今日，包括MSCI中國A50互聯互通ETF聯接基金在內的5只聯接基金同日開啟發行，處于發行階段的聯接基金數量也將達到15只，2021年接近尾聲，ETF聯接基金又迎發行高峰。

　　實際上，截至12月10日，ETF聯接基金總數量達到280只，今年新成立76只ETF聯接基金（合并份額），創歷史新高，同比去年增幅近七成。ETF聯接基金今年突然迎來爆發離不開投資者的迫切需求和基金公司的努力。

　　近年來，隨著剛性兌付的打破，以及居民財富管理需求的釋放，公募基金迎來大發展機遇，投資者對基金產品需求更加豐富。權益市場發展迅猛，ETF的資產配置價值凸顯，ETF產品不斷豐富，基金公司考慮場外投資者對ETF的關注和需要，在設計ETF產品的時候，加大考慮同時設計對應的ETF聯接基金，且ETF聯接基金投資門檻較其他基金產品更低，加強ETF聯接基金的投入，也有利于進一步完善基金公司的基金矩陣。

　　需要注意的是，ETF聯接基金將超過90%的資產投向一只固定的目標ETF，使得其具有和目標ETF非常近似的風險收益特征。

　　5只聯接基金今日齊發

　　臨近年末，隨著4只MSCI中國A50互聯互通ETF聯接基金審核通過，進入募集發行階段，ETF聯接基金發行熱度再次升溫。

　　12月8日，華夏、易方達、南方和匯添富四大公募旗下MSCI中國A50互聯互通ETF聯接基金獲批，對于場外投資者，即將迎來能夠布局MSCI中國A50互聯互通指數的投資工具。這批聯接基金已經發布招募說明書和份額發售公告，并將于12月13日同時推向市場。同日開啟發行認購的聯接基金還有博時恒生醫療保健ETF聯接A。也就是說，今日同時有5只聯接基金開啟發行。

　　Wind數據顯示，包含上述5只基金，目前處于發行階段的聯接基金達到15只，ETF聯接基金發行可謂火爆。

　　ETF聯接基金是什么？南方基金指數投資部在接受記者采訪時指出，ETF聯接基金是投資于標的ETF的場外基金，與ETF場內交易需有證券賬戶、申購贖回通過一籃子股票門檻較高相比，ETF聯接基金和普通的開放式基金一樣，投資者可以方便地在直銷或代銷渠道進行低門檻現金場外申贖。同時ETF聯接基金更方便投資者進行定投，目前大多數基金購買平臺支持定投自動扣款功能。

　　中國證券投資基金業協會今年3月份發布的調查報告顯示，截至2019年12月底，中國公募基金場外自然人投資者賬戶數為6.07億個，是同期已開立中國A股賬戶投資者數量1.59億個的3.8倍。

　　面對潛力如此巨大的市場，基金公司有較強的動力發行ETF聯接基金。

　　南方基金指數投資部認為ETF聯接基金發行升溫，背后的原因是更多的投資者了解到了指數基金投資透明、風險分散、緊跟市場、費用低廉的優點，樹立了指數化投資的理念，更加青睞投資于指數基金。今年ETF整體發行創下新高，截至目前已有超230只ETF上市，帶動ETF聯接產品發行較多。

　　今年成立數量創新高

　　Wind數據顯示，截至12月10日，ETF聯接基金總數量達到280只，今年已新成立76只ETF聯接基金（合并份額，下同），創歷史新高，同比去年增幅近七成，數據顯示，2019年、2020年新成立ETF聯接基金數量分別為46只和45只。

　　從規模情況來看，部分產品展現強大吸金能力，如今年發行的多只科創板50ETF聯接基金規模超10億元。截至12月10日，共有58只產品規模超10億元，其中嘉實滬深300ETF聯接（LOF）A和華夏滬深300ETF聯接A規模均超百億。

