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農行股份公司掛牌標志四大行改制基本收官
石仁坪 李彬
中國農業銀行股份有限公司(下稱“農行股份”)今日掛牌。它的成立，標志著四大國有商業銀行股份制改革基本收官。
然而，業界和學界卻認為，四大行的改革還遠未完成，不僅農行的上市進程尚未完成，四大行的經營體制、內部創新能力、經受經濟周期的考驗能力等方面都還有很長的路要走。
從1998年財政部發行特別政府債券并以股本形式向四大商業銀行注資開始，四大國有商業銀行大規模的改善和改革已過10年，其中2003年中央匯金投資有限責任公司(下稱“匯金”)向建設銀行和中國銀行注資以來，5年時間里四大國有商業銀行的變化尤其劇烈。
農行步伐
而農行的股改適逢經濟下滑。“農行面對的經濟形勢、環境都已經不同。”建行研究部總經理郭世坤說。
在四大行中，農行曾經積累了最多的不良貸款，截至2007年末，農行按五級分類的不良貸款余額為8179.73億元。農行的改革也啟動得最晚。
在農行主辦的一份刊物中，農行表示，農行改革的基本路徑與過去幾年幾大國有銀行改革路徑沒有特別大的差別，可以概括為：通過國家注資，剝離不良資產來進行財務重組，解決歷史遺留問題；通過股份化，包括擇機引進戰略投資者改變產權結構和經營機制，健全公司治理；通過IPO(首次公開發行股票)充實資本金，強化市場約束，推進銀行持續改革。
2008年，農行股改取得一系列突破性進展，農行股份制改革實施總體方案獲國務院批準，匯金向農行注資1300億元人民幣等值美元(合190億美元)，不良貸款的剝離也已經完成。
上周五，農行召開股份公司成立大會，并于今日掛牌。農行副行長潘功勝之前表示，今年下半年農行將完成IPO技術準備，但下半年是否上市還不確定，要研究全球金融形勢和資本市場走勢、尋找最合適的發行窗口。
郭世坤說，在目前的形勢下，農行改革在引進戰略投資者等方面的談判中會更加主動，議價能力更強；但是從境外尋找更有能力的戰略投資者的難度也更大。
“農行改革有個優勢，工行、中行、建行改革后，‘戰投’紛紛進入，在公司治理方面已經形成了一些可以借鑒的東西。有些東西他們在‘戰投’幫助下已經進行改造，農行也可以借鑒國內銀行的經驗。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇說。
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