傳統行業值得關注

　　傳統行業值得關注

　　口述·清科控股有限公司CEO倪正東

　　傳統項目不是什么基金都能玩的，一個項目動輒3000萬、5000萬美元，而投資一個項目不能超過基金的10%。以前基金的規模比較小，哪來那么多錢？現在，很多基金的規模就比較大了，競爭也很激烈，一個好的項目往往會有十幾家公司去搶。TMT領域的投資機會畢竟有限，與其這樣，還不如在投TMT的同時關注非TMT領域。非TMT的領域太寬廣了，行業和地域的分布都更廣闊，這樣大家的目光就會分散開來，投一個項目就不會老是擔心這個搶那個搶的了。

　　這種變化是一種必然。星巴克有什么高科技？永和豆漿有什么高科技？蒙牛有什么高科技？小肥羊有什么高科技？只不過，新浪、Google、百度大家都知道，就覺得好像這里才有創業英雄，這里才是投資熱點。但并不排除其他熱點。比如小肥羊，前兩年誰能想到3i會投它？為什么？因為大家都想擁有品牌。

　　投資傳統行業與投資TMT行業大體一樣。只不過，TMT公司大多看未來，傳統公司大多看規模，因為是后期進入，傳統項目也不見得有多難找。另外，不要覺得投資傳統行業回報不大，我覺得這是誤導。

　　TMT能占GDP的多少？傳統行業是值得投資者關注的。

　　高科技行業機會多

　　口述·瑞星思達投資控股集團董事長兼CEO約翰·珀佰特

　　對于公司的選擇，我們只有一個標準：現在正在賺錢，將來能賺更多錢。

　　只要公司優秀——有很好的增長率和管理層，只要公司業務和管理團隊都有很好的未來預期，我們都能投，沒有什么特別的限制。

　　高科技行業增長迅速，風險比較大，但是回報率也高。這些投資的特性是最符合風險投資理念的。盡管中國市場很多傳統行業存在高增長的潛力，也有一些投資公司獲得了很好的回報；盡管我們來中國的首要目的是推動這里的制造企業去美國上市；盡管我們投資的第二個項目就是屬于傳統行業的中藥企業，但是我們并不認為投資傳統行業會是風險投資的主流選擇和長期趨勢。

　　對瑞星思達來說，我們并不排斥傳統行業。我們選擇的標準是有發展空間的行業，比如，傳媒和科技。傳統行業可能沒有這么好的發展空間，但是公司的管理團隊一定要非常出色。如果一個行業的100家企業里面只有一兩家做得好，對那一兩家我們才感興趣，我們要百里挑一；而其他行業可能整個發展都很好，100家企業有20-50家都做得好，我們就更容易挑選項目。

　　比如制造業是傳統行業，我們不是不碰，但不會把它放在第一位，因為很難找到好的項目。如再生

能源，一個科技與能源相結合的行業，有一定的未來，但是現在正處在整個行業的調整時期，所以競爭環境太緊張，要投資是一種更大的賭博，除非你足夠了解這個行業，不然你不能隨便投，你要比投其他行業更慎重。每個行業都有各自的情況，我們都會很仔細地考慮，然后決定投資什么。我們不能簡單地說，傳統行業怎么樣，高科技行業怎么樣，但是，我們可以這么說，一般來講，高科技行業機會比傳統行業要多。

　　(整理·本刊記者 楊柳)

[上一頁]　[1]　[2]　[3]　[4]　[5]