(yīng)收賬款資金占用，還可為供貨方(收款人)提供成本較低、便利快捷的融資工具。從投向看，票據(jù)資金主要投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中貿(mào)易相對(duì)活躍的制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等下游企業(yè)，在緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難以及穩(wěn)定就業(yè)等方面發(fā)揮了積極作用。票據(jù)融資和短期貸款之間存在一定的相互替代，票據(jù)的承兌、轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)同樣可以滿足企業(yè)短期流動(dòng)資金需求，如綜合考慮短期貸款和票據(jù)融資，第一季度企業(yè)流動(dòng)資金總體上保持較快增長勢(shì)頭。

　　當(dāng)前，對(duì)中小企業(yè)的信貸支持仍需加強(qiáng)。受金融危機(jī)影響，中小企業(yè)有效貸款需求和融資能力有所下降；加之由于貸款成本、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任等方面存在差異，商業(yè)銀行更傾向于將貸款投向大型項(xiàng)目或大型企業(yè)，而對(duì)中小企業(yè)貸款則較為謹(jǐn)慎，這些因素在一定程度上影響了中小企業(yè)貸款的增長。但中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、吸納就業(yè)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著重要作用，對(duì)中小企業(yè)增加信貸投放也能為商業(yè)銀行提供新的盈利增長點(diǎn)。目前部分商業(yè)銀行已積極拓展對(duì)中小企業(yè)的信貸服務(wù)，選擇客戶資源豐富的地區(qū)成立為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的“專業(yè)支行”，對(duì)中小企業(yè)貸款單獨(dú)設(shè)置考核指標(biāo)，根據(jù)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征和信貸需求推出相應(yīng)信貸產(chǎn)品等。這些措施的效果未來將會(huì)逐步顯現(xiàn)。當(dāng)然，解決中小企業(yè)貸款問題，還需要在金融機(jī)構(gòu)體系、多層次融資渠道、財(cái)稅支持、信用體系和擔(dān)保機(jī)制建設(shè)等方面進(jìn)一步完善。

　　信貸增長的質(zhì)量仍需進(jìn)一步提高�？焖僭鲩L的貨幣信貸與相對(duì)緩慢的實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在反差，有一定合理性，但也要防止經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加大的風(fēng)險(xiǎn)和不良貸款反彈風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我國產(chǎn)能過剩矛盾較為突出，若只有“�！睕]有“壓”，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度可能放慢，應(yīng)堅(jiān)持“有保有壓”，把擴(kuò)內(nèi)需與調(diào)結(jié)構(gòu)更好地結(jié)合起來。此外，近期銀行貸款集中于政府項(xiàng)目，雖有利于較快拉動(dòng)投資，但也要合理評(píng)估地方政府的負(fù)債能力，并觀察分析對(duì)社會(huì)投資的帶動(dòng)效果。

　　總體看，在國際金融危機(jī)的特殊環(huán)境下，近期我國貨幣信貸適度較快增長利大于弊，是適度寬松貨幣政策有效傳導(dǎo)的體現(xiàn)，有利于穩(wěn)定金融市場(chǎng)，提振市場(chǎng)信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。也要看到，3月份貸款猛增一定程度上也受到商業(yè)銀行季末考核等因素影響，有“沖時(shí)點(diǎn)”的成分。4月份以至未來幾個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都需要一段時(shí)間“消化”。下一階段如果國際金融危機(jī)繼續(xù)深化，則信貸仍需要一定力度的增長。同時(shí)，在繼續(xù)落實(shí)適度寬松貨幣政策的過程中，要加強(qiáng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，防范由于信貸結(jié)構(gòu)問題可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。要進(jìn)一步加大對(duì)創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)前景好、有訂單、有利于帶動(dòng)就業(yè)的中小企業(yè)和民營企業(yè)的信貸投放，繼續(xù)加強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)，根據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)加大信貸投入力度。

　　四、銀行體系流動(dòng)性充裕

　　3月末，基礎(chǔ)貨幣余額為12.4萬億元，比年初減少4 945億元，同比增長19.2%，增速比上年同期低16.1個(gè)百分點(diǎn)。3月末貨幣乘數(shù)為4.27，分別比上年同期和上年末高0.21和0.59，表明近期貨幣擴(kuò)張能力有所上升。3月末金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2.28%，比上年同期高0.27個(gè)百分點(diǎn)。其中，四大國有商業(yè)銀行為2.53%，股份制商業(yè)銀行為0.49%，農(nóng)村信用社為4.58%。

　　五、金融機(jī)構(gòu)貸款利率繼續(xù)下降

　　2009年以來，受降息和貸款同業(yè)競爭驅(qū)使，金融機(jī)構(gòu)貸款利率繼續(xù)下行。3月份，非金融性公司及其他部門人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.76%，比年初下降0.80個(gè)百分點(diǎn)，比2008年8月降息前下降2.63個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)融資成本顯著降低。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為5.70%，票據(jù)融資加權(quán)平均利率為1.88%，比年初分別下降0.53個(gè)和1.01個(gè)百分點(diǎn)，比降息前分別下降2.16個(gè)和4.02個(gè)百分點(diǎn)。受擴(kuò)大商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下浮幅度政策影響，降息以來個(gè)人住房貸款利率下降幅度大于非金融性公司及其他部門貸款利率，3月份個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為4.45%。

　　執(zhí)行利率上浮的貸款比重明顯下降。3月份，非金融性公司及其他部門一般貸款實(shí)行利率上浮的占比為36.43%，比年初下降7.88個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)行利率下浮和基準(zhǔn)利率的貸款占比分別為28.39%和35.18%，比年初分別上升2.82個(gè)和5.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　境內(nèi)外幣存貸款利率大幅下降。3月份，境內(nèi)美元活期、3個(gè)月以內(nèi)存款利率分別為0.15%和0.55%，較年初分別下降0.70個(gè)和0.66個(gè)百分點(diǎn)；3月份，境內(nèi)外幣貸款受國際金融市場(chǎng)利率波動(dòng)走低影響，3個(gè)月以內(nèi)和3(含)-6個(gè)月貸款利率分別為2.23%、2.44%，較年初分別下降1.42個(gè)和1.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　六、人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定

　　2009年以來，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。3月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8359元，比2008年末貶值13個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度為0.02%；人民幣對(duì)歐元、日元匯率中間價(jià)分別為1歐元兌9.0323元人民幣、100日元兌6.9630元人民幣，分別比2008年末升值6.94%和8.65%。人民幣匯率形成機(jī)制改革以來至2009年3月末，人民幣對(duì)美元、歐元和日元匯率分別累計(jì)升值21.07%、10.87%和4.92%。

　　人民幣匯率有貶有升，雙向浮動(dòng)。第一季度，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)最高為6.8293元，最低為6.8399元，最大單日升值幅度為0.07%(50個(gè)基點(diǎn))，最大單日貶值幅度為0.04%(27個(gè)基點(diǎn))，57個(gè)交易日中24個(gè)交易日升值、33個(gè)交易日貶值。