——《一片新大陸：債券型基金漫談》之五

　　不知您有沒有認(rèn)真閱讀基金招募說明書，有“打新股”功能的債券基金在基金合同和招募說明書中均注明，股票投資僅限于新股申購(gòu)和可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，而不在二級(jí)市場(chǎng)上買入股票，以此保證低成本獲取股票，然后在二級(jí)市場(chǎng)上擇機(jī)賣出。通過新股申購(gòu)和可轉(zhuǎn)債獲得的股票不超過基金資產(chǎn)總值的20%，其余資產(chǎn)主要配置債券等固定收益型產(chǎn)品。由此可見，債券基金的主業(yè)是債券投資，副業(yè)是打新股，用以增強(qiáng)收益。基本理念是低風(fēng)險(xiǎn)、低成本。毛澤東軍事思想里面有句話說得好：只有先保存自己，才能消滅敵人。

　　債券基金的“打新”是新鮮事物，而銀行、信托和券商等諸多“打新”產(chǎn)品早就面市多年，拿債券基金的副業(yè)和人家的主業(yè)相比，實(shí)在是有些不公道。不過，相比之下，債券基金倒是具有明顯的優(yōu)勢(shì)和特色。概括起來，主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：是平民的而非貴族的；是便宜的不是貴的；是親切的而非若即若離的；是主動(dòng)的而非被動(dòng)的。

　　是平民的而非貴族的。目前很多“打新”理財(cái)產(chǎn)品受監(jiān)管規(guī)定的限制，最低購(gòu)買金額為5萬元人民幣，而投資者在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)債券基金，最低投資金額僅為1000元人民幣，群眾萬歲啊。

　　是便宜的而不是貴的。目前很多“打新”理財(cái)產(chǎn)品大多有一個(gè)收益提成的條款，就是當(dāng)“打新”產(chǎn)品收益率超過某一限額(通常為10%左右)以后，超出部分管理人將參與提成，通常的最高費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)為2%左右。債券基金則并不提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，只收取管理費(fèi)和手續(xù)費(fèi)。

　　是親切的而非若即若離的。剛步入愛河的青年，希望每天都和愛人朝夕相處，誰都不想碰上一個(gè)若即若離的、煩人事兒多的伴侶。可是很多“打新”理財(cái)產(chǎn)品募集不定期，不能隨時(shí)買到；不能辦理日常的贖回，有的不允許提前終止，流動(dòng)性差。債券基金則不存在這些問題，又想起一句廣告語：債券基金啊，天天見。

　　是主動(dòng)的而非被動(dòng)的。基金公司具備強(qiáng)大的行業(yè)及公司研究實(shí)力。目前很多新股申購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品一般都選擇在上市首日出售新股。但從近年來新股發(fā)行以及上市后的表現(xiàn)來看，在有多只新股同時(shí)發(fā)行的時(shí)候選擇重點(diǎn)申購(gòu)哪只新股，以及新股上市以后選擇在什么時(shí)機(jī)出售，這對(duì)新股申購(gòu)的總收益影響非常大。因此債券基金可以充分利用基金管理人股票研究團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)大專業(yè)能力，在申購(gòu)新股的過程中充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，從而提高“打新”的收益。

　　對(duì)于債券基金“不務(wù)正業(yè)”打新股的行為，不少評(píng)論人士頗有微詞，但對(duì)普通個(gè)人而言，在低風(fēng)險(xiǎn)下獲取最大限度的收益才是硬道理。

　　很多股票基金的投資者都有疑問，什么時(shí)候買基金最好？在一個(gè)長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過程中，投資基金的時(shí)間長(zhǎng)短遠(yuǎn)比時(shí)機(jī)的選擇更重要。當(dāng)然，您要是在6100點(diǎn)買了股票基金，現(xiàn)在仍在“套牢”之中，回頭看看，這種損失也應(yīng)該注意避免。因此，在堅(jiān)持基金長(zhǎng)期持有的正確投資理念的同時(shí)，在一個(gè)好的時(shí)機(jī)擇時(shí)投資，也絕對(duì)是錦上添花的事情。股票基金如此，債券基金也一樣。那么，現(xiàn)在投資債券基金是不是一個(gè)好時(shí)機(jī)呢？什么樣的投資者適合投資債券基金呢？請(qǐng)關(guān)注《一片新大陸：債券型基金漫談》之六：投資債券基金正當(dāng)時(shí)。