11月30日周二，美聯(lián)儲主席鮑威爾與美國財長耶倫一同出席美國國會參議院銀行委員會的季度聽證，就頑固高通脹、奧密克戎新變種病毒對經(jīng)濟的影響、美國債務上限等關鍵議題發(fā)表觀點，兩人明日還將參加國會眾議院金融服務委員會的聽證。
鮑威爾：是時候放棄通脹“暫時性”這個詞，預計高通脹維持到明年中旬
在問答環(huán)節(jié)，鮑威爾表示，通脹進一步上升的風險增加，通脹持續(xù)高企的威脅也在增加，物價上漲與新冠疫情造成的供應鏈中斷有關，“我們此前在通脹問題上忽視了供給側(cè)問題的嚴重性。”
美聯(lián)儲基線場景預期仍是通脹會在2022年期間回落，不過目前預計更高的通脹將持續(xù)到2022年中旬，“我們將使用工具來確保更高的通脹不會變得根深蒂固，家庭已感受到高通脹的影響。”
他還稱，“現(xiàn)在是時候放棄關于通脹‘暫時性’這個詞了”，這句話一度令美股跌幅擴大。但他解釋道，放棄這個詞是因為產(chǎn)生了混淆，應該更清楚地解釋美聯(lián)儲的意圖；“暫時性”對每個人的意義不同，對他來說意味著不會在價格上留下永久印記，美股又短線跌幅收窄。
市場對鮑威爾的發(fā)言解讀為“鷹派立場”，道指維持約200點的跌幅，標普500指數(shù)維持跌0.4%，納指由漲轉(zhuǎn)跌。美元指數(shù)和美債收益率一同走高，均脫離日內(nèi)低位，10年期美債收益率日內(nèi)跌幅收窄至不足5個基點，現(xiàn)貨黃金跳水8美元，日內(nèi)漲幅收窄且下破1800美元整數(shù)位。
鮑威爾稱更快完成taper可能適宜，12月會議將討論，美股、黃金、美債價格急跌
鮑威爾隨后提及，隨著通脹上升和經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲可能會更快地完成縮減購債（taper），“可能加速taper令其提前幾個月結(jié)束，我們將在下次會議（即12月FOMC）上討論這個問題。”
這一鷹派言論令市場意外，此前人們認為鮑威爾會在新病毒變種面前維持鴿派立場。美股跌幅迅速擴大，道指日內(nèi)跌近600點，三大指數(shù)、羅素2000小盤股、銀行板塊均全線跌超1.5%。
美元和美債收益率保持反彈趨勢，加密貨幣深跌，現(xiàn)貨黃金刷新日低至1772.09美元/盎司，鮑威爾聽證會以來跳水36.69美元。
10年期美債收益率自鮑威爾聽證會問答環(huán)節(jié)以來反彈約8個基點，幾乎完全收復日內(nèi)稍早跌幅，逼近1.5%關口。兩年期美債收益率同期拉升近13個基點，轉(zhuǎn)漲并刷新日高至0.5689%。五年期美債收益率反彈將近14個基點，轉(zhuǎn)漲并刷新日高至1.2161%。
美國2/10年期國債收益率曲線趨平，日內(nèi)整體下挫逾10個基點。5/30年期美債收益率曲線下行至60.1個基點，創(chuàng)2020年3月份歐美疫情爆發(fā)初期以來最平。
美債收益率曲線迅速趨平，既代表短端收益率升幅快于遠端的升幅，說明市場的加息預期急劇升溫，也表明投資者對“美聯(lián)儲政策錯誤”的擔憂飆升。
鮑威爾承認奧密克戎尚未納入美聯(lián)儲預測，鷹派言論說明對抗通脹成為優(yōu)先級
聽證會上，鮑威爾還提到奧密克戎變種病毒是一種風險，“目前無法評估影響，也尚未被納入美聯(lián)儲的預測中”，未來5至10天會了解這個變種病毒更多的信息，一個月內(nèi)能知道更多細節(jié)。
他試圖下調(diào)新變種病毒引發(fā)的恐慌，“我認為奧密克戎的影響與2020年3月（疫情之初）相差甚遠”，“隨著時間推移，我們將看到新冠疫情的影響減弱，市場計價入長期通脹重新降低。”
