宋瑋

　　2008年3月19日，日本央行前行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)正式卸任并交出了“至尊權杖”，然而在日元加速升值、出口萎靡不振和經濟增長面臨較大風險的危急時刻，日本經濟的掌舵人日本央行行長卻由于黨派之間的政治博弈依舊空缺。隨著參議院連續否決了武藤敏郎和田波耕治出任日本央行新任行長的提名，全球第二大經濟體的央行行長自戰后以來首次出現空缺狀態。

　　危機表象：兩黨爭斗

　　從表面上看，這場日本央行掌門危機更像是日本政黨之間明爭暗斗的惡果。隨著在20世紀90年代之后的衰落和分裂，日本自民黨的一黨專制垮臺，而自民黨和公明黨、保守黨建立的聯合政權依舊掌控著日本內閣，日本最大的在野黨民主黨的快速發展壯大，逐步形成了日本兩大政黨對峙的政治格局。在2007年7月的參議院大選中，自民黨鎩羽而歸，而民主黨則大獲全勝，掌握了對國會參議院的控制權，至此以自民黨為代表的執政黨和以民主黨為代表的在野黨分別控制了國會兩院。盡管權力沒有執政黨自民黨控制的眾議院大，但參議院可以拖延某些立法，并阻止央行行長等一些主要提名。自此日本民主黨四處為自民黨的執政設置障礙，令福田康夫難以有效地進行管理，而民眾對福田康夫領導力的質疑使其支持率自去年9月份開始逐步下滑。

　　央行獨立性缺失

　　日本參議院兩次均以提名人選具有財務省的任職經歷而拒絕通過，這一定程度上反映了日本各界對日本政府尤其是財務省過度干預日本央行現狀的不滿。而日本央行獨立性的缺失，成為在野黨與政府進行政治博弈的工具，也是出現此次日本央行掌門危機的根源所在。

　　日本銀行從其誕生之日起就帶有濃厚的官方色彩，成為日本政府尤其是財務省控制金融業的重要工具。然而由于日本央行缺乏獨立性，多次附和政府對經濟形勢的錯誤判斷，采取了錯誤的貨幣政策，致使該國遭受了一系列嚴重的經濟后果。由于社會輿論和政治上的壓力，日本財務省不得不放棄對財政金融的集權，推行中央銀行體制改革。1997年6月11日，日本國會終于通過新的《日本銀行法》，并于1998年4月1日起正式實施。雖然新法在增強中央銀行的獨立性方面有了明顯改進，但是政府依然通過選擇側重維護政府利益的、保守型的行長人選，以此來控制日本央行的貨幣政策風格，致使日本央行仍具有較強的官方色彩。然而執政黨與在野黨分別控制國會兩院的狀況，令日本央行行長成為政治斗爭的犧牲品。

　　復蘇信心遭受打擊

　　本次日本央行掌門危機，恰巧發生在日本經濟處于異常困難的非常時期。日本國內政治局勢混亂的鬧劇難免從以下四個方面進一步打擊日本經濟的復蘇信心。

　　一是為居高不下的日元匯率火上澆油。自2008年2月14日之后，在美元超跌、全球金融市場動蕩加劇以及日元套利交易大量平倉的影響下，日元加速升值，日元對美元匯率于3月14日沖破了1美元兌100日元的大關，并繼續上探近12年來最高的1美元兌97.33日元，這大大放慢了日本出口的增速，無疑為這個出口導向型國度的經濟復蘇前景蒙上了陰影。

　　二是有效而及時的日本貨幣政策成為無源之水。很難想象這一群龍無首的金融天才們膽敢與日本政府爭論目前的經濟形勢，而無法對當前危機四伏的日本經濟做出理智而獨立判斷的日本央行，無疑將再次成為政府的傀儡；頻頻向日本國民宣揚天下太平，這更讓市場觀察家丈二和尚摸不著頭腦，只能對經濟前景危言聳聽，加劇了金融市場的動蕩。

　　三是投資者民不聊生，股市水深火熱。正當人們慶幸次債危機第三輪沖擊波即將殆盡之時，日本央行掌門危機尾隨而至，兩黨喋喋不休的扯皮讓世人在擔憂自身資產縮水的同時倍感無奈，抽身股市另尋高枝乃為上策，而股市則繼續飛流直下三千尺。

　　四是無心關注次債危機在日本的肆虐。在華爾街為次債危機埋單的同時，飽受“失去的十年”摧殘的日本銀行業亦難逃厄運，僅2007年四季度就損失6000億日元。雖然日本首相曾于2月份信誓旦旦救市措施即將登場，但是3月份歐美五大央行聯合行動中卻唯獨沒有“二哥”的身影，看來日本政府在國內已是焦頭爛額，更是袖手旁觀無暇救市。

　　日本央行面臨考驗

　　在內憂外患、錯綜復雜的局面下，日本央行新領導層面臨著多重艱巨的挑戰。

　　首先，日本央行應懸崖勒馬，盡快修正對經濟增長和物價水平的判斷。日本政府無疑是全球最樂觀的政府，在其他經濟體如夢方醒，如臨大敵般刺激經濟增長的同時，日本政府依然沉寂在2007年四季度曇花一現般的經濟增速，其與市場觀點有天壤之別，日本央行應盡快撥亂反正，正確判斷時勢。

　　其次，進一步明確貨幣政策。次債危機襲卷全球，美利堅經濟風光不在，歐羅巴備受滯脹困擾，日本經濟后勁不足；而日本股市萎靡不振、日元一飛沖天、出口舉步為艱的險境，更讓央行堅守的基準利率搖搖欲墜。日本央行應當機立斷，拋棄模棱兩可的貨幣政策。

　　最后，在次債危機沖擊導致全球流動性吃緊的境況下，日本央行可以在流動性資金注入方面作出至關重要的作用。日本央行新管理層已無袖手旁觀的任何借口，只有盡量避免受到致使央行行長空缺的政治因素的干擾，確保央行的獨立性，迅速實施有效的調控措施，才能力挽日本經濟于狂瀾之中。

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