　　具體到基金公司，華夏基金、國泰基金、廣發基金和南方基金旗下ETF聯接基金數量均在20只以上，規模也均超270億元。

　　我國首批ETF聯接基金成立于2009年，歷經12年發展，為何在今年迎來爆發？記者從國泰基金了解到，今年ETF聯接基金市場迎來爆發主要與ETF的蓬勃發展有關。在前兩年的結構性牛市中，市場熱點此起彼伏，ETF的資產配置價值進一步得以凸顯，從去年開始，各大金融機構都積極布局了一系列ETF產品，因此今年整體ETF產品的發行數量比較多，ETF聯接基金作為滿足中小投資者場外投資ETF需求的細分產品，相應的數量也會增加。

　　今年ETF聯接基金成立數量最多的基金公司是國泰基金，共成立了16只，旗下ETF聯接基金數量躍至行業第二，并有趕超第一之勢。國泰基金表示，場外投資者對于ETF聯接這類產品的需求比較大，比較看好ETF聯接基金的發展，因為ETF的交易主要是在場內進行，對于一些沒有證券賬戶的中小投資者來說，ETF聯接基金增加了交易的方式，滿足了這部分投資者參與關注ETF的需要，在設計ETF產品的時候，都會考慮同時設計對應的ETF聯接基金。

　　ETF聯接基金最新市場規模剛超過2700億元，同比去年末增長20%。可見，ETF聯接基金數量雖在迅速增長，但是產品規模增速并不高，且有四成ETF聯接基金產品規模不足億元。

　　未來發展空間如何？南方基金表示，隨著“房住不炒”、銀行理財凈值化的背景下居民資產配置逐漸往權益市場轉移，資產配置大時代下指數基金成為更廣大投資者的資產配置選擇，市場熱度將會持續提高。國泰基金表示，雖然今年全行業發了很多產品，但總的來說，目前國內的非貨幣ETF規模占整個公募基金管理規模和A股市場規模的比例都非常低，ETF和ETF聯接基金的未來都有比較大的發展空間。

　　需留意三大問題

　　近年來，隨著資本市場改革深化、居民理財需求升級，場內金融產品不斷豐富創新，對于場外投資者，豐富多樣的投資產品配置需求也很旺盛。覆蓋全面的ETF聯接基金能為客戶提供更豐富和更好的選擇，也能推動基金公司及行業高質量發展。

　　目前，ETF聯接基金種類豐富全面，如主流寬基、細分行業、熱門主題、期貨和QDII等多類指數型基金均有覆蓋，如今年發行火爆的科創50ETF、雙創50ETF以及熱門主題光伏、碳中和與新能源ETF均有配置聯接基金，近期最熱門的MSCI中國A50互聯互通ETF的聯接基金也已開啟發行。

　　ETF聯接基金將超過90%的資產投向一只固定的目標ETF，使得其具有和目標ETF非常近似的風險收益特征，有些甚至可以說是目標ETF的“影子基金”。

　　ETF聯接基金具有不需開立證券賬戶、適合定投、可以進行基金轉換、基金盈虧透明度高等優勢，對于投資者而言，仍需要留意三大問題，具體為選擇合適的指數類型、費率的差異和管理人控制跟蹤誤差的水平。

　　首先，投資者需依據自身風險承受能力選擇合適的指數類型。年內A股震蕩分化以及中概股表現較差導致ETF聯接基金收益分化。數據顯示，截至12月9日，今年以來ETF聯接基金平均收益5.55%，新能源汽車和煤炭2只主題ETF聯接基金產品收益率超50%，1只海外互聯ETF聯接基金下跌36.18%，首尾收益相差較大。

　　其次，要注意費率的差異。雖然ETF聯接基金投資ETF基金的部分不再重復收取費用，而剩余的部分還是按照聯接基金的收費規則進行收取。另外，與ETF相比，ETF聯接基金可能涉及對應的申購費、贖回費等，具體要看A、C類基金的規則。

　　最后，管理人控制跟蹤誤差的水平也很重要。數據顯示，今年多數ETF聯接基金與ETF基金的誤差控制在1%以內，但也有跟蹤誤差很大的聯接基金存在，這類基金需要投資者規避。

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責任編輯：于勝男