這種對待新變種病毒的態(tài)度，可能有助于解釋鮑威爾在市場恐慌面前意外展示鷹派姿態(tài)的原因。
他還稱，非常驚訝于美國勞動參與率橫盤調(diào)整，可能很大一部分與疫情有關，恢復勞動參與率需要更長的時間，“通脹上升的風險是恢復充分就業(yè)的風險”。
同時，他預計美聯(lián)儲將在未來幾周發(fā)布有關央行版數(shù)字貨幣（CBDC）的報告。華爾街見聞昨日提到，鮑威爾在紐約聯(lián)儲下設創(chuàng)新中心的揭幕儀式上表示，這將助推對央行版數(shù)字美元的研究。
鮑威爾今日鷹派言論表明，美聯(lián)儲現(xiàn)在的重點已轉(zhuǎn)向?qū)雇浖捌湄撁嬗绊懀皇切碌淖兎N病毒對經(jīng)濟活動造成更多潛在干擾。
鮑威爾同意放棄“暫時通脹”這一表述，說明他明確地承認高通脹不再是暫時的，這令美聯(lián)儲存在對抗高通脹的急迫性，可以構(gòu)成加快完成taper的理由，但也與11月初FOMC稱要在2022年6月完成taper發(fā)生了重大變化。
美聯(lián)儲官員將于周六開始進入緘默期，到12月15日公布下一次FOMC貨幣政策決議之間，將令市場處于懸念之中。今日股市下跌、美元走高，說明其鷹派言論讓市場措手不及。
高通脹時突顯病毒新變種，美聯(lián)儲貨幣收緊路徑再添變數(shù)
在隔夜發(fā)布的書面證詞中，鮑威爾首次公開提及新病毒變種，稱會增加經(jīng)濟下行風險和通脹不確定性，人們外出工作的意愿或進一步降低，這將減緩勞動力市場的進展，并加劇供應鏈混亂。
他還對通貨膨脹發(fā)表了更直接的評論，即預測供應限制的持續(xù)性和影響具有挑戰(zhàn)性，但現(xiàn)在看來，“推動通脹上升的因素將持續(xù)到明年”。不過，他仍強調(diào)隨著供需失衡的緩解，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的大多數(shù)預測者都持續(xù)預期通脹將在明年“大幅下降”，勞動力閑置現(xiàn)象也在減少。
在肯定美國經(jīng)濟繼續(xù)走強、勞動力市場持續(xù)改善的基礎上，鮑威爾承諾，美聯(lián)儲“致力于實現(xiàn)價格穩(wěn)定目標”，將利用工具來支持經(jīng)濟和勞動力市場，并“防止更高的通脹變得根深蒂固”。
他還承認，在與加息門檻有關的“實現(xiàn)就業(yè)和勞動力市場參與率這兩項指標最大化方面”，仍有不小的進步空間，盡管新病毒變種壓境，“美聯(lián)儲預計上述的最大化進程將繼續(xù)取得進展”。
奧密克戎新變種病毒出現(xiàn)在美國通脹數(shù)月高出美聯(lián)儲官方目標兩倍多的時點，將為央行貨幣政策收緊路徑再添變數(shù)。
原本官員們將在12月14日至15日的FOMC會議上討論是否加速縮減購債，這樣可以盡早結(jié)束QE量寬凈購債的“放水”政策，為明年上半年就提前加息留出空間。高盛曾認為，taper加速“存在重大風險”，富國銀行隨后稱，新變種病毒可能令12月會議上加速taper的計劃復雜化。
新變異毒株突然來襲，供應鏈問題推動通脹上升的因素將持續(xù)存在，通脹上行風險加劇，或從“暫時性”轉(zhuǎn)變?yōu)椤伴L期性”：新一輪病毒擴散將對經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生損害，最初的經(jīng)濟、就業(yè)人數(shù)增長可能會下降，并且供應鏈問題將加劇，通脹壓力也會比此前預期加大。美聯(lián)儲最初的反應將偏鴿派，隨著通脹上升，在經(jīng)濟進一步復蘇時，可能會加息。（華爾街見聞）
責任編輯：唐婧
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