應健中

　　中信證券的年報在交出了一份優(yōu)秀業(yè)績和優(yōu)厚回報的同時，也交出了一份果斷和正確的決策，那就是中斷了與貝爾斯登六個月的“戀情”，并且沒支付任何價款，也不需要對“失戀”的后果負責，這“逃頂”成功真是讓人嚇出一身冷汗。

　　在中信證券公布年報的同時，太平洋彼岸傳來的消息是，有著85年歷史的美國第五大投資銀行貝爾斯登葬身于次貸，美國摩根大通以每股2美元、總價2.36億美元收購貝爾斯登，這個價款還不到其公司總部辦公樓價格的四分之一，可見貝爾斯登虧到了什么程度。還好，中信證券英明，沒栽進貝爾斯登這個坑里，按照當初雙方簽訂的備忘錄，中信證券原計劃以10億美元認購貝爾斯登發(fā)行的可轉(zhuǎn)換信托憑證，轉(zhuǎn)股價格為貝爾斯登2007年10月19日前5個交易日股票平均收盤價格，約為110美元，如今清盤價只有2美元，這個坑陷進去，其損失離血本無歸的距離就不遠了。萬幸的是，中信證券終于躲過了這一劫。

　　現(xiàn)在咱們說到股災總喜歡用上世紀八十年代日本的股災來說事，其實在股市上表現(xiàn)出來的只是最終的結(jié)果，而其起因則是當年經(jīng)濟崛起的日本瘋狂收購海外資產(chǎn)，最終遭到毀滅性的打擊。多年前，我讀過一個日本人寫的書《日本正在購買美國》，說的是上世紀80年代，日本人急切地展開“購買美國”行動。當時，洛克菲勒大廈被三菱公司買到，哥倫比亞電影公司被索尼買到，蜂擁而至的日元開始在美國展開了一場資本狂歡，連帝國大廈、好萊塢的大股東都是日本人，夏威夷的大片土地被日本人買走。那時，美國人走在紐約，看到一座座高樓變成日本資產(chǎn)，美國人開著日本豐田汽車，感慨和嘆息聲音不斷。然而，老到的美國在“博傻”中讓日本接到了最后一棒。不久泡沫迅速破滅，日本人購買的是“泡沫財富”，三菱公司在花14億美元購買洛克菲勒中心后不久，就以半價再次賣給原主。同時，日本當時購買的多是美國的“夕陽產(chǎn)業(yè)”，而美國企業(yè)和政府卻靠回籠的資金轉(zhuǎn)而投資各種新興產(chǎn)業(yè)。

　　前事不忘、后事之師，盡管已經(jīng)時過境遷，整個世界的經(jīng)濟背景也不能同日而語，歷史不會簡單地重復，但是當年日本購買美國的教訓還是值得借鑒的。現(xiàn)在中國企業(yè)都逐漸做大做強了，都想借船出海了，都想在這次次貸風波中乘機抄底了，問題是這個底到底有多深？貝爾斯登崩盤之后，現(xiàn)在連西方社會都擔憂，其金融機構(gòu)現(xiàn)在還值多少錢？面對著一天天爛下去的外國金融資產(chǎn)，已經(jīng)購買或正想購買的國內(nèi)企業(yè)，也正應該吸取日本的教訓了。

　　值得關(guān)注的是，在國內(nèi)企業(yè)紛紛想借船出海去收購國外金融資產(chǎn)的同時，國外的金融機構(gòu)卻虎視眈眈地覬覦著中國企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。當今世界，最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)在哪兒？我認為，其中有不少就在咱們的眼皮底下！最有力的證明就是：在“Q”字打頭的隊伍中，走進來的QFII在中國已經(jīng)賺得盆滿缽溢，而走出去的QDII賠得一塌糊涂。老外的資產(chǎn)不是那么好買